一、证券市场回顾

南财金融终端数据显示，上周(10月21日—10月25日,下同)，上证综指周内上涨1.17%，收于3299.7点，最高3331.08点；深证成指周内上涨2.53%，收于10619.85点，最高10733.07点；创业板指周内上涨2.0%，收于2238.9点，最高2277.17点。在全球市场中，大部分主要指数下跌。纳斯达克综指上涨0.16%，道琼斯工业指数下跌2.68%，标普500下跌0.96%。亚太地区，恒生指数下跌1.03%，日经225指数下跌2.74%。

二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现

上周股票型ETF周度收益率中位数为1.49%。其中按照不同分类，规模指数中南方中证2000ETF周度收益率最高，为5.78%；行业指数中南方中证新能源ETF周度收益率最高，为10.51%；策略指数中质量ETF周度收益率最高，为4.05%；风格指数中国寿安保创精选88ETF周度收益率最高，为3.9%；主题指数中鹏华科创板新能源ETF周度收益率最高，为15.73%。

2、股票型ETF涨跌幅排行

上周股票型ETF涨幅最高的5支ETF及其收益率分别为：鹏华科创板新能源ETF(15.73%)、天弘中证光伏产业ETF(15.44%)、光伏ETF(15.42%)、光伏产业(15.4%)、汇添富中证光伏产业ETF(15.36%)。详情见下表:

上周股票型ETF跌幅最大的5支ETF及其收益率分别为：华夏中证金融科技主题ETF(-3.19%)、博时金融科技ETF(-3.19%)、华宝中证金融科技主题ETF(-3.13%)、国泰中证全指软件ETF(-2.12%)、华夏中证信息技术应用创新产业ETF(-2.01%)。详情见下表:

3、股票型ETF流动性

流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额减少6.6%，日均成交量增加13.3%，换手率减少0.12%。

4、股票型ETF资金流向

上周股票型ETF资金流入最多的5支ETF及其流入金额分别为：国泰中证A500ETF(流入45.28亿元)、光伏ETF(流入20.3亿元)、景顺长城中证A500ETF(流入17.42亿元)、易方达沪深300医药ETF(流入14.94亿元)、富国中证A500ETF(流入13.27亿元)。详情见下表:

上周股票型ETF资金流出最多的5支ETF及其流入金额分别为：易方达创业板ETF(流出73.12亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(流出59.42亿元)、易方达沪深300ETF发起式(流出47.4亿元)、华夏上证50ETF(流出35.81亿元)、易方达上证科创板50ETF(流出22.63亿元)。详情见下表:

三、ETF融资融券情况

上周股票型ETF融资余额由前一周的626.624亿元下降至583.608亿元，融券余量由前一周的15.881亿份提升至16.426亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为15.2亿元；其中周内融券卖出量最高的ETF为华宝中证医疗ETF，卖出总量为0.09亿份。

四、ETF存量市场情况

上周市场上存量ETF共计1000只，其中股票型ETF801只，债券型ETF20只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF135只。

基金规模方面，上周ETF市场总规模达到35875.91亿元，较前一周减少270.77亿元。其中，股票型ETF为28279.6亿元，债券型ETF为1421.29亿元，货币型ETF为1608.82亿元，商品型ETF为689.7亿元，跨境型ETF为3876.5亿元。

上周股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的80.1%、78.8%，股票型ETF为ETF市场上规模最大的种类。聚焦股票型ETF，总规模较前一周减少230.64亿元。其中按照不同分类，规模指数中国泰中证A500ETF周度基金规模增幅最高，为45.28亿元；行业指数中易方达沪深300医药ETF周度基金规模增幅最高，为14.94亿元；策略指数中易方达中证红利ETF周度基金规模增幅最高，为1.94亿元；风格指数中广发上证科创板成长ETF周度基金规模增幅最高，为0.5亿元；主题指数中光伏ETF周度基金规模增幅最高，为20.3亿元。

五、ETF发行与成立

上周无新ETF发行；有2只新ETF成立,为:广发恒指港股通ETF、HK消费。

六、机构观点

方正证券：供给侧政策有望持续出台，市场出清或将加速推进

方正证券指出，光伏供给侧政策有望持续出台，市场出清或将加速推进。光伏行业协会公布0.68元/W为不包含折旧的平均成本，作为组件招投标价格的参考，后续或有进一步的供给侧调控政策出台以帮助光伏行业走出困境。此外，美国或放款中国组件进口，有利于光伏企业恢复盈利。硅料价格维持总体平稳，年末排产趋势减缓。硅片市场价格出现下跌，面临多重挑战。电池价格保持稳定，上下游价格博弈僵持。组件价格暂稳，海外市场价格暂稳。

国金证券：光伏景气筑底与出清提速明确

国金证券指出，光伏行业宏观层面积极信号密集释放，对供给侧政策预期推动板块股价逼空式上涨，我们认为无论后续政策是否落地并有效执行，市场化力量都将持续有效驱动未来两个季度行业过剩产能的加速出清，光伏各环节景气底部夯实明确，主产业链盈利拐点最快有望25Q2到来，预计大部分标的后续将呈现“波动上行”趋势。

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