今日A股震荡反弹，医药生物股掀涨停潮，市场近4100股上涨。上证指数收涨0.24%报3903.72点，大消费飘红。全市场规模领先的消费ETF汇添富（159928）标的指数收涨0.71%！热门成分股中，海南橡胶涨停，中粮糖业，牧原股份涨超2%，伊利股份涨超1%；养元饮品跌超6%，北大荒跌近4%，贵州茅台跌超1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

消息面上，上海出台楼市“沪八条”。为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月20日，上海市六部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》，自2026年8月21日起施行。《通知》主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。

港股集体上攻