深圳商报·读创客户端记者 朱峰

上交所官网信息显示，浙江泰鸿万立科技股份有限公司（以下简称“泰鸿万立”）已于11月1日提交招股书（上会稿），上交所上市审核委员会定于2024年11月8日召开会议，审议泰鸿万立（首发）事项。保荐机构为东方证券。

泰鸿万立拟在上交所主板上市，募集资金11.50亿元，其中3.14亿元用于补充流动资金。

主营产品销售单价下降

据招股书，泰鸿万立主营业务为汽车结构件、功能件的研发、生产与销售，主要客户为整车厂商及部分配套零部件供应商。

报告期内（2021年至2023年和2024年上半年），泰鸿万立营业收入分别为10.11亿元、14.78亿元、15.44亿元和7.38亿元，扣除非经常性损益后归母净利润分别为8202.05万元、1.26亿元、1.57亿元和6437.69万元，业绩连年增长。

报告期内，公司经营活动现金流量净额与净利润相比有较大差异，差额分别为-255.40万元、-5907.24万元、2.99亿元和1325.29万元。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为24.07%、24.06%、25.46%和22.46%，毛利率水平较高，但2024年上半年显著下降。净资产收益率更是从2023年的20.14%大幅下降为2024年上半年的7.28%。

毛利率下滑与其主营产品销售单价下降直接相关。

招股书显示，泰鸿万立主要产品为汽车结构件和功能件，报告期内销售收入合计占主营业务收入比例均在99%以上。此前，公司结构件产品和功能件产品的单位价格连年增长，但是2024年上半年两者的单价均有下降，2023年和2024年上半年，结构件产品单价分别为15.37元和14.84元，功能件产品单价分别为18.67元和18.32元。

泰鸿万立因此也提示了收入增速放缓或收入下降的风险。公司2021年和2022年营收分别同比增长67.58%和46.13%，2023年受市场影响，营收同比增长仅为4.50%。若未来公司不能与下游整车厂客户保持良好合作关系或新客户开拓不利，无法持续获得优质新车型项目并为之开发新产品，则公司未来存在收入增速放缓或收入下降的风险。

生产能力趋于饱和？

虽然营收净利在报告期内完整年度均连年增长，但泰鸿万立提示了客户较为集中和大客户依赖的风险。报告期内，公司对前五大客户的主营业务收入金额占比分别为97.01%、95.37%、94.36%和89.02%，客户集中度较高。其中，对吉利集团的主营业务收入金额占比分别为35.91%、46.11%、38.71%和33.62%，对长城汽车的主营业务收入金额占比分别为51.64%、35.48%、36.25%和30.18%，公司对上述客户存在一定依赖。

值得一提的是，泰鸿万立的产能利用率此前几年一直在90%以上，2024年上半年却突然从2023年的92.54%下降为83.21%。

不过泰鸿万立表示，报告期内公司产能利用率呈上升趋势，现有的生产能力趋于饱和。本次募投项目拟进一步扩大公司生产能力、提升产品交付保障能力和技术水平，拓展业务规模。

报告期内，泰鸿万立的资产负债率分别为56.60%、57.70%、55.79%和50.55%，虽然总体呈下降趋势，但仍远高于同行业可比公司均值，同行业可比公司均值分别为38.50%、42.83%、35.51%和33.31%。

曾因违法违规受到行政处罚

报告期内，泰鸿万立及子公司曾因违法违规受到行政处罚。

2021年7月，公司因消防设施、器材、消防安全标志未保持完好有效，擅自拆除、停用消防设施、器材，占用、堵塞、封闭疏散通道、安全出口，被台州湾新区消防救援大队合计罚款2.5万元。

2021年6月，公司子公司湖州泰鸿因使用未经检验的特种设备，被长兴县市场监督管理局罚款3万元。

另外，2021年5月，公司子公司湖州泰鸿因印花税申报事项产生违法记录，但由于为初次违法且危害后果轻微并及时改正，不予行政处罚。

报告期内，泰鸿万立还存在财务内控不规范的情况，包括转贷、票据违规等。

审读：吴席平