21世纪经济报道记者白杨 北京报道

创业十年，闪送欲站上新的台阶。

近日，美国证券交易委员会（SEC）官方正式披露了闪送递交的招股书，闪送计划以“FLX”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。

闪送创立于2013年，截至2024年上半年，拥有1033名员工。对于此次IPO融资，闪送表示，将用于扩大客户群和提高市场渗透率，以及用于打造品牌形象，投资技术和研发。

招股书显示，闪送2021年至2023年的营收分别为30.40亿元、40.03亿元和45.29亿元，对应的毛利分别是1.89亿元、2.59亿元和3.95亿元，毛利率从2021年的6.2%增至2023年的8.7%。

2024年上半年，闪送的营收为22.84亿元，同比增长7.6%，毛利为2.57亿元，同比增长40%，毛利率达到11.3%。

在闪送的收入成本中，骑手的薪酬及奖励占比最大。这部分成本支出在2021年、2022年、2023年及2024年上半年分别是25.51亿元、36.14亿元、39.75亿元和19.51亿元，占总收入的比重分别为90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。

对闪送而言，骑手的薪酬及奖励是项硬成本，且随着未来订单数量的增长会持续增长。2021年、2022年、2023年以及2024年上半年，闪送的订单数量分别为1.586亿、2.134亿、2.707亿和1.381亿。

不过，闪送的各项营业费用支出（包括销售和营销费用、行政开支以及研发费用）过去几年不断下降，已从2021年的4.9亿元降至2023年的3.84亿元，占总营收的比重也从16.1%降至8.5%，2024年上半年这比例更是降至7.7%。

得益于成本控制以及营收增长，闪送的盈利能力不断增长，并于2023年实现盈利。

2021年和2022年，闪送的净亏损分别为2.91亿元和1.8亿元，2023年及2024年上半年则分别实现净利润1.1亿元和1.24亿元。

闪送所处的即时配送赛道，是中国增长最快的细分物流领域之一。2019年至2023年，中国即时配送市场总规模从1641亿元增长至3385亿元，年复合增长率为19.8%，预计到2028年，这一市场规模将达到8096亿元。

在即时配送领域，主要包括两种模式，分别是一对一送单模式和拼单模式。二者区别顾名思义，一对一送单模式即一个配送员对应一个订单进行配送；而拼单模式是将多个订单合并，由配送员按路线进行集中配送。

闪送的定位，是只做一对一。这种模式，带来了更高的配送效率、更优的体验，但同时也意味着更高的配送成本。

艾瑞咨询的数据显示，在 2023年和2024年上半年，闪送的平均交付时间为27分钟，低于即时配送行业其他主要参与者，同时实现了低于0.01%的损失率。

同时，在2024年上半年，闪送的平均订单价格为16.5元，这与行业的其他参与者相比，也具有显著的溢价。

作为一家平台公司，闪送的发展速度取决于供需两端的匹配效率。过去几年，整个一对一即时配送市场的快速发展，让闪送也一直处在增长轨道上。

在骑手端，闪送的骑手注册数量从2021年初的约110万增至2024年6月的约270万；用户端，闪送的注册用户数量从2021年的约3110万增至2024年的约8890万。2024年上半年，闪送每位活跃骑手的每日订单量为9.3。

在过去十年，闪送完成了多轮融资。最近的一次融资，是在三年前。

2021年3月，闪送宣布完成1.25亿美元D2轮融资。该轮融资由顺为资本、五岳资本、SIG海纳亚洲、天图投资、海松资本、Alpha Square Group、Axiom Asia Private Capital、千山资本及中财荃兴资本共同投资。

再往前，则是2018年8月的D1轮融资，当时，闪送融资6000万美元，由海松资本、五岳资本、源星资本领投，SIG海纳亚洲、顺为等跟投。

闪送在发展历程中，一直备受资本机构的关注。2014年，闪送获得经纬中国的天使轮投资，随后在A、B、C轮融资中，相继引入鼎晖投资、九鼎投资、光源资本、天图资本、SIG海纳亚洲、执一资本、顺为资本、华联集团、普斯资本、华山资本等投资方。

而在D轮融资完成后，已持续多轮参与闪送融资的SIG海纳亚洲，成为闪送第一大机构投资方。招股书显示，SIG海纳亚洲持有闪送9.7%股权，享有3.2%投票权。

另外，鼎晖投资持有8.9%股权，有2.9%投票权，为闪送第二大机构投资者；顺为资本持有7.8%股票，有2.6%的投票权。

个人股东方面，闪送创始人、董事会主席兼CEO薛鹏持有闪送22.7%股权，拥有74.6%投票权，为公司实际控制人。闪送联合创始人、董事兼执行总裁于红建持有1.6%股权，闪送董事茹海波持有4.8%股权。

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