7月24日，受美PMI数据影响，降息预期有所回升，纽约期金每盎司收报2415.7美元，上升0.3%，现货金每盎司收报2397.58美元，下跌近0.5%。

7月25日，上金所SGE黄金9999跳空低开后继续下探，黄金个股集体走低，黄金股ETF（159562）持仓股登云股份跌超8%，中国黄金国际、招金矿业跌超7%，玉龙股份、晓程科技、盛达资源等股纷纷下挫，截至9:40，黄金股ETF（159562）跌3.3%，盘中持续小幅溢价，黄金ETF华夏（518850）跌1.99%，长期投资或可逢低布局。

消息面上，美国7月标普全球制造业PMI初值49.5，创7个月新低；服务业PMI初值56，创28个月新高；综合PMI初值55，创27个月新高。

媒体分析称，最新的Markit PMI报告显示，商品和服务的平均价格涨幅为自今年1月份以来最慢，这种缓和证实了主要零售商关于消费者们抵制涨价的报告，并印证了其它报告体现的美国通胀呈现的下降趋势。综合PMI稳步上升，意味着美国第三季度初的经济活动仍保持稳健。

黄金ETF华夏（518850）基金经理荣膺分析认为，随着美国降息周期的启动，通胀压力加剧，市场对美元价值的疑虑提升，推升黄金配置需求，板块价值凸显，适合作为长期资产配置。建议现有持仓耐心持有，新投资者可逢低择机布局或定投买入。

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