上周，美股三大指数周线均录得上涨，标普500指数累计上涨0.49%，纳指涨0.85%，道指涨0.53%。与此同时，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上“放鹰”，重申2%通胀目标，警告如果通胀未“清晰且足够快”向目标回落，美联储“还有工作要做”。投资者在凯文·沃什重申抗击通胀的立场后趋于谨慎，市场对未来加息的预期有所升温。

展望本周，市场将重新聚焦美国劳动力市场状况，北京时间9月4日周五晚20:30公布的美国8月非农就业报告，将成为检验美联储下一步政策取向的重要观察指标。

据路透社调查，市场预计8月非农就业人数将增加5.8万人，失业率预计维持在4.1%。而7月的报告显示劳动力市场意外走弱，就业人数减少2.3万人，彼时已引发投资者对经济降温节奏的广泛担忧。这份报告将为市场提供两个重要线索：一是美国就业市场目前究竟有多强韧，二是高通胀是否正在进一步传导至工资水平。投资者正据此评估美联储最早是否可能在9月加息。

在周五非农数据公布之前，市场还将获得更多美国劳动力市场线索：美国7月JOLTS职位空缺数据将于北京时间周二晚间公布；8月ADP私营部门就业数据将于北京时间周三晚间发布；每周初请失业金人数则将在北京时间周四晚间公布；北京时间周四凌晨美联储将公布最新一期经济状况褐皮书。

此外，北京时间9月3日周四20:30美联储理事沃勒将就通胀前景发表讲话——这或是9月议息会议前最重要的官员讲话，市场将据此校准9月利率路径。自执掌美联储以来，凯文·沃什刻意保持措辞模糊，将政策信号的解读权更多留给市场和数据，而非通过前瞻指引主动引导预期。因此能够为市场提供更多可操作线索的，是沃勒定于9月3日发表的讲话。届时距9月15日至16日FOMC会议前静默期开启仅剩两天，其表态的市场权重将因此大幅提升。

焦点公司方面，随着美股二季度财报季接近尾声，博通美东时间9月2日盘后公布的业绩将成为市场关注热点。作为定制AI芯片与网络互联的核心，博通的AI收入指引将牵引全球算力链定价。 此外，戴尔科技、慧与科技、Snowflake等AI硬件与数据云厂商密集披露财报，共同检验AI资本开支的落地情况。目前美股绝大多数企业已经完成业绩披露，根据LSEG数据，经调整后，标普500指数成分股第二季度盈利预计同比增长34.5%。

作者：汪友若