文/纸不语

有网友曝料，2024年以来，一个自称是济南圣泉集团股份有限公司旗下的L-阿拉伯糖的销售团队，每天在微信群和早晚腾讯会议里，用所谓的大健康产品阿糖（即L-阿拉伯糖）能排毒、养生、防病、治病为幌子，以销售阿糖年入百万为诱饵，吸引用户购买阿糖，进而取得发展会员和晋级资格，拉人头入会洗脑。

目前，该组织正在全国各地悄悄地发展壮大，单渐江这个团队已达万余人，销售额也逾千余万元。

L-阿拉伯糖销售团队宣传的微信群。图源：山河视声

普通产品当药品、保健品宣传

在济南圣泉的官网上，它把自己描述成为中国民营企业制造业500强企业，并以“立百年圣泉，为人类造福”为口号。

然而实际上，济南圣泉旗下的济南圣泉唐和唐生物科技有限公司，大力宣传“大福降复合糖”等系列产品，并称该产品具备神奇的降糖治病等疗效。但患者花费高价购买之后 ，服用几个月都未见效果，认为自己上当受骗了。

尽管如此，济南圣泉仍在其官网上明确指出，“大福降复合糖”专为糖尿病人研发。

据山东省章丘市工商部门提供的《工商营业执照》显示，该公司位于章丘市刁镇工业经济开发区圣泉工业园，法人代表唐一林，注册资金5000万元，许可经营项目包括食品添加剂“木糖醇”，新资源食品“L-阿拉伯糖”的生产与销售；糖（白砂糖）的生产、销售。

图源：览富财经网

国家卫生部2008年第12号文件公告显示，阿拉伯糖是国家批准的新资源食品，在烹饪、烘焙、饮料食品中添加可替代蔗糖使用，但不可用于婴幼儿食品。产品说明书中需明确指出“本产品非药品，不可替代药品用途”，长期、过量食用会对人体构成安全隐患。

北京医院朱明炜主任医师指出，“阿拉伯糖是一种天然多聚糖，常用于食品、药物等领域。一般情况下，长期吃阿拉伯糖可能有副作用，包括肠道不适、影响营养吸收、过敏反应等。 ”

有媒体援引法律人士的话称：包括新资源食品在内的食品、药品、保健品的生产、流通都实行严格的许可和安全标准备案制度。“从唐和唐生物制品有限公司所有产品的许可、备案情况看，他们的产品显然不是药品、保健品，只能算是普通食品。而以具有保健功能或疗效宣传普通食品涉嫌欺诈宣传。”

更早前，媒体就曝光了济南圣泉的产品宣传问题。2012年10月份，《保健时报》以“新资源食品大福降竟然变‘保健品’”为名，公开报道了唐和唐公司员工假冒专家在电视节目中鼓吹产品治疗效果，多名患者食用无效耽误病情的采访报道。

济南圣泉也确实因为夸大宣传产品功效而受到市场监督部门的处罚。2019年5月，因标注有中大药业名称和联系方式的印刷品资料上使用了“独家、无毒副作用”等绝对化、明示自己产品优于其他经营者的同类产品的表述用语，团风县市场监督管理局对旗下中大药业作出《行政处罚决定书》，认定商品作引人误解的商业宣传，违反了修订前的国家《反不正当竞争法》的有关规定，对其处以两万元人民币的行政处罚。

与IPO纠缠了14年之久

2019年7月1日，在递交招股书前夕，国泰君安发布公告称，其终止了对济南圣泉集团股份有限公司首次公开发行股票并上市的辅导工作。

国泰君安称，综合考虑公司战略发展需要、上市板块及计划安排等因素，并经过充分沟通与友好协商，双方决定解除首次公开发行股票的辅导协议，并就终止相关事宜达成一致意见。

济南圣泉也聘请了新的保荐机构，即长城证券股份有限公司，并于2020年1月递交了招股说明书。

“新浪山东”猜测，这一突然转变，极有可能 同公司上述不合规的行为有关。难道是国泰君安发现真相并害怕“吃不了兜着走”，从而放弃了这笔业务？综合考虑能否替换成更为详细的理由？

这之后，圣泉集团曾在2022年申请上市，但后来撤销了申请。据了解，在2022年11月9日，圣泉集团召开董事会并审议通过了非公开发行A股股票的相关议案，并在25日获得股东大会的通过。

然而，由于中国证监会在2023年2月17日发布了全面实行股票发行注册制的相关制度规则，圣泉集团也跟着对发行预案进行了修订，以符合新的监管要求。此外，圣泉集团的定增注册在2024年1月获得了中国证监会的同意，显示公司在撤回原有上市申请后进行了调整并继续推进融资计划。

早在2000年，圣泉集团就曾启动首次IPO，辅导机构为华夏证券。2007年，圣泉集团再次启动上市工作，并改由齐鲁证券进行辅导。然而，受2008年大盘影响，公司又在2009年撤回了IPO申请。

作为山东省知名企业，2012年济南圣泉再次紧锣密鼓筹备上市，但又因其十大股东之一的唐地源深陷离婚纠纷再度拖累了IPO进程。直至2014年7月28日，圣泉集团才开始在全国中小企业股份转让系统挂牌，股份简称为“圣泉集团”。

