8月25日，王秀管理的同泰慧盈混合A（008178.OF）披露2026年中报。报告显示，期末该产品资产净值1.96亿元，份额规模由上一报告期末的2655.39万份增至1.88亿份，变动1.61亿份，变动幅度约607.31%。报告期利润-2.07亿元，上半年净值增长率为-9.21%，同期业绩比较基准收益率为5.68%，超额收益率为-14.88个百分点。

份额规模的急剧扩张与持有人结构变化相伴。

中报数据显示，该基金持有人户数由上一报告期的4885户增至50411户，增幅达931.95%，户均持有份额约3725.74份，个人投资者持有比例为100%。同时，基金管理人从业人员持有该基金A类份额由0.52万份增至0.79万份，增幅50.37%。

值得注意的是，上半年该基金买入股票总成本15.47亿元，卖出股票总收入11.69亿元，持仓换手率由185.99%骤升至533.27%（据Choice数据），提升逾347个百分点，交易频率明显加快。

数据同时显示，过去一年盈利投资者数量占比25.94%。

回顾上半年操作，基金经理王秀认为，全球宏观主线围绕中东地缘冲突扰动能源供给、全球滞胀风险反复博弈以及美联储货币政策预期持续修正展开。2月底美伊冲突激化推升布伦特原油一度逼近120美元/桶，美联储3月维持利率不变，6月进一步释放鹰派表态，全球流动性维持偏紧，A股呈现震荡分化格局，算力、半导体走出独立行情，而消费、地产、传统制造、金融持续走弱。报告期内基金净值表现与业绩基准出现较大偏离，反映出配置方向与市场风格之间存在明显差异。

对比二季报，中报策略表述与此前整体延续，未见方向性转向。基金维持“贵金属筑底+战略金属进攻”的哑铃型配置，王秀在二季报中即提出增配白银并增加氧化镝、锡、磷化铟、铜等算力金属作为弹性进攻方向，中报表述与此完全一致，未出现持仓逻辑的削弱或调整。两者的差异主要体现在市场回顾的时间跨度与详略程度上，中报覆盖上半年全局，补充了一季度全球权益普跌、贵金属深度回调等背景，而二季报仅聚焦二季度，并增加了对三季度加息预期边际降温的展望。

此外，中报在展望部分新增了“稀土、钨、锗等关键矿产已正式纳入国家战略性矿产资源目录”这一政策变量，将其作为资源价值重估逻辑强化的新依据，相比二季报表述上有所加持。

展望下半年，王秀判断6月非农数据大幅不及预期，市场加息预期边际降温，叠加全球央行持续购金，持续看好黄金在地缘风险与去美元化进程中的长期配置价值。金银比再度走阔，白银修复空间充足，AI算力需求持续释放将进一步支撑其工业需求。战略资源方面，稀土、钨、锗等关键矿产已正式纳入国家战略性矿产资源目录，开采总量管控与出口管制常态化，叠加AI产业对相关金属的持续拉动，资源价值重估逻辑远未结束。