10月8日，托普云农开启申购，公司此次发行总数为2132.00万股，其中网上发行543.65万股，申购代码301556，申购价格14.50元，发行市盈率为11.73倍，单一账户申购上限为5000.00股，申购数量为500股的整数倍。

托普云农是一家服务于农的科技型企业，致力于成为全球数字农业综合服务商，为农业数字化转型提供多重助力。截至目前，截至报告期末，公司及子公司共拥有185项专利，其中发明专利35项、实用新型专利104项、外观设计专利46项，共拥有361项软件著作权。

在经营方面，报告期内托普云农实现营业收入分别为33,209.56万元、37,516.71万元和45,945.27万元，实现扣非归母净利润分别为6,352.25万元、8,528.86万元和10,538.99万元，经营业务稳步增长。

托普云农财务数据和财务指标/数据来源：托普云农招股意向书

值得注意的是，在2024年1-6月，托普云农实现营业收入21,265.76万元，较上年同期增长10.22%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4,604.65万元，较上年同期增长25.96%。

对于公司营收业绩的表现，托普云农方面表示，公司主营业务所属的智慧农业行业长期以来得到国家顶层政策的大力支持，处于快速发展阶段，近年来公司营业收入和净利润保持了较快增长。

不可否认，如今农业转型升级迫在眉睫，数字化转型已成趋势。据亿欧智库报告，中国土地经营属于典型的小规模主导型，小规模土地经营者所占比高于世界平均水平。农业生产经营规模小，产业化程度低，加上农产品质量不高，导致近年来农业生产成本居高不下，影响了农业效益和竞争力的提高。

因此，近年来中国多个政策围绕“数字中国”、“乡村振兴”、“数字乡村”进行部署，其中都提到了农业数字化。众多政策与福利的出台强调了农业生产数字化的必要性，亦表明当下是中国全面实施农业生产数字化的大好时机。也正是因为作为政策为主推动的产业，据托普云农上市招股意向书内容，现阶段智慧农业项目投资还主要依赖于政府财政拨款，报告期内公司产品的终端客户约70%为农业领域政府部门及事业单位。

但是这也意味着客户结构的单一性成为托普云农市场化未来发展的挑战之一。过度依赖政府客户，表明公司业务的稳定性和增长性极易受到政策变动和财政预算调整的影响。一旦政府支持力度减弱或财政拨款减少，公司的订单量和营业收入或将面临显著冲击，这无疑增加了公司的经营风险。

托普云农也在招股意向书中明确表示，公司所处行业的发展对国家相关产业政策的依赖性较强，若未来国家政策发生不利调整、政府财政预算减少等，会导致政府部门对相关智慧农业产品的需求减少，将对公司的经营业绩产生不利影响。

值得一提的是，托普云农还存在实际控制人控制不当和董事会决策不当的风险。据招股书内容，截至本招股意向书签署日，陈渝阳和陈丽婷夫妇合计直接持有公司912万股股份，占公司股本的14.25%，并通过托普控股及各持股平台间接控制公司4,608万股股份，占公司股本的72.05%，其直接、间接合计控制公司5,520万股股份，占公司股本的86.30%，为公司的实际控制人。此外，公司董事会共7名成员，除三位独立董事外，其他四位董事均为陈渝阳及其家庭成员或亲属。

因此，虽然公司已建立了较为完善的内部控制制度，但公司的实际控制人仍可能凭借其控制地位，或实际控制人及其亲属通过董事会行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制和决策，从而损害公司及公司中小股东的利益。

来源：金融界