9月17日,闪回科技有限公司(以下简称"闪回科技")向港交所提交上市申请书,独家保荐人为清科资本有限公司。

闪回科技是一家从事提供消费电子产品后市场交易服务的中国公司,专注于手机回收服务市场。根据弗若斯特沙利文的资料,以2023年自消费者端回收交易总额计,闪回科技是中国最大的提供线下以旧换新的手机回收服务提供商,亦是中国第三大手机回收服务商,市场份额分别约为7.4%及1.4%。按自消费者回收的手机销售金额计,闪回科技也是2023年中国第三大手机回收服务商。

闪回科技主要通过在使用其回收系统闪回收的上游采购合作伙伴的线下及/或线上商店进行的以旧换新交易获得二手消费电子产品的供应。个人消费者(即最终供应商)通过将二手消费电子产品进行以旧换新作为付款的一部分,以折价购买新消费电子产品。闪回科技在检测及运营中心凭借专有的检测、分级和定价技术对采购的二手消费电子产品进行处理,并主要通过线上平台闪回有品以及在多个第三方电商平台上运营的自有网店,将有关电子产品销售给二手消费电子产品市场的各类买家。闪回科技亦参与企业回收及线下销售,以批量处理消费电子产品,满足上游业务合作伙伴及客户的业务需求。此外,闪回科技还为上下游价值链的参与者提供增值及售后服务。

闪回科技已建立并开发了两个核心企业品牌,即"闪回收"及"闪回有品"。"闪回收"是开展线下回收业务,通过上游采购合作伙伴从个人消费者回收二手消费电子产品的主要品牌。"闪回有品"是在自有线上平台及/或第三方电商平台上的自有网店向客户销售采购的二手消费电子产品的主要品牌。

闪回科技的业务运营在往绩记录期间经历大幅增长。收入由2021年度的约人民币749.7百万元增至2022年度的约人民币919.1百万元,并进一步增至2023年度的约人民币1,158.4百万元,复合年增长率约为26%。收入亦由2023年上半年的约人民币518.4百万元增至2024年上半年的约人民币576.9百万元,增长率约为11.3%。

然而,闪回科技在往绩记录期间持续亏损。2021年、2022年及2023年度以及2024年上半年分别录得亏损约人民币48.7百万元、人民币99.1百万元、人民币98.3百万元及人民币40.1百万元。2022年亏损增加主要是由于二手消费电子产品的采购成本升幅相对较销售升幅为快,这是因为自COVID-19疫情以来,消费电子产品回收服务及二手消费电子产品市场竞争加剧以及中国经济亦放缓。2024年上半年亏损主要是由于毛利减少,这主要是由于以旧换新解决方案下类似型号及质量的二手手机回收价格较过往年度上涨,以及支付予上游采购合作伙伴门店的前台销售人员的佣金增加,以应对竞争日益激烈的市场环境及充满挑战的宏观经济状况。

截至2021年、2022年及2023年12月31日以及2024年6月30日,闪回科技录得流动负债净额分别约为人民币237.3百万元、人民币335.7百万元、人民币631.4百万元及人民币671.5百万元,以及负债净额分别约为人民币235.1百万元、人民币333.2百万元、人民币622.4百万元及人民币661.8百万元。流动负债净额及负债净额增加,主要由于授予[编纂]投资者的优先权产生的赎回义务账面值变动令赎回负债增加。

闪回科技面临的主要风险包括:倚赖上游采购合作伙伴获得二手消费电子产品的稳定供应,与上游采购合作伙伴的关系恶化可能对业务造成重大不利影响;品牌形象对成功不可或缺,未能维持声誉及品牌形象可能会对业务构成重大不利影响;主要依靠上游采购合作伙伴的线下门店销售人员为店内消费者提供高质量的以旧换新体验,无法如此行事可能对业务造成重大不利影响;录得流动负债净额及负债净额,未来可能无法产生充分现金流量为经营提供资金或应付流动负债;中国宏观经济状况的显著放缓及行业的激烈竞争可能对业务造成重大不利影响;以及持续亏损风险。

来源:金融界