（来源：CPI 法商实验室）

英国竞争与市场管理局（CMA）已正式对Brink’s拟以66亿美元收购ATM技术与服务提供商NCR Atleos的交易展开第一阶段调查。CMA预计将在10月22日前决定是否批准该交易，或采取进一步审查措施。

交易将整合现金物流与ATM业务

Brink’s于今年2月宣布收购NCR Atleos。根据双方达成的协议，NCR Atleos股东每持有一股股票，将获得30美元现金和0.1574股Brink’s股票。交易包括约22亿美元现金、1,330万股Brink’s股票，以及对NCR Atleos约26亿美元债务的承接。

Brink’s的传统业务主要包括现金及贵重物品运输，近年来也在拓展ATM托管服务和数字零售业务。NCR Atleos则主要提供ATM硬件、软件、维护及外包服务，并运营独立ATM网络。目前，该公司在全球约有60万台ATM投入使用，其中约7.8万台由其自行拥有和运营。

交易完成后，合并后的业务将覆盖ATM技术、设备维护、业务外包、现金物流及零售金融基础设施。两家公司预计，合并后的业务年营业收入约为100亿美元。Brink’s预计，交易完成后三年内，每年可实现2亿美元的年化成本节约，并使每股收益至少提高35%。

CMA重点评估竞争影响

CMA此次审查将判断该交易是否可能导致英国相关市场的竞争显著减少，并评估交易是否属于英国并购监管制度的管辖范围。

由于NCR Atleos提供ATM网络运营所需的技术和服务，而Brink’s提供现金物流和ATM托管服务，该交易具有纵向整合的特点。CMA可能会关注两家公司在ATM相关服务领域的竞争程度，以及合并后客户是否仍有足够的替代服务提供商可供选择。

不过，启动第一阶段调查并不意味着CMA已经认定该交易具有反竞争性质。目前，CMA尚未公开提出本案具体的竞争损害理论。如果监管机构发现仍有重大问题未能解决，可能会将该交易转入范围更广的第二阶段调查。

交易已取得多项批准

6月30日，Brink’s和NCR Atleos的股东分别在特别会议上批准了此次收购。该交易还已通过美国反垄断审查，并获得巴西和印度监管机构的批准。

在取得其余监管批准并满足惯常交割条件的前提下，Brink’s预计将在2027年第一季度初完成交易。交易完成后，Brink’s现有股东预计将持有合并后公司约78%的股份，原NCR Atleos股东将持有约22%的股份。

CMA最迟将于10月22日公布第一阶段审查决定。若交易获批，两家公司将继续推进2027年初完成交割的计划；若被转入进一步调查，监管审查时间可能延长，这笔66亿美元交易的不确定性也将随之增加。

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