ETF投资在2024年秋天成为了大众和资管行业共同的热门选择。

同一个指数，可能有50家以上的基金管理公司推出指数基金。

这可能是内地ETF历史上罕见的“火热”时节。

也是老百姓挑选ETF难度较大的时候。

该怎么选择？

如果以主动投资的视角，我们会比较青睐那些见多识广、经验丰富、专业突出的基金经理，而这些标准或许也能应用在ETF的挑选上。

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“专业代表”

专业、富有经验、见多识广、具有代表性是资本市场通常的“欣赏标准”。

这一点在指数基金投资方面也十分重要。

以指数基金为例， 作为被动方式投资股市的工具，其跟踪的指数具备良好的代表性和广泛的知晓程度是重要的条件。

而沪深300ETF显然是指数基金的代表性产品之一。

从规模上看，截至11月22日，沪深300ETF的总规模接近一万亿（规模数据来源：交易所，下同）， 是公募基金中规模最大的ETF品种，几乎占到全部ETF产品的三分之一。

这其中，华泰柏瑞沪深300ETF的规模超过3570亿元，处于领先位置。

从市值代表性看，截至2024年11月22日，沪深300指数成份股的总市值超43.6万亿元，覆盖了沪深两市约52%的市值（指数数据来源：中证指数公司，下同）。

从行业分布看，沪深300指数精准刻画了A股市场的市值分布，包括沪深交易所的市值比例，以及前五大行业金融、工业、信息基数、主要消费、可选消费等。

而且，从其最新的市值观察，沪深300指数中，单行业最高比例不超过24.1%，体现了较好的分散度和可配置性。

附图：沪深300指数成份股的两市占比和行业分布

显然， 无论是市值代表性，行业代表性，沪深300指数成份股都相对领先，这也是为什么跟踪沪深300指数的沪深300ETF普遍受资金青睐的原因。

02

“经验代表”

即便是同一类的基金，历史经验看，面对不同程度的行情变化，各家管理人的表现是不同的。

ETF管理人的经验突出在两个方面：

一个是投资运作的经验，尤其是面对各种极端市场行情时，有效应对的经验；

一个是规模扩张的经验，尤其是基金规模快速增长和回落时，力争运作平稳的经验。

比如，在面对2024年9月这样的行情突然上涨，各家ETF的应对是非常不同的。有的ETF暂停了申购，有的接下了巨量申购但花了几天才让基金净值涨幅完全跟上市场。

而华泰柏瑞沪深300ETF可能是其中表现较“丝滑”的产品之一，作为业内第一批沪深300ETF，该基金在过去近两个月的上涨行情中，运作比较平稳。

从2024年9月到2024年10月8日，该基金规模最高一度增长到4300亿，后来又回落到11月中的3500亿一线。

（沪深300ETF24/10/8规模4302.70亿元，24/11/22规模3571.34亿元，数据来源：交易所）

而作为目前业内规模领先的ETF，华泰柏瑞沪深300ETF本身还是机构买入、衍生品套利操作、长期投资者和短期波段交易者的优选对象。

庞大的存量规模、良好的场内流动性，以及富有经验的团队，是这个产品运作较为平稳的重要原因。

事实证明，在ETF界，“大”未必“美”，但“美”或必然“大”。

03

费率水平也要考虑

作为工具化投资的重要载体之一，ETF、ETF联接基金和普通指数基金在近年都取得了蓬勃发展。

根据交易所数据，目前所有ETF基金的总规模超过了3.2万亿元（截至11月22日），较2023年年底的2.06万亿有超50%的规模增长。

影响被动产品收益率一个重要的因素是费率，这其中最主要的是基金管理费率和托管费率。

在今年10月份以前，指数基金的普遍费率是管理费在0.5%/年左右，托管费率在0.15%/年。

而从11月22日起，以华泰柏瑞沪深300ETF为代表的一批大型宽基ETF降低费率。

以华泰柏瑞沪深300ETF为例，费率调低后，该基金的管理费率降到0.15%/年，托管费率降低到0.05%/年，全部调至指数基金的最低一档费率。（详情请阅读法律文件）

无论是对于长期投资者，而是中短期的持有人，费率较低且流动性较好的指数基金，都或是投资工具的重要候选之一。

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