海外债市方面，当地时间9月1日，10年期美债收益率盘中最高突破4.8%，30年期美债收益率盘中最高突破5.29%。日本10年期国债收益率盘中一度升至3%，创近30年来新高；德国10年期国债收益率创下15年来新高；英国30年期国债收益率升至1998年以来高点。

中国债市方面，9月2日，受海外债市抛售情绪影响，10年期国债活跃券收益率仅小幅上行0.2个基点至1.6865%，30年期国债收益率上行0.7个基点至2.1765%。次日，国内债市即迅速修复，10年期国债收益率下行0.7个基点至1.6785%，30年期国债收益率下行1.45个基点至2.1635%。全周来看，10年期国债收益率从1.69%下行1BP至1.68%，30年期下行2BP至2.13%。

有机构表示，海外债市面临能源价格上涨、通胀预期及财政扩张等因素共同冲击，而国内经济基本面仍处于温和修复阶段，通胀压力相对有限。其次，我国货币政策保持较强自主性，国内资金利率及流动性环境仍然是中国债市更重要的定价变量。此外，境内机构主导的市场结构有效缓解了外部冲击，银行、保险等机构存在稳定的配置需求，在优质高收益资产相对稀缺的背景下，机构“欠配”及“资产荒”对利率债形成配置支撑。

9月7日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。叠加9月7日开展的5000亿元3个月期买断式逆回购操作，公开市场实现净回笼45亿元。本次3个月期买断式逆回购为等量续作，结束了7月、8月连续两个月加量续作的态势。

东方金诚指出，9月初以来资金面整体宽松，DR001持续运行在1.35%附近。为避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢，本次等量续作有助于引导DR001围绕政策利率平稳运行。

进入9月，中信证券固定收益部预计，9月国内债市或延续窄幅震荡态势。国内基本面仍对债市形成支撑，但政府债供给、资金面变化及权益市场表现等因素也可能增加债市波动。中国银河证券研究表示，9月为债市传统季节性偏弱窗口，利率存在阶段性上行压力，但今年基本面、流动性及险资配置仍有支撑，行情大概率震荡分化。市场普遍预期，如果9月基本面修复程度有限，降息实际落地的概率预计会大幅增加，年内十年期国债利率有望下行至1.60%附近。

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