10月14日,梦金园黄金珠宝集团股份有限公司(以下简称"梦金园珠宝")向港交所提交上市申请书,独家保荐人为中信证券(香港)有限公司。

梦金园珠宝是中国的黄金珠宝首饰原创品牌制造商(OBM),也是为数极少实现运营涵盖黄金珠宝产业各关键阶段(从原材料采购及提纯精炼、研发、产品设计、制造到通过多元化销售网络零售)的企业之一。公司以高纯度黄金饰品为核心,建立了多元化销售网络,解读市场最新动态,形成产品开发的良性反馈循环。

梦金园珠宝的业务范围涵盖黄金珠宝产业链的各个关键环节,从原材料采购及提纯、研发、产品设计、制造到通过多元化销售渠道零售。公司以"轻"、"巧"、"精"、"美"四大核心产品开发原则,为客户及消费者提供一应俱全且符合时代审美的黄金珠宝。公司的黄金珠宝及其他黄金产品包括首饰及金条。

在市场排名方面,根据弗若斯特沙利文,2018年起至2023年,梦金园珠宝是唯一一家连续入围中国黄金协会"中国黄金首饰加工量十大企业"和"中国黄金珠宝销售收入十大企业"排名的黄金珠宝品牌,且双项排名均列前五。2023年,按黄金加工量及黄金珠宝收益计算,公司在中国黄金珠宝品牌中分别位列第三及第五;按三线及以下城市的黄金珠宝收益(不包括金条)计算,位列第三。

财务数据方面,梦金园珠宝2021年、2022年、2023年及2024年上半年的收益分别为人民币168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元及99.80亿元。同期的毛利分别为人民币5.36亿元、7.59亿元、10.77亿元及6.18亿元,毛利率分别为3.2%、4.8%、5.3%及6.2%。净利润方面,2021年至2023年分别为人民币2.24亿元、1.81亿元及2.33亿元,2024年上半年为5225.2万元。

梦金园珠宝的销售渠道主要包括特许经营网络、自营店及电商销售。截至2024年6月30日,公司已建立全面的特许经营网络,覆盖1,670名加盟商旗下经营的2,850家加盟店、7个自营直营区服务中心及17个省级代理。其他销售渠道包括36家自营店、向线上平台销售以及消费者网络中主流电商平台入驻网店。

然而,梦金园珠宝也面临一些风险和挑战:

首先,公司面临黄金价格波动的风险。黄金价格的波动会直接影响公司的采购成本和销售价格,进而影响毛利率。虽然公司采取了"以销定采"等措施来管理金价风险,但仍无法完全规避价格波动带来的影响。

其次,加盟商管理是公司面临的另一大挑战。公司的成功在很大程度上取决于维持及扩展分销网络的能力。加盟商、省级代理及自营店之间可能存在自相蚕食和恶性竞争的情况,如何有效管理不同销售渠道之间的重叠或潜在竞争,是公司需要解决的问题。

此外,公司还需要及时应对市场趋势和消费者偏好的变化。黄金珠宝行业的消费趋势和偏好变化较快,如果公司无法准确把握市场动向并及时推出符合消费者需求的产品,可能会对市场份额和经营业绩产生不利影响。

来源：金融界