本周，全球金融市场将围绕“通胀降温幅度”、“劳动力市场韧性”以及“央行决议”三大主线展开博弈。从美国非农就业报告、各国PMI终值，到多家央行利率决议，一系列关键数据与政策事件密集登场，将为市场提供评估全球经济景气度与货币政策路径的重要依据。

周一：清淡开局中的欧洲通胀信号

受英国夏季银行假期影响，周一欧洲时段英镑及相关交叉盘流动性预计有所收紧。市场核心焦点落在德国8月CPI数据上，市场预期年率为2.9%，略高于前值2.8%。该数据将为周二的欧元区整体CPI提供关键参考。晚间美国达拉斯联储制造业指数将发布，用以判断美国地方制造业活动是否延续疲软态势。

周二：全球制造业景气度与美国劳动力需求集中检验

周二多国集中公布制造业PMI终值，其中美国ISM制造业PMI最受关注，市场预期为55.2，前值55.6，关注是否保持扩张区间。

欧元区方面，8月CPI年率预计升至3.3%（前值2.9%），同时失业率数据也将出炉。通胀回落节奏与劳动力市场状况的平衡，是决定欧央行后续政策节奏的关键变量。

美国JOLTs职位空缺数据预计为730万，前值736万。作为美联储密切关注的劳动力供需指标，若职位空缺数持续下滑，将印证劳动力市场正在逐步降温。

周三：央行决议叠加“小非农”预热

新西兰联储与加拿大央行将接连公布利率决议。市场预期新西兰联储将加息25个基点，其是否会维持鹰派信号，将直接决定纽元的短线方向。加拿大央行则继续在国内经济放缓与通胀压力之间权衡，预计维持利率不变。

美国方面，ADP“小非农”就业数据预计新增4.7万（前值4.4万），将为周五的官方非农数据提前预热。

周四：服务业韧性与美联储褐皮书

周四，各国服务业PMI集中发布。服务业占主要发达经济体GDP比重极高，全球服务业及综合PMI数据，尤其是美国ISM服务业PMI，将成为市场评估经济增长活力的最新依据。

同日公布的美联储褐皮书将提供来自全美12个联储辖区的一线经济体感，涵盖薪资增长、消费弹性及企业融资状况，是判断美联储后续利率路径的重要参考。欧元区PPI数据则将从生产端反映通胀压力的传导路径。

周五：决战非农夜

周五将迎来本周交易最高潮——美国8月非农就业报告。市场预计新增就业5.8万人，失业率维持在4.1%，平均小时工资月率增速预计为0.3%。该数据将成为全周波动率的最大来源。若劳动力市场表现超预期强劲，美元有望反弹，但加息预期的升温可能施压美股与黄金。

同日，英国央行行长贝利将发表讲话，为英镑后续走势提供指引；加拿大失业率数据也将出炉，配合周三的央行决议，为加元本周走势画上句号。

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