8月31日，港股三大股指集体低开，其中恒生指数下跌164.16点，跌幅0.64%报25420.63点；恒生科技指数下跌19.54点，跌幅0.42%报4585.61点；国企指数下跌46.31点，跌幅0.55%报8444.08点；红筹指数下跌34.49点，跌幅0.81%报4224.69点。

盘面上，科网股走势分化，阿里巴巴涨0.97%，腾讯控股跌0.92%，京东集团涨0.54%，小米集团涨0.22%，网易跌0.99%，美团涨2.52%，快手跌1.2%，哔哩哔哩跌0.46%；存储概念股低开，南方两倍做多三星电子跌超5%；光通信板块低迷，中际旭创跌超2%；黄金股普跌，紫金黄金国际跌超8%。内房、内银板块涨幅居前。

热点聚焦

1、美联储主席沃什表示，美联储需要遏制物价，缓解了债市对其抗击通胀可信度的部分担忧，推动两年期美国国债收益率一度上涨10个基点至4.33%，30年期收益率则下降约2个基点至5.17%。收益率曲线的趋平走势，反映出市场预期美联储可能需要提高短期利率。

2、8月29日，周生生足金饰品报1344元/克，单日下跌37元；老庙黄金足金饰品报1345元/克，单日下跌39元；老凤祥足金饰品报1348元/克，单日下跌36元。

3、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》。意见明确房地产开发贷款实行主办银行制，预售项目贷款期限最长不超过5年，现房销售项目最长不超过7年。意见还明确个人住房贷款期限最长不超过40年；所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放。

4、长鑫存储发布消息，长鑫LPDDR6内存正式量产，小米18 Fold新折叠旗舰手机首发搭载。

个股动态

中国铁建(01186.HK)：上半年营业收入4284.38亿元，同比减少12.42%；净利润86.9亿元，同比减少18.8%。

工商银行(01398.HK)：上半年营业收入4461.63亿元，同比增加9.06%；净利润1736.82亿元，同比增加3.32%。

建设银行(00939.HK)：上半年经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%；净利润1695.64亿元，同比增长4.62%。

邮储银行(01658.HK)：上半年营业收入1925.25亿元，同比增加7.24%；净利润515.03亿元，同比增加4.62%。

美团-W(03690.HK)：二季度收入约1046.43亿元，同比增长14.4%；经调整利润约25.24亿元，同比增长69%。

中国人民保险集团(01339.HK)：上半年营业总收入3551.69亿元，同比增加9.58%；净利润374.51亿元，同比增加40.42%。

美的集团(00300.HK)：上半年营业总收入 2610.5亿元，同比增长3.5%；净利润264.5亿元，同比增长1.7%。

联想控股(03396.HK)：上半年收入为3629.35亿元，同比增长28.89%；净利润22.3亿元，同比增长219.03%。

顺丰控股(06936.HK)：上半年营业收入1555.06亿元，同比增加5.89%；利润55.02亿元。期内总件量达成78.6亿票，同比增长 0.2%。

中集集团(02039.HK)：上半年营业收入789.13亿元，同比增加3.71%；净利润7.4亿元，同比减少42.14%。

TCL电子(01070.HK)：上半年收入637.63亿港元，同比增长16.4%；净利润15.29亿港元，同比增长40.2%。

上海电气(02727.HK)：上半年营业总收入633.32亿元，同比上升16.6%；利润为9.70亿元，同比上升18.2%。

北京汽车(01958.HK)：上半年收入577.26亿元，同比减少29.94%；亏损15.94亿元，同比盈转亏。

三一重工(06031.HK)：上半年营业收入约533.06亿元，同比增长19.7%；净利润约56.9亿元，同比增长9.13%。

领益智造(01688.HK)：上半年总收入约为251.49亿元，同比增加约6.45%；净利润约为7.64亿元。

越秀地产(00123.HK)：上半年营业收入约为人民币366.5亿元，核心净利润约为人民币0.8亿元。

壁仞科技(06082.HK)：上半年收入12.36亿元，同比增长1997.6%；期内亏损3.77亿元。

名创优品(09896.HK)：上半年收入114.99亿元，同比增加22.4%；利润9.62亿元，同比增加6.1%。

华润燃气(01193.HK)：上半年营收533.81亿港元，同比增长5.2%；利润24.29亿港元，同比增长1.0%。

中金公司(03908.HK)：上半年收入及其他收益总额约260.47亿元，同比增长39.2%；净利润81.99亿元，同比增长89.3%。期内经纪业务收入同比增长57.8%，投资银行业务收入同比增加76.6%。

心动公司(02400.HK)：上半年收入收入约33.12亿元，同比增长7.5%；利润约7.14亿元，同比减少5.4%；期内平均月活跃用户数同比增加了10.0%，付费用户数同比增加了8.9%。

南方锰业(01091.HK)：上半年收入为35.62亿港元，同比增加22.3%；利润为3.59亿港元，同比增长107.95%。

澜起科技(06809.HK)：上半年营业收入约33.35亿元，同比增长26.66%；净利润约19.97亿元，同比增长72.33%。

优必选(09880.HK)：上半年营业收入12.69亿元，同比增加104.22%；净亏损3.39亿元，同比减少22.99%。期内全尺寸具身智能人形机器人实现销量921台，同比增长1946.7%。

腾讯控股(00700.HK)：斥资约3亿港元回购65.9万股，回购价443.8-461.6港元。

威胜控股(03393.HK)：斥资4544.94万港元回购300万股，回购价14.61-15.7港元。

极兔速递-W(01519.HK)：斥资约1559.95万港元回购158万股，回购价9.79-9.92港元。

机构策略

东吴证券：近期恒生指数上涨，显示市场韧性犹存。不过，外部利率环境仍构成压制，行情更多呈现结构性特征。光大证券称，配置方向上，挖掘“结构性机会”。港股市场尚不具备普涨的牛市基础，而是进入以“防御打底，成长掘金”为核心的结构性行情。

中信建投：锂供应端紧现实与宽预期之间反复，持续扰动市场情绪，江西锂矿复产进度仍是关键变量，纵然津巴锂矿陆续到港，但原料端依然紧张，产量恢复有限。

花旗：中国券商板块二季度表现强劲且净资产收益率(ROE)持续改善，受资本管控、费率企稳及成交量回升等多重利好支撑，板块迎来拐点。分析师Judy Zhang等人在报告中表示，该行覆盖的中资券商在二季度实现了强劲的营业收入/税后净利润增长，各业务板块均展现出良好的增长势头。自营业务仍是核心收入驱动力，占总收入的52%，主要受益于二季度中国股票市场表现优异以及债券市场的良好表现。预计所覆盖券商的预测2026年ROE将达到约11%，支撑其2026年预测市净率超过1倍，并意味着覆盖的H股券商平均有约36%的股价上涨空间。在巨型IPO的支持下，预计股权融资的强劲势头将延续至2026年三季度。首选中金公司H股，因估值极具吸引力；强劲的三季度预测业绩有望成为短期利好催化剂。