11月28日,长风药业股份有限公司(以下简称"长风药业")向港交所提交上市申请书,联席保荐人为中信证券(香港)有限公司和招银国际融资有限公司。

长风药业是一家专注于治疗呼吸系统疾病的全球吸入给药技术新兴领导者。公司已开发出丰富的产品组合,全面覆盖了患者、医学专科及治疗领域。截至目前,公司自国家药品监督管理局及美国FDA获得五项产品批文并取得商业成功。

公司的业务范围主要包括吸入制剂产品的研发、生产和销售。公司的主打产品是治疗支气管哮喘的吸入用布地奈德混悬液CF017,是中国销量最高的吸入药物类别。CF017于2021年5月获批后迅速纳入中国集中采购计划,并实现了卓越的市场增长。根据弗若斯特沙利文的资料,于2023年,按销量计,CF017占2023年中国布地奈德吸入药物市场约20%。

在财务方面,长风药业的收入由2021年的人民币42.0百万元大幅增至2023年的人民币556.4百万元,年复合增长率为264.0%。公司于2021年及2022年分别录得净亏损人民币131.7百万元及人民币49.4百万元,但在2023年实现扭亏为盈,录得净利润人民币31.7百万元。截至2024年6月30日止六个月,公司录得净利润人民币9.4百万元。

不过,长风药业也面临一些风险和问题:

首先,公司主要依赖少数商业化产品的销售。于往绩记录期间,公司的绝大部分收益来自CF017的销售,占2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月总收益的71.1%、96.2%、98.4%及96.8%。若无法保持这些商业化产品的销量、定价水平及利润率,公司的盈利能力可能会受到不利影响。

其次,公司面临中国集中采购计划所带来的不确定因素。CF017于2021年纳入全国八省的集中采购目录,有效期为3年。目前公司正与相关部门就更新CF017的集中采购资格接续进行磋商,结果存在不确定性。这可能对公司的市场份额及盈利能力造成不利影响。

来源:金融界