近日，闪送必应有限公司（简称“闪送”）正式递交招股书，计划在纳斯达克挂牌上市。在此前的7月4日，中国证监会官网披露了关于闪送境外发行上市的备案通知书。

公开信息显示，闪送成立于2014年，主要为个人和企业客户提供“一对一专送服务”，专门解决“送钥匙”“送文件”等对时效性和安全性要求高的需求。公司实际控制人为薛鹏，IPO前，他持有公司22.7%的股权以及74.6%的投票权。

创始之初，闪送即获得了创投资本的青睐。天眼查显示，2014年3月，公司获得来自经纬创投的天使轮融资，金额为数百万元人民币。在此后的十年间，闪送共计融资11轮次，10余家创投机构参与其中，最近的一次发生在2021年3月，融资额为1.25亿美元。

闪送配送员（图源：公司官网）

历经十年发展，闪送成为细分领域第一。截至2024年6月30日，公司拥有约270万注册骑手，并将服务覆盖范围扩大到中国295个城市。根据艾瑞咨询，2023年，闪送在中国独立按需专递服务的市场份额约为33.9%。

2021年-2023年以及2024年上半年，闪送分别完成了1.59亿、2.13亿、2.71亿和1.38亿订单，对应营收30.40亿元、40.03亿元、45.29亿元和22.84亿元。闪送称，根据艾瑞咨询，今年上半年，公司能够收取每单16.5元的平均价格，与按需交付行业的其他主要参与者收取的价格相比，这是一个显著的溢价。

虽然平均单价较高，但受限于“一对一专送服务”的特点，闪送每单的履约成本也较高，支出给骑手的薪酬和奖励占了收入成本的大头。招股书显示，2021年-2023年以及2024年上半年，闪送付给骑手的薪酬与奖励分别为27.51亿元、36.14亿元、39.75亿元、19.51亿元，分别占收入的90.5%、90.3%、87.8%、85.4%。收入成本占比高，也导致闪送近几年的毛利率都徘徊在10%左右。

利润水平反映到盈利规模上，2021年-2022年，闪送都录得净亏损，分别为2.91亿元和1.8亿元，直到2023年才扭亏为盈，净利润1.1亿元。但需要注意的是，去年的盈利大头来源于政府补贴，与经营状况有关的营业利润仅有0.11亿元。2024年上半年，闪送保持继续盈利，净利润1.24亿元，以1.38亿单计，平均到每单上的净利润不到0.9元。

业内认为，相较于同属即时配送领域的餐饮类服务商，闪送这种“一对一专送服务”在流量及用户黏性方面处于弱势，未来如何提升利润水平考验其运营能力。闪送则在招股书中称，IPO募集所得资金净额将主要用于扩大客户群并增加市场渗透率；打造品牌形象；技术研发；以及用作一般公司用途。

（齐鲁晚报·齐鲁壹点客户端 黄寿赓）

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