9月29日,湖北香江电器股份有限公司(以下简称"湖北香江")向港交所提交上市申请书,独家保荐人为国金证券(香港)有限公司。

湖北香江是中国的品质生活家居用品制造商。公司主要以ODM/OEM模式营运,已建立由全球知名兼历史悠久的品牌组成的客户群,如沃尔玛、Telebrands、SEB、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等。公司专注于电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。电器类家居用品分为三大类:(i)电热类家电,如电烤炉、空气炸锅及电热水壶;(ii)电动类家电,如搅拌机、打蛋器及开罐器;及(iii)电子类家电,如电子秤、加湿器及镭射灯。公司亦提供非电器类家居用品,如花园水管及锅具。

湖北香江在厨房小家电方面尤其成功。公司于2022年及2023年连续荣登中国机电产品进出口商会的"十大厨房小家电出口企业"。根据弗若斯特沙利文报告,以2023年出口额计算,公司侪身中国厨房小家电行业的十大企业。按2023年从中国出口到美国及加拿大的出口量计,公司的电热水壶分别在中国海关总署界定的相关分类中占约21.4%及32.3%市场份额。按2023年从中国出口到美国的出口量计,公司的打蛋器等电动类产品在中国海关总署界定的相关分类中占约6.7%市场份额。于2024年8月30日,湖北香江有超过10款ODM/OEM产品于相关分类荣登亚马逊"畅销商品"榜单,其中蒸锅、电饭煲、电烤炉及电煎锅高踞相关分类的亚马逊"畅销商品"榜单前10名。

财务数据方面,湖北香江2021财政年度、2022财政年度、2023财政年度及2024财政年度上半年的总收益分别为人民币14.8亿元、11.0亿元、11.9亿元及6.1亿元。同期净利润分别为人民币7180.2万元、8026.1万元、1.21亿元及6053.9万元。

湖北香江面临一些风险和问题:

首先,公司业务高度依赖少数主要客户。2021财政年度、2022财政年度、2023财政年度及2024财政年度上半年,对五大客户的销售分别占公司总收益的62.4%、62.4%、72.4%及74.9%。其中最大客户的销售占比分别为27.1%、21.3%、28.5%及25.0%。客户集中度高使得公司面临收入大幅波动的风险。

其次,公司的大部分客户并未向公司作出长期采购承诺,这可能会令公司面临不确定性及各期间收益出现波动。

再者,公司面临货币风险。由于公司产品主要销往海外,汇率波动可能会对公司的业绩产生不利影响。

此外,中美贸易关系紧张可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。公司大部分收入来自对美国的销售,中美贸易摩擦可能会影响公司产品在美国的销售。

最后,公司在不同海外市场开展业务面临相关的法律、法规、政治、经济、商业及其他风险。

来源:金融界