虽然今天不开盘，但还有一场万众瞩目的财政部新闻发布会。

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财政部新闻发布会极简版

国新办今日举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，发言重点如下：

1、中国财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成今年预算目标。

2、中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

3、推出一揽子增量政策：①支持地方化解隐性债务；②支持国有大型商业银行补充核心一级资本；③支持推动房地产市场止跌回稳；④加大对重点群体的支持保障力度等。

4、拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。

5、研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的土地增值税政策。

6、鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理。

7、拟在今明两年集中推出一批条件成熟、可感可及的改革举措，如健全预算制度、完善财政转移支付体系等。

财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上表示，逆周期调节绝不仅仅止于四点，还有其他政策工具正在进行研究，中央财政还有较大的赤字提升空间。

市场最关注的其中一点是第4条：“拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。”

关于这一条，财政部部长表示：

“相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大措施，这是一场及时雨，将大大减轻地方政府压力，可以腾出更多资源支持经济发展，巩固基层‘三保’。”

一般来说，相比货币政策，财政政策如果涉及预算方案、赤字调整、调增政府债务限额等，是需要通过全国人大常委会审批。

历史上最近的两轮地方债置换：第一轮是2015年-2018年，通过发行置换债券置换非地方政府债券形式的存量债务，置换规模超12万亿；第二轮是2019年-2022年，主要通过发行特殊再融资债券置换隐性债务，置换规模1万多亿。

这场发布会是政策转向的进一步确认，下一个观察节点是10月底或11月初全国人大常委会。

天风证券宏观研究团队表示，从发布会宣布的政策内容看来，几乎是财政部权限内能够给出的顶格政策支持，最重要的不是具体规模有几万亿，而是确立了财政重新转变为扩张性财政的信号。

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ETF资金近三天抄底了什么？

A股10月8日爆发3.45万亿历史天量冲高回落后，连续三天回调。

那么，A股回调到什么程度了？

ETF进化论将从9月24日-10月8日和10月9日-10月11日，这两个区间段来观察主要指数的涨跌幅表现。

由下图可知，主要宽基指数10月9日-11日的短短三天时间内，回撤幅度普遍超40%。科创50指数相对有韧性，10月9日-11日累计下跌17.78%，回撤幅度是前期涨幅的31%。

前期表现最猛的创业板50指数近三天下跌17.78%，将前期40.28%的涨幅吞没了44%。中证2000指数本轮回撤幅度最大，近三天下跌13.07%，一举将前期18.32%的涨幅砍了7成。中证100指数近三天回撤幅度也高达60%。

其余的宽基指数，创业板指、科创100、深证成指、中证500、中证A50、中证A500和沪深300指数近三天将回撤的幅度均超40%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

这么来看，A股仍处于万物齐涨齐跌的状态，还没有走出一条明显的主线。

A股全线下跌的状态下，网上开始传播一张关于“9月24日至今的工行银证转账指数”图。

(图片来源：网上公开资料）

从数据上看，9月30日、10月8日是工行银证转账指数高峰，其中个人投资者指数飙升幅度最明显，说明这两日确实有大量银行资金进入了股市。

但A股深度回调的10月9日和震荡下跌的10月10日，个人银证转账指数从前一日的52.05一下子骤降至6.84和2.09，有点断崖式降温的味道了。

那10月9日-10月11日，股票ETF市场还有资金净流入吗？

Wind数据显示，9月24日-10月8日的6个交易日时间里，2417.16亿元资金疯狂流入股票ETF，平均每天有400亿资金借道ETF入市。

尽管A股10月9日开始连续三日回调，但期间也有547.15亿元资金继续净流入股票ETF，不过日均净流入规模骤降至182.38亿元，缩水幅度达到54%。

那这547亿资金抄底了什么股票ETF？

从ETF净买入规模来看，有多只科创、创业板主题的ETF上榜，嘉实基金科创芯片ETF、华夏基金科创50ETF、易方达基金创业板ETF、华安基金创业板50ETF近三天净流入规模分别为157.21亿元、127.81亿元、80.7亿元、62.05亿元和20.09亿元。

从净流出规模来看，南方基金中证1000ETF、华夏基金中证1000ETF近三个交易日合计净流出60.84亿元。

国泰基金证券ETF和华宝基金券商ETF近三个交易日合计净流出56.19亿元。国联安基金半导体ETF和国泰基金芯片ETF同期净流出62.67亿元。

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社保基金、养老基金“2023年成绩单”出炉

社保基金会10月12日发布的2023年全国社会保障基金（以下简称社保基金）年度报告显示，2023年，社保基金取得了正投资收益，基金投资收益额250.11亿元，投资收益率0.96%。基金自成立以来的年均投资收益率7.36%，累计投资收益额16825.76亿元。

同日出炉的2023年基本养老保险基金受托运营年度报告显示，地方养老基金2023年投资收益额395.89亿元，投资收益率2.42%。自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额3066.71亿元，年均投资收益率5.00%。

在股票投资方面，社保基金会表示，坚定看好国内股票的长期投资价值，发挥长期资金和耐心资本优势，从长周期角度对国内股票进行投资，抓住长期配置价值窗口期，在震荡市场中逆势布局。

市场人士认为，坚持长期投资，是社保基金能够长期取得稳定收益的重要基础。

另一长期资金险资，中国人寿与新华保险合资设立的500亿元的鸿鹄基金也有最新动态。

截至9月30日，鸿鹄基金实收股本320.10亿，主要投向了关系国计民生的重点行业。

早前的7月，新华保险董事长杨玉成曾透露，该基金已累计投出超过200亿元，为资本市场注入了长期稳定的资金。

9.24的国新办发布会曾表示“要促进险资入市、支持耐心资本，”并提及“中国人寿与新华保险设立的私募基金已正式开展投资运营，目前进展顺利”。

保险资金一直以来是ETF的主要机构投资者。截至2023年年末，ETF日均持仓规模靠前的机构投资者为私募信托（1844亿元）、保险（1552亿元）和券商自营（1432亿元）。

其中，保险资金的ETF持有规模提升最明显，较2022年提升超700亿元，是2023年增持ETF的重要机构方。

深交所数据显示，今年上半年ETF规模增长超4200亿元，相比个人投资上半年持有ETF规模仅增加160亿元，机构投资承担了主力军的角色。

今年上半年，机构投资者持有ETF份额数据和占比双双回升。

国泰君安团队统计的数据显示，截至6月30日，机构投资者持有ETF份额达到1.28万亿份，同比增长32.4%，且以中央汇金为代表的国家队已经超越了券商和险资的份额，成为ETF市场第一大机构资金。