铅笔道作者 | 欣欣

你淘汰的那台破手机，可能正躺在某个角落积灰。但其实，二手手机也有很大买卖潜力。最近，这个赛道跑出一个超级IPO——闪回科技。

它的核心业务是手机回收。根据弗若斯特沙利文的数据，以2022年自消费者端回收交易总额计算，闪回科技是中国最大的专注于线下以旧换新的手机回收服务提供商，市场份额约为8.4%，同时也是中国第三大手机回收服务商，市场份额约为1.5%。

因此，这是一家妥妥的超级隐形冠军。

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闪回科技，成立于2016年，坐落于中国硅谷——深圳宝安区。公司专注于消费电子产品后市场交易服务，尤其是手机回收。

核心业务大约包含4个：

1、以旧换新。消费者可以通过以旧换新方式将旧手机回收，并获得一定金额的现金或折扣，用于购买新手机。

2、阅置回收。消费者把旧手机卖给爱回收，但不购买新手机。

3、二手手机销售：将回收的手机进行检测、分级和定价后，通过线上平台（闪回有品）和线下渠道进行销售。

4、企业回收和线下销售：比如为企业客户提供批量处理旧手机的服务，并提供线下销售解决方案。

做二手生意，闪回科技是有基因的。

它的创始人叫刘剑逸。2003 年，他在国内最大的手机分销商天音控股就职，主要负责拓展及管理与电信领域的移动网络运营商业务关系，这为他积累了深厚的行业资源与人脉。之后，刘剑逸还在一家从事二手移动数码产品买卖的公司担任过监事。

几段经历，培养了刘剑逸的行业认知。

2016年时，时代的需求让他成为行业宠儿。彼时，刘剑逸创立了深圳闪回，这一年也是手机行业发展的关键时期，中国智能手机出货量高，市场逐步从增量切换至存量市场，大量 “退役” 智能手机的处理成为行业问题。

做时代需要你立刻做的事，这就是顺势而为。刘剑逸踩到了风口。

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当然，这个赛道的竞争是激烈的，其竞争对手大约分为3类：

1、其他手机回收服务提供商： 例如回收宝、爱回收等，也提供以旧换新和闲置回收服务，并通过线上平台和线下门店进行二手手机销售。

2、手机品牌官方回收渠道： 例如华为、小米等品牌，也提供以旧换新服务，但主要面向其自身品牌手机。

3、电商平台二手手机交易平台： 例如转转、闲鱼等，也提供二手手机买卖服务，但主要依赖C2C模式，缺乏专业的检测和定价服务。

与竞品相比，闪回的业务范围有所区别。

1、闪回核心聚焦的品类是手机，而回收宝、爱回收等聚焦品类更广泛（电子产品）。

2、闪回聚焦于各个品牌的手机回收，而小米华为等只接收自身品牌的手机。

3、而相对于闲鱼等C2C平台而言，闪回是S2B2C模式：整合供应商、渠道商、消费者与一体的生态平台。

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闪回自成立以来，先后获得了小米集团、顺为资本、清桐资本等多家知名机构的投资，总融资额超过数亿元人民币。

但公司走到今天，在业务上依旧面临着严峻的盈利压力。

截至2021年12月31日止年度，公司的收入约为人民币749.7百万元，净利润为亏损约人民币48.7百万元。

截至2022年12月31日止年度，公司的收入约为人民币919.1百万元，净利润为亏损约人民币99.1百万元。

截至2023年12月31日止年度，公司的收入约为人民币1,158.4百万元，净利润为亏损约人民币98.3百万元。

核心原因有几个。

一个是毛利率下降。由于二手手机采购成本上升速度快于销售增长速度，导致毛利和毛利率下降。比如它2021年的毛利率约 8.2%，2022年约为6.1%，2023年约为6.8%，2024 约为4.5%

另一个是销售成本上升： 随着业务增长和竞争加剧，销售成本（主要包括采购成本和佣金）持续上升。采购成本和毛利率息息相关，佣金是支付给门店销售人员的佣金。这几组数据加起来，通常能占闪回当年收入的90%以上。

并且从眼前看，很难看到降低销售成本的有效方法，毕竟这是一个相对成熟的行业。这也是闪回科技面临的挑战。