本期关注：9月23日，中证A系列指数新成员——中证A500指数正式发布。

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金融投资报记者 刘庆华

基金投资视界

9月23日，中证A系列指数新成员——中证A500指数正式发布。在发布首日，中证A500指数冲高回落后小幅下跌。首批跟踪中证A500指数的10只中证A500ETF已完成了上报、获批，并开始发售。截至9月22日，其中7只中证A500ETF已经完成募集，均达到了20亿元首次募集上限而触发比例配售，合计将为市场注入140亿元的增量资金。

近年来，指数化投资理念逐渐深入人心，尤其是跟踪宽基指数的ETF受到广大投资者的认可，社保、险资、养老金等机构资金也纷纷布局ETF。今年3月成立的首批中证A50ETF成立以来规模大幅增长。

中报数据显示，截至今年6月末，首批中证A50ETF的资产规模增至301亿元，较发行时增长了82%。

数据来源：Wind

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指数编制思路新颖

据了解，中证A500指数的编制方式和规模指数的编制方案有所区别。传统规模指数的市值选样方法选取一定市值排名范围内的样本股进行编制，但样本股的筛选指标略显单一。中证A500指数采用自由流通市值的选样方法，即考虑了成份股的流通市值和市场活跃性，并在选样方法中加入ESG、互联互通、行业均衡三大标准。

具体来看，首先，ESG指标是衡量上市公司非财务盈利能力及可持续发展能力的重要指标之一。ESG指标的加入，更契合中长期投资者的投资理念。剔除ESG评价结果较低的公司，也可以在一定程度上降低上市公司发生负面风险的可能。

其次，选取的样本股需要满足属于沪股通或深股通的范围。沪股通与深股通是外资或港资进入A股市场的主要通道。近年来，海外资金越来越多地选择将A股作为长期配置的资产之一。中证A500指数选择深股通或沪股通中的标的作为样本股，也进一步为外资提供了投资A股资产的指数工具。

第三，指数编制时行业分布均衡，同时纳入更多新兴领域龙头，工业、信息技术、通信服务、医药卫生等行业合计权重约50%。相较于沪深300指数，中证A500指数的“新质生产力”含量更高。根据中证指数官网数据，截至2024年8月30日，A500指数样本股覆盖全部35个中证二级行业及92个三级行业，二级行业覆盖度达100%，三级行业覆盖度达93%，高于主流宽基指数。

从二级市场上中证A500指数的收益率和波动率情况来看，中证A500的收益水平优于沪深300指数。据Wind统计，自基日2004年12月31日至今年9月20日，中证A500指数累计收益率271.72%，年化收益率7.09%，同期沪深300指数累计收益率218.83%。波动率则与沪深300指数相当，近十年年化波动率均在21.8%左右。

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7只ETF已募集140亿元

跟踪中证A500指数的ETF迅速获批并面市。

自8月27日中证指数公司在官网宣布中证A500指数将于9月23日正式发布后，各家基金公司纷纷上报ETF产品，竞相入局。资料显示，10只中证A500ETF在中证A500指数发布之前就完成了上报、获批，并于9月10日开始发售。

截至9月22日，在首批参与中证A500ETF发行的10家基金管理人当中，嘉实基金、摩根资产管理、景顺长城基金、南方基金、华泰柏瑞基金、富国基金、招商基金等7家基金公司旗下的产品已完成募集，并且均达到了20亿元首次募集上限而触发比例配售，合计将为市场注入140亿元增量资金。

其中，嘉实中证A500ETF发行时间最短，仅为4天。根据基金合同生效公告，该基金有效认购户数为6903户，募集期间基金管理人运用固有资金认购2亿元，占基金总份额的比例为10%。摩根中证A500ETF发行时间为9天。

处于发行期的产品有3只。根据此前披露的发售公告，泰康中证A500ETF将在9月23日结束募集；9月24日，国泰中证A500ETF、银华中证A500ETF将结束募集。首批10只中证A500ETF将在本周全部结束募集，届时也将为市场带来新的资金。

值得一提的是，摩根资产管理、银华基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、富国基金等公司还在今年一季度布局了中证A50ETF产品。而中证A50指数被誉为中国版的“漂亮50”指数，精选了A股最优质的50只股票组成，被认为最能代表A股的核心资产。中证A500则被认为是A50的进一步扩大和延伸。

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宽基ETF受机构青睐

近年来，A股市场的宽基指数愈发丰富，指数化投资理念逐渐深入人心，跟踪宽基指数的ETF受到广大投资者的认可，代表如沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证A50ETF等。

社保、险资、养老金等机构资金也纷纷布局ETF，近期密集出现在新上市ETF前十大持有人之列。例如，9月6日成立的招商沪深300ETF发布的上市交易公告书显示，在该基金的5.86亿份上市份额中，机构投资者持有份额占比达到了77.91%。前十名持有人中，除了常见的券商等机构外，还出现了企业年金、职业年金计划等机构的身影。

宽基ETF的投资价值日益凸显，未来不排除中证A500ETF也受到机构的青睐。

从今年上半年成立的中证A50ETF来看，首批中证A50ETF于3月份发行成立，发行规模在8亿元—20亿元，合计发行规模为165亿元。基金中报显示，截至今年6月末，首批中证A50ETF的资产规模已增至301亿元，合计增幅超过82%。除嘉实中证A50ETF外，其余A50ETF的资产规模均实现正增长。

增持A50ETF的投资者以机构投资者为主。工银中证A50ETF、易方达中证A50ETF、华宝中证A50ETF、大成中证A50ETF的机构投资者持有份额的比例均在90%以上，机构投资者持有份额的比例最低的也超过了65%。

从近几年的ETF规模变化趋势中也可以看到，机构资金的布局以配置优质宽基指数为主，这也将是未来主流资金的重点投资方向。

编辑|贺梦璐

校检|袁钢

审核|廖小涛

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