证券时报记者 张智博

上周，A股市场震荡下行，三大指数集体跌逾3%。申万一级行业中，仅有传媒指数录得上涨，其余指数尽数下跌，其中房地产、国防军工、非银金融指数跌幅居前，美容护理、钢铁、农林牧渔等6个行业指数跌逾5%。

中证A500ETF

获资金追捧

从ETF市场（包括被动指数型、QDII股票型）资金流向看，上周共有15只ETF净流入额超过10亿元，其中有11只为中证A500ETF，合计净流入额为319.85亿元。南方中证A500ETF、摩根中证A500ETF净流入额居前，分别为43.38亿元、42.4亿元。除中证A500ETF外，仅有华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、工银上证科创板50ETF、华夏恒生科技ETF、华安创业板50ETF等4只基金净流入超10亿元。

截至11月15日，首批10只中证A500ETF上市“满月”且上周净流入额均逾10亿元，显示出这一核心指数的吸引力，也体现了市场对A股优质资产配置价值的认可。

10只中证A500ETF最新规模合计1179.45亿元，其中国泰中证A500ETF规模最大，为243.97亿元；景顺长城中证A500ETF、招商中证A500ETF、富国中证A500ETF、摩根中证A500ETF和南方中证A500ETF最新规模也均逾百亿元。

传媒游戏ETF表现较好

上周复权单位净值录得上涨的ETF仅有20只。其中，嘉实/富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、南方国证在线消费ETF复权单位净值涨幅居前，均超2%；华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF、华夏中证文娱传媒ETF、工银中证线上消费ETF和广发中证全指汽车ETF复权单位净值涨幅均超过1%。

分主题来看，线上消费主题ETF表现较好。南方国证在线消费ETF、工银中证线上消费ETF复权单位净值分别上涨2.13%、1.46%。国家统计局新闻发言人付凌晖近日表示，即时零售、直播带货等新业态新模式快速发展，带动线上消费活跃，前10个月实物商品网上零售额同比增长8.3%，比1~9月加快0.4个百分点。

此外，传媒、动漫游戏等主题ETF净值冲高，6只相关ETF涨幅排名前20。中原证券认为，结合近期政策端表现，政府对提振国内居民消费的意愿较为强烈，通过货币、财政等各种政策的调整以达到减轻居民家庭负担、释放居民消费潜力、推动经济高质量发展的目的，电影、线下娱乐、游戏、图书等文化消费领域有望受益。

国元证券提示关注AI主线对板块的提振作用，表示看好下半年模型迭代以及应用侧的持续繁荣，并有望带动传媒板块估值及业绩提升。游戏板块则有望随着新游戏上线景气度向上，小游戏、MR贡献增量看点。

军工证券主题ETF大跌

下跌的基金方面，上周有149只ETF复权单位净值回调幅度超过5%，军工、证券等主题ETF跌幅居前。其中，易方达中证香港证券投资主题ETF复权单位净值跌幅居首，高达11.31%；富国中证军工龙头ETF、鹏华中证国防ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF等多只军工主题ETF周跌幅超过9%。

上周，申万证券指数高位回调，累计跌幅为8.05%，多只证券相关ETF复权单位净值跌逾7%。但从后市来看，机构对证券板块仍表示看好。开源证券指出，资本市场、财政和地产等稳增长、稳股市政策相继发力，市场信心提振，四季度权益市场改善明显。2025年积极政策有望延续，继续看好非银金融板块超额收益机会，目前券商和保险板块估值和机构配置仍在相对低位，建议积极增配。

申万军工指数此前在大盘整体向好以及珠海航展的加持下，创下近期新高，不过上周同样出现回调，指数周跌幅为8.79%。从基本面上看，行业前三季度整体表现不佳，军工行业总营收同比下降4.85%，至3768.76亿元，增长率首次转负；归母净利润同比下降2.73%，至213.83亿元。

东吴证券认为，订单推迟以及产业链降价等多重因素的共同作用导致了行业营收和利润的双重下滑。展望全年，军工行业下游需求有望陆续转化为实质性的合同订单，预计四季度军工行业业绩或出现较大幅度的同比、环比改善。

值得注意的是，虽然净值出现较大幅度回撤，但多只基金仍获得资金净流入。像华宝中证全指证券ETF和易方达中证香港证券投资主题ETF，上周资金分别净流入7.38亿元、6.23亿元；天弘中证全指证券公司ETF、鹏华中证国防ETF、国泰中证全指证券公司ETF净流入额也在2亿元以上。

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供 周靖宇/制图）