午后（10月17日），港股三大指数震荡回落，截至收盘，恒生指数、恒科指均跌逾1%，而早盘时段，恒科指一度涨逾3%。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开高走，场内价格最高涨超3%，午后回落翻绿，收跌0.49%。

长假归来，港股一改此前猛攻姿态，转为震荡回调，今日冲高回落，显示市场分歧依旧较大。市场在担心什么？

一方面，强刺激的政策预期正在趋于冷静，分析人士指出，当前市场进入政策预期和经济数据的博弈阶段，短期是否有改善地产、消费两大经济掣肘的具体政策，对于延续积极政策预期至关重要。

另一方面，港股此前经历了短期的快速上涨，累积了大量的获利盘，“恐高”心态渐起，情绪有一定透支。

数据显示，9月16日至10月7日，恒指、恒科指分别累计上涨32.99%、54.79%，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数更是累计涨超56%，弹性突出。

尽管长假后港股出现回调，但截至目前，港股相对于A股在本轮行情中依旧表现突出！截至昨日收盘，中证港股通互联网指数自9月16日以来累计上涨23.34%，优于沪深300、上证指数表现。

那么港股当前的位置高吗？值得注意的是，尽管经历了一轮快速上涨，港股当前估值水平无论比较全球市场还是历史情况仍处于具备较高性价比的位置，尤其是成长板块当前估值仍处于较低的历史分位，截至10月16日，恒生科技指数市盈率为24.78倍，仅位于近10年26.36%分位点；中证港股通互联网指数市盈率为26.38倍，位于上市以来17.86%分位点的较低位置。

中信证券认为，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续至11月初。

再来看港股的行情驱动因素，前面说到后续政策尚存一定不确定性，但港股本轮上涨的驱动并不仅仅是政策利好；其在全球范围内的估值洼地价值，以及美联储降息周期下的流动性利好也带来催化。分析人士认为，多重拐点催化，港股未来的长期趋势乐观，也代表着本轮行情不会是短期反弹，建议保持关注。

港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成观点表示，短期行情难以准确把握，但以互联网板块为代表的港股长期积极趋势或已明确：港股ROE已经稳定反弹；互联网龙头降本增效叠加竞争格局的改善，基本面明确上行；叠加今年以来互联网公司回购力度惊人，持续提升股东回报。过去几年港股互联网的政策调整和估值调整都已经充分，可以用更长期的眼光去审视中国互联网公司的机会。

来源：金融界