环保和内部管理问题突出

除了上市不顺利，在多次向主板IPO发起冲刺的过程中，圣泉集团作为化工类企业，环保问题频频出现，数次成为环保部门处罚名单上的“常客”。

据招股书披露，2017年12月18日，济南市章丘区环境保护局向济南圣泉进陶瓷过滤器有限公司（简称“圣泉陶瓷”）作出《行政处罚决定书》，执法人员在现场监察中发现，圣泉陶瓷泡沫预处理车间筛分工段未配套收尘处理设施，冒口烘干炉未配套安装VOCs烟气处理设施，车间内有刺激性气味，违反了《中华人民共和国大气污染防治法》规定，依法对圣泉陶瓷处以“责令改正违法行为以及罚款伍万元整人民币”的行政处罚。

2019年7月17日，子公司济南兴泉能源有限公司在能源现场扬尘较为严重的情况下，未采取有效措施防治扬尘污染，违反了相关规定，济南市生态环境局同样对其处以“责令改正违法行为；罚款壹万元整人民币”的行政处罚。

两类环保处罚以外，圣泉集团可能还存在偷排现象。据绿网实时监测数据显示，在2018年及2019年，圣泉集团多次出现超标排放的情况，多数超标排放时间为凌晨到早上7点之间。

圣泉集团在2018年及2019年多次出现超标排放的情况。图源：中国裁判文书网

更早前，在山东省政府公布的“2016年全省环保专项行动检查情况”中，就包括济南玉泉生物质发电、圣泉集团、齐鲁天和惠世等存在不同环境问题的典型企业案例。济南圣泉集团存在危险废物贮存库无法达到防雨、防风的基本要求，危险废物标识不全等问题。

内部管理上，圣泉集团还发生了一起性质极为恶劣的刑事案件。据孙某某职务侵占罪一审刑事判决书显示，在2007年1月至2012年11月担任圣泉集团资金科科长期间，孙某某利用掌管圣泉集团和下属子公司资金调配管理的职务便利，采取欺骗方式以公司支付货款的名义多次开具银行承兑汇票，用于弥补因工作失误造成公司银行承兑汇票损失及个人炒股、购买彩票等支出，共计侵占5000万元。

孙某某职务侵占罪一审刑事判决书。图源：中国裁判文书网

亏损状态下的环保投资成疑点

2 017年-2019年，圣泉集团实现营业收入分别为 503,463.71 万元、618,889.69 万元和588,168.33 万元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为 47,680.08 万元、52,328.07 万元和 47,130.84 万元。显然，2017～2019年，圣泉集团主营收入及净利润波动都较大，且净利润整体趋于下滑。2019年，公司营业收入同比下滑4.96%，净利润较2018年度下降了9.93%。

圣泉集团招股说明书。图源：和讯网

另外，2019年度，圣泉集团下属子公司中有21家单位处于亏损状态，主营业务除合成树脂及复合材料、生物质化工之外，还涉及医药健康、能源、软件、贸易等业务领域，因此如果内部管理不善或行业市场情况发生不利变化，部分子公司就会面临持续亏损的经营风险。

进入2021年，圣泉集团公布了新的招股书，称IPO募集资金将用于“酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目”“铸造用陶瓷过滤器、冒口生产线自动化改造及扩产项目”“科创中心建设项目”。

酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目的投资总额为91847万元，其中，建设资金81264万元，铺底流动资金10583万元。

环保投入上，圣泉集团根据《化工建设项目环境保护设计规定》中环境保护投资规定，估算出该项目的环保投资约为4677万元，约占项目工程费用(64182万元)的7.29%。

但该项目的环评报告书显示，这一项目的环保投资金额为2350万元，仅占项目总投资的2.56%，这与招股书中披露的规定数据相差了约2300多万。

酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目环境影响报告书。

圣泉集团的这一负面走势，还延续到了2024年。

据圣泉集团中报数据显示，截至2024年6月30日，公司总资产为145.57亿元，较2023年同期增长18.48%，其中货币资金12.5亿元，应收账款23.75亿元，存货16.27亿元。

公司总负债为37.38亿元，较2023年同期增长10.78%，其中应付账款6.0亿元。公司资产负债率为25.68%，股东权益合计108.18亿元。

[引用]

①　圣泉集团成环保老大难，半夜偷排污染物，募投项目信披存疑.金色光.2021-01-06.

②　圣泉集团总负债37.38亿元，较去年同期增长10.78%，应收账款达23.75亿元.金融界.2024-08-23.

③　股份代持、多项专利抵押、部分房产存瑕疵、多处被环保部门处罚、21家子公司亏损等一系列问题会否成圣泉集团IPO的“拦路虎”？.和讯网.2020-10-03.

④　圣泉集团多次遭到环保处罚 产品涉嫌欺诈宣传IPO前景不明.新浪山东.2021-01-14.

⑤　济南圣泉：多次上环保“黑榜”，子公司被数次曝光（续）.览富财经网.2020-10-30.

⑥　警惕：一涉传组织以销售L-阿拉伯糖为幌子套路消费者！.山河视声.2024-09-12.