作者 | 王小娟

编辑 | 周智宇

自动驾驶公司们排队上市成为今年资本市场的一大亮点。

地平线、文远知行等明星公司已率先摘得果实，成功上市，而行业的其他选手也在摩拳擦掌，跃跃欲试。

11月22日，专注于智能驾驶解决方案的行业供应商福瑞泰克（浙江）智能科技（以下简称“福瑞泰克”）向港交所递交了IPO招股书，拟在香港主板IPO上市，联席保荐人为中信证券、中金公司、华泰国际、汇丰。

在这个明星云集的行业，福瑞泰克并不太知名，但其与吉利系绑定颇深。资料显示， 福瑞泰克的起家来自于沃尔沃ADAS系统技术授权。

此外，该公司创始人和当前的高管团队，不少来自于“吉利系”。创始人兼董事长张林曾任吉利控股副总裁，联席秘书郭瓅曾任过吉利控股投资总监，吉利控股的副董事长杨健则在福瑞泰克任非执行董事一职。

目前福瑞泰克第一大机构股东为宁波骏马投资合伙企业（简称“宁波骏马”），股权穿透后，吉利控股董事长李书福为宁波骏马最终受益人，持股在90%以上。

在吉利系持续支持下，福瑞泰克在市场上有了一定地位。

根据灼识咨询数据，以中国2023年L2级及L2+/L2++级智能驾驶解决方案装车量计，福瑞泰克在自主供货商中排名第三，市场份额为14.6%。

创始人来自车企的特点，造就了其与其他自动驾驶公司不同的性格。福瑞泰克从创业之初，走的道路就是为OEM提供全栈智能驾驶解决方案。

自2021年以来，福瑞泰克先后完成9轮融资。资金来源既有专业资本公司，也有众多来自地方和产业的资金，如长兴金控、人保资本、元创资本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、吉利集团等。

到今年5月30日的C3轮融资后，其估值达到了60.6亿元人民币。虽然不及行业众多光环拉满的明星公司，但也算得上是一家小独角兽公司。

当前，福瑞泰克的技术核心为ODIN平台。通过该平台，其为OEM提供三种智驾解决方案：FT Pro、FT Max及FT Ultra。

其中，FT Pro为基础的辅助驾驶，涵盖L0级和L1级自动化，搭配的是福瑞泰克的一体机和前雷达，当前主要应用于商用车。

FT Max为增强版的解决方案，面向的是L2级智驾。配置上，除了一体机之外，还提供了1V（单摄像头）、1V1R（单摄像头+车前雷达）、1V5R（单摄像头+五雷达）三种组合供OEM选择。

而FT Ultra为高阶智驾解决方案，可以实现L2+/L2++级和L3级自动化，在配置上增加了更多传感器和控制器，也可以实现高速NOA和城市NOA等。

因为其能提供多元化的智驾解决方案，在过去数年也积累了不少客户。

根据其招股书的介绍，截至2024年6月30日，其与包括吉利、上汽、广汽在内的46家OEM建立合作，有累计超过280个定点项目，以及累计超过200个量产项目。

就财务状况而言，福瑞泰克的情况不太乐观，当前还在亏损状态，尽管其营收有所增长，但毛利率表现一般。

根据其招股书来看，福瑞泰克在2021年实现了3.33亿元、2022年3.28亿元、2023年9.08亿元的营收。2021年、2022年、2023年以来净亏损分别为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元。2021年福瑞泰克的毛利率为11.2%，2024年上半年为6%。

不过，到2024年上半年，其净亏损额为2.77亿元，同比下降了13%，整体亏损在逐渐收窄。

和行业不少公司的情况一样，福瑞泰克的主要收入也来自于大客户。

数据显示，2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月来自五大客户（包括吉利控股集团）的收入分别占同期总收入的84.0%、73.6%、76.4%及85.9%，这对其而言，也是潜在的风险之一。

持续失血下，福瑞泰克手头现金也有些吃紧。截至2024年6月30日，福瑞泰克拥有现金及现金等价物仅为2.767亿元。

当前，福瑞泰克才刚刚开始IPO之路，还要翻过很多山才可能摘得果实。

今年以来，尽管智驾供应商们纷纷筹谋上市，但取得成绩的不少都是行业的种子选手，且不少有着资本市场钟爱的故事，比如天才的创始人、超高的毛利率等。与竞争对手们相比，福瑞泰克属于故事相对简单的选手。

另外，今年以来不少OEM厂商开始频繁强调自研智驾功能，尤其是对于高阶智驾的功能。这对供应商来说，势必会压缩市场份额，也是未来的潜在风险。并且，对于不少L4和L2并行自动驾驶公司而言，还有另一条腿走路，这方面，福瑞泰克的竞争力就更少一些。

也就是说，未来不论是IPO之路，还是在激烈的市场竞争当中保持自己的地位，福瑞泰克都具有比较大的挑战，公司也需要更多故事和造血能力，来让自己一直走下去。