一、证券市场回顾

南财金融终端数据显示，上周（10月28日—11月1日，下同），上证综指周内下跌0.84%，收于3272.01点，最高3340.46点；深证成指周内下跌1.55%，收于10455.5点，最高10729.57点；创业板指周内下跌5.14%，收于2123.74点，最高2239.26点。在全球市场中，大部分主要指数下跌。纳斯达克综指下跌1.5%，道琼斯工业指数下跌0.15%，标普500下跌1.37%。亚太地区，恒生指数下跌0.41%，日经225指数上涨0.37%。

二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现

上周股票型ETF周度收益率中位数为-1.58%。其中按照不同分类，规模指数中国泰中证500ETF周度收益率最高，为0.54%；行业指数中南方中证全指房地产ETF周度收益率最高，为6.36%；策略指数中华安中证500低波ETF周度收益率最高，为1.18%；风格指数中浙商之江凤凰ETF周度收益率最高，为1.33%；主题指数中嘉实中证稀土产业ETF周度收益率最高，为8.4%。

2、股票型ETF涨跌幅排行

上周股票型ETF涨幅最高的5支ETF及其收益率分别为：嘉实中证稀土产业ETF(8.4%)、富国中证稀土产业ETF(8.38%)、稀土ETF(8.38%)、易方达中证稀土产业ETF(8.33%)、南方中证全指房地产ETF(6.36%)。详情见下表:

上周股票型ETF跌幅最大的5支ETF及其收益率分别为：鹏华科创板新能源ETF(-7.56%)、华夏创成长ETF(-6.25%)、易方达上证科创板100增强策略ETF(-6.08%)、招商中证科创创业50ETF(-6.07%)、易方达中证科创创业50ETF(-6.07%)。详情见下表:

3、股票型ETF流动性

流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额减少14.3%，日均成交量增加0.8%，换手率减少0.08%。

4、股票型ETF资金流向

上周股票型ETF资金流入最多的5支ETF及其流入金额分别为：国泰中证A500ETF(流入58.62亿元)、富国中证A500ETF(流入32.63亿元)、摩根中证A500ETF(流入26.29亿元)、景顺长城中证A500ETF(流入24.07亿元)、南方中证A500ETF(流入19.11亿元)。详情见下表:

上周股票型ETF资金流出最多的5支ETF及其流入金额分别为：易方达沪深300ETF发起式(流出83.03亿元)、南方中证1000ETF(流出68.77亿元)、易方达创业板ETF(流出63.76亿元)、南方中证500ETF(流出56.52亿元)、易方达上证科创板50ETF(流出41.97亿元)。详情见下表:

三、ETF融资融券情况

上周股票型ETF融资余额由前一周的583.608亿元下降至556.374亿元，融券余量由前一周的16.426亿份提升至18.54亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为13.69亿元；其中周内融券卖出量最高的ETF为南方中证1000ETF，卖出总量为0.32亿份。

四、ETF存量市场情况

上周市场上存量ETF共计1004只，其中股票型ETF805只，债券型ETF20只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF135只。

基金规模方面，上周ETF市场总规模达到35172.93亿元，较前一周减少706.49亿元。其中，股票型ETF为27551.26亿元，债券型ETF为1442.29亿元，货币型ETF为1580.54亿元，商品型ETF为746.06亿元，跨境型ETF为3852.78亿元。

上周股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的80.2%、78.3%，股票型ETF为ETF市场上规模最大的种类。聚焦股票型ETF，总规模较前一周减少728.34亿元。其中按照不同分类，规模指数中国泰中证A500ETF周度基金规模增幅最高，为58.62亿元；行业指数中汇添富中证主要消费ETF周度基金规模增幅最高，为4.25亿元；策略指数中国泰上证国有企业红利ETF周度基金规模增幅最高，为0.35亿元；风格指数中浙商之江凤凰ETF周度基金规模增幅最高，为0.0亿元；主题指数中稀土ETF周度基金规模增幅最高，为3.86亿元。

五、ETF发行与成立

上周无新ETF发行；有4只新ETF成立，为：南方中证半导体行业精选ETF、银河上证国有企业红利ETF、易方达中证光伏产业ETF、汇添富中证全指软件ETF。

六、机构观点海通证券：“国九条”发布后编制的第一只重要宽基指数，中证A500指数备受关注

海通证券指出，中证A500作为 “国九条”发布后编制的第一只重要宽基指数，在9月23日发布至今备受关注。从绝对和超额收益拆解看，中证A500的收益主要来源于行业配置中的低配金融、低配日常消费和高配信息技术板块，以及风格配置上的大市值、高估值和高盈利偏好。总的来说，我们认为，中证A500对标国内的沪深300和中证800，以及美国的标普500。在大市值和高流动性的基础上，加入了行业均衡、ESG、互联互通等多个条件，使得指数更加全面和细致，风险收益表现更好、更具市场代表性，满足“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动需求。

天风证券：A500指数具备行业中性特征

天风证券认为，行业更均衡是A500和沪深300的主要区别，而A500这类具有行业均衡特点的指数长期能跑赢纯市值筛选的指数是一个数学问题：波动是一种收益的损耗，行业均衡配置则是减小波动损耗的好方法。我们随机模拟发现，行业均衡组合回撤优于不均衡配置组，长期表现占优。另外，从行业自下而上选龙头能一定程度上抵消单纯按市值筛选造成的“高吸低抛”。A500的行业中性特征使其长期或有更好的回撤和超额表现，这一表现也能带入任何以其为股池的增强策略，无论是在其中筛选红利、成长、价值或者主题策略。

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