最近，江西鹰潭杀出一个超级隐形冠军：江南新材，正式向上交所冲刺 IPO。

它的主攻领域是：铜基新材料，比如铜球系列等。简而言之，这是一些高性能铜材料，可广泛应用于电子电路（PCB）制造、光伏电池板、锂电池、有机硅催化剂等多个领域。

据公开资料显示，江南新材在二十三届（2023）中国电子电路行业相关榜单中排名第一。

不得不说，这是一家妥妥的超级隐形冠军。

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江南新材坐落于江西省鹰潭市，后者素有 " 世界铜都 " 的美誉。

它的创始人是徐上金先生。他于 1984 年创办了浙江南洋汽车组合开关厂，并担任总经理。1998 年，他又创立南洋汽摩集团，并担任总经理。

2007 年，徐上金看到了铜基新材料的巨大潜力，于是创立江南有限，并于 2020 年将其整体变更为股份公司，这就是现在的江南新材。

江南新材的主要产品包括：铜球系列、氧化铜粉系列和高精密铜基散热片系列。

其中，铜球系列占主营业务收入的比重最大：通常比例在 80% 以上。比如 2021 年至 2023 年，该产品在总收入中的比例分别为 95.34%、89.28%、87.07%。

什么是铜球产品？它的表现形态通常为球形，直径规格多样，较小的几毫米，较大的几十毫米。

它的主要成分是铜——通常含铜量超过 99.93%，含有少量的磷元素，磷含量在 0.025% 到 0.055% 之间，主要应用于 PCB 制造、光伏电池板制造等领域，是电镀过程中不可或缺的阳极材料。

PCB 制造为什么需要铜球？因为它的制作过程中，电镀工艺是关键步骤之一：电镀时，需要将铜沉积到电路板上，形成导电的铜层，实现电路的连接——过程中，铜球的作用之一是提供铜离子源。

值得一提的是，公司应用于 PCB 领域的铜球产品 2023 年收入为 55.41 亿元，其中境内收入为 52.84 亿元。在全球和国内市场，该产品的市场占有率分别达 24% 和 41%。

在第二十三届（2023）中国电子电路行业主要企业榜单上，江南新材排名第一。

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江南新材所处的是铜基新材料行业。近年来，随着电子信息和新能源产业的蓬勃发展，铜基新材料行业也迎来了快速增长。

根据 Prismark 数据，2023 年全球 PCB 产值达到 695.17 亿美元，预计 2028 年将增长至 904.1 亿美元，复合增长率为 5.4%。而中国作为全球最大的 PCB 生产基地，2022 年 PCB 产值达到 435.5 亿美元，预计 2028 年将增长至 464.7 亿美元，复合增长率为 4.2%。

江南新材主要竞争对手包括：金昌镍都矿山实业有限公司、佛山市承安集团股份有限公司、三菱综合材料管理（上海）有限公司、美国优耐公司、日本化学工业株式会社、广东光华科技股份有限公司、陆昌化工股份有限公司、珠海菲高科技股份有限公司和深圳市飞亚达科技发展有限公司。

其中，镍都矿山实业是甘肃省高新技术企业，在铜球领域与江南新材存在竞争，在第二十三届中国电子电路行业主要企业榜单中排名第二——而佛山承安集团排名第五。

江南新材的主要客户可分类两类：

1、国内市场：主要客户包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路等一线 PCB 制造企业。2021-2023 年，国内市场收入占主营业务收入的比例分别为 70%、72% 和 75%，呈逐年上升趋势。

2、国际市场：主要客户包括瀚宇博德、景旺电子、志超科技等。2021-2023 年，国际市场收入占主营业务收入的比例分别为 30%、28% 和 25%，呈逐年下降趋势。

2021 年至 2023 年，公司营业收入分别为 62.84 亿元、62.30 亿元和 68.18 亿元，净利润分别为 1.48 亿元、1.05 亿元和 1.41 亿元。

根据 Prismark 数据，预计 2023-2028 年全球 PCB 产值将保持持续增长，复合增长率为 5.4%。中国 PCB 产值预计将增长至 464.7 亿美元，复合增长率为 4.2%。可见，铜基新材料行业具有良好的市场前景和发展潜力。

来源：铅笔道