海报新闻记者 孙佃潇 报道

11月1日，深交所上市审核委员会召开2024年第19次上市审核委员会审议会议，审议通过了中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（以下简称“双瑞股份”）IPO申请。

此次冲击创业板上市，双瑞股份募集资金约6.54亿元。在其招股书（上会稿）中，记者注意到，该公司预计今年营业收入增速有所下降。

图源：双瑞股份公众号

预计营业收入增速下降

双瑞股份成立于2005年，是中国船舶集团下属企业，专业从事桥梁安全装备、管路补偿装备、特种材料制品、高效节能装备、能源储运装备相关产品的研发、制造、销售的重点高新技术企业。其产品和服务应用于桥梁建筑、能源储运、环境工程、热力工程、能源化工、舰船制造等领域。

据其招股书介绍，该公司本次募投项目包括特种装备研发中心项目、高品质不锈钢及合金材料产业基地项目、余热利用及冷热联供产业化基地建设项目和补充流动资金，募集资金约6.54亿元。募投项目均围绕其主营业务展开。

招股书财务数据显示，2021年度至2023年度以及2024年1月-6月（以下简称“报告期”），该公司实现营业收入分别为12.62亿元、13.36亿元、16.11亿元、7.43亿元，同期归母净利润分别为1.05亿元、8996.83万元、1.11亿元、5125.78万元，扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润分别为9237.39万元、8551.94万元、1.02亿元、5001.16万元。

虽然双瑞股份在报告期内的营业收入持续增长，但2022年度扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润存在一定程度的下滑。“公司业绩受到基础设施投资规模、行业政策变化以及原材料价格波动等多个因素影响，若未来该等因素发生不利变化，公司将面临经营业绩波动的风险。”招股书中称。

基于经营状况和市场环境，双瑞股份预计2024年全年将实现营业收入16.40亿元-17.85亿元，同比增长1.81%-10.81%，其营业收入增速有所放缓。深交所曾要求其分析2024年预计营业收入增速下降的原因以及未来业绩增长是否可持续等内容。

对此，双瑞股份回复称，2022年因宏观经济活动放缓等因素影响，存在部分产品市场需求阶段性下滑、产品交付时间推迟等情况，当期收入同比增速仅为5.87%；2023年在上年收入基数较低情况下，叠加市场需求恢复、产品集中交付等因素，取得20.59%的较高收入增速。此外，该公司应用于船海工程领域的特种材料锻件、金属波纹管膨胀节等产品的产能不足，在订单持续快速增长情况下，收入实现速度放缓，公司亟需增加相关产能，为业绩的持续增长提供产能保障。

“2024年预计营业收入增速有所下降，但公司产品整体毛利率水平预计提升约2个百分点，毛利润预计同比增长11.49%，高于2021年-2023年的毛利润的平均增速8.56%。”双瑞股份称。

应收账款占比高

据招股书显示，在报告期各期末，双瑞股份应收账款占流动资产的比例分别为32.49%、41.35%、40.25%和51.87%，占比较高。

针对应收账款的期后回款进展以及回款进度是否符合预期等相关情况，该公司向深交所解释称，2022年末应收账款的期后回款速度开始有所下降，主要是受市场整体环境影响，部分工程项目投资方与公司客户的结算、回款时间延长，导致客户向公司的回款速度下降。同时，部分客户要求桥梁支座、船海工程项目整体完工或试车通过后才办理结算手续，以及部分特种领域项目受客户整体项目的进展、付款节点审批影响，导致尚未到合同约定付款节点，部分应收账款回收期较长。

而在2023年末，其应收账款的期后回款比例较低的主要原因为，统计周期较短，部分客户付款流程较长，相应回款金额较少，与上年同期相比，2022年末应收账款截至2023年8月31日的期后回款比例为43.76%，2023年末应收账款截至 2024年8月31日的期后回款比例为44.17%，回款速度未明显下降，回款进度符合预期。“截至2024年8月31日的回款金额未考虑客户年底集中回款力度较大的影响因素，预计到年底回款比例将有较大提升，参考上年情况，2022年末应收账款截至2023年12月31日的期后回款比例为60.28%，与8月末相比有明显提升。”

记者注意到，其招股书称，该公司客户以铁路公路交通建设和能源化工、舰船制造、供热工程等领域的大型国有企业为主。该等客户信用状况良好，但回款手续较为复杂、流程较慢，可能会导致公司应收账款余额持续增加。公司已根据会计准则的规定对应收账款计提了充分的坏账准备，但如果宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，导致回款情况较公司预期发生重大差异，公司的应收账款可能出现损失，将对公司的经营状况和盈利情况造成不利影响。

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