查查配分析港股的大涨,体现了外资、香港本地资金因错失恐惧症相继进场,大家都不想错过这场盛宴

10月2日,港股通及A股休市,独自开市的港股全线大涨,成交额持续维持高位。

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截至收市,恒生指数涨6.2%,恒生科技指数涨8.53%,恒生国企指数涨7.08%,成交总额4340.17亿港元。板块方面,内房股集体飙升,融信中国涨397%,雅居乐集团涨超160%,世茂集团涨153%;中资券商股爆发,招商证券涨超81%,中信证券涨超39%,申万宏源香港涨超206%。

“从九月底开始,可以感受到投资氛围的明显改善,走在中环街上几乎所有人都在谈论股票大涨,中午同事吃双送饭的也少了,都要叫点更贵的外卖。”在香港工作的交易员小陈告诉《财经》。

而另一位中环的外资私人银行理财经理则表示,“太忙了,很久没有这么忙过了,今天吃饭只吃了四分钟,太多客户咨询需要回复,原本的休假也不得已取消了。”

尽管A股仍在休市中,资金却借道港股ETF提前布局。

港交所上市的南方科创板50ETF,今日盘中涨幅一度超230%。南方东英不得不在午间发布风险提示,称基金经理谨此提醒子基金股东相关市场交易风险,包括但不限于二级市场价格的大幅溢价,提示股东在交易A股ETF时应谨慎行事,特别是在内地证券市场于国庆假日期间休市的情况下。风险提示发布后,南方科创板50涨幅收窄,截至收市涨28.79%,成交额1.68亿港元,换手率达196.7%。

港股今日的大涨,是A股的延续,而国庆假日期间开市的港股,也让投资者对A股节后行情更加憧憬。不过,也有港股分析人士提示,在A股节后开市前,港股还将继续独自开市数日,需要持续观察本轮行情能否持续。

港股盛宴,谁在入场?

“虽然正在休假中,但刚下飞机,就被中国历史性行情震撼到。”思睿集团首席经济学家洪灏对告诉《财经》,“A股国庆休市,港股继续涨,显示香港市场投资者对于市场回暖和利好政策的憧憬。”洪灏重申中国市场是今年最显著的逆向价值投资机会,对于很多分析师、交易员来说,这是一生一次的历史性行情。现在盘面很多指标都是历史性的,比如,五日涨幅,成交量都达到了历史最高。

“今天港股已不是内地南下资金主导,证明是之前极度低配中国股市的各大外资快速补配中国资产,其他如本地资金等跟随。”中信建投首席策略师陈果表示。陈果此前在电话会议中表示,本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情,所以不是一个简单的超跌反弹。实际上港股指数的涨幅从一般意义上可以认为牛市已经确立,相似背景与逻辑下的A股市场完全可以被认为这是一轮牛市行情。

“港股的大涨,完美体现了外资、香港本地资金因错失恐惧症相继进场的特征,大家都不想错过这场盛宴。”中泰国际策略分析师颜招骏分析道,“盘面上看,恒生科指、可选消费、地产等前期估值受压最深的板块或股份反弹力度惊人,而指数权重股也全面大涨。原因为此前大幅低配港股的外资回流,以及过去做多日股、印股和美股七姐妹等交易出现逆转,情况就如8月初日元套息交易逆转造成日元大幅上升一样,只是此次应验在中国股市。另外,期权的伽马挤压加速了大盘及个股涨势,认购期权卖方需要购入更多正股对冲风险,无形中进一步增加大市或个股涨势。”

强力拉升能持续多久?

“基于与投资者讨论,本轮上涨仍将持续。”大和证券研报提出。虽然大部分投资者认为需要见到实质政策推动,合理化长期市场的转向,但大和认为该过程或需数月,投资者或许会率先行动。大和还认为,不少全球长期投资者正急于减少对中国低配的情况,互联网股成为焦点之一。此外,上海、深圳、广州大幅放宽非本地居民购房限制,相信此轮宽松政策的成效将优于前几次,由于市场气氛强劲,对内房业短期表现转为审慎乐观。

海通国际发表研报表示,中国互联网板块上周反弹,恒生科技指数于9月23日至27日期间上涨超过两成,同期沪深中国网络ETF升25%,回顾过去两年互联网行业的两次反弹,可以看到行业内大部分股份的价格都仍未回到疫后高位。海通国际建议投资者采取由下至上的选股方法,聚焦于企业估值及基本面的改善情况,关注电商、娱乐、线上旅游代理与酒店、教育以及线上广告等细分行业。

瑞银全球研究则表示,从历史上看,10月是中国股市表现较好的月份之一,跑赢月度平均表现1.5个百分点。由于市场情绪改善、仓位较低,预计短期动能在10月中旬之前将持续。此外,本轮大涨后,需关注的关键因素为财政措施的规模和类型。预计支持消费和地方政府融资的一揽子措施最受投资者欢迎,而在接下来的几个季度,还可能看到从改善公司治理入手的更多股市支持政策。

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