10月15日，华润饮料在港交所启动公开招股。公司拟通过港股IPO全球发售约3.478亿股股份，其中公开发售股份3826.1万股，国际配售股份数量约3.096亿股。发售价将不超过14.5港元/股，且预期不低于13.5港元/股，预计10月23日在港交所主板上市。

灼识咨询报告显示，历经40年发展，华润饮料已成长为 中国第二大包装饮用水企业，按2023年零售额计，其市场份额为18.4%。中国第一大包装饮用水企业为已经登陆港股的农夫山泉，按2023年零售额计，其市场份额为23.6%。

此次IPO，华润饮料引入了中旅集团、中邮保险、橡树资本、博裕资本等作为基石投资者。9名基石投资者拟合计认购约3.1亿美元的股份。

超九成收入来自包装饮用水

招股书显示，华润饮料拥有“怡宝”“至本清润”“蜜水系列”“假日系列”“佐味茶事”等13个品牌的产品组合，共计59个SKU。其中，最为消费者熟知的是“怡宝”纯净水。

以“怡宝”品牌为中枢，华润饮料通过丰富水种、拓展产品规格，不断丰富包装饮用水产品矩阵，覆盖包括外出、居家、商务、餐饮、运动等多种消费场景。

例如，华润饮料战略性地布局中大规格包装饮用水。2021年至2023年，公司中大规格包装饮用水产品收入及销量的复合年增长率均超过10%，在其包装饮用水品类的收入占比亦逐年稳步提升。

据招股书，2021年至2023年，华润饮料的营收分别为113.40亿元人民币（如无标明，单位下同）、126.23亿元和135.15亿元；归母净利润分别为8.58亿元、9.90亿元和13.29亿元。

今年前四月，华润饮料实现营收41.5亿元，同比增长5.3%；归母净利润4.47亿元，同比增长25.2%。

尽管华润饮料的业绩一直保持着较为亮眼的增速，但不能忽视的是，中国瓶装水市场竞争一直非常激烈，近年来多家企业都在朝着产品多元化、高端化等方向进行探索，寻求新的业绩增长极。

目前来看，华润饮料的主要收入仍然来自包装饮用水产品。2023年，公司来自包装饮用水产品的收入占总收入比例达92%。

递表前分红25亿元

据招股书，截至10月6日，华润饮料由华润集团（饮料）及Plateau分别持有60%及40%的股权，两者均为华润饮料的控股股东。

如果华润饮料此次顺利上市，将成为华润集团在港股市场的第9家上市公司。

值得关注的是，在冲刺港股上市前，华润饮料曾于2024年4月21日举行董事会会议，该次会议披露公司根据截至2023年12月31日的合并保留利润，向上市前的现有股东宣派股息25亿元。

4月21日，是华润饮料在港交所网站披露上市申请材料的前一日。

华润饮料称，截至2023年12月31日，公司的合并保留利润为64亿元。公司拟动用自有现金资源（全球发售所得款项除外）支付股息。除上述派息外，公司于上市前的余下合并保留利润（占截至2023年12月31日合并保留利润的60%以上）将留存用于企业发展或上市后与现有股东及公司股份的未来持有人共享。

据招股书，华润饮料拟将募集资金总额用于战略性扩张和优化产能，加速销售渠道扩张及提升渠道效率，进行销售和营销活动，增强产品研发能力等。

作者：黎灵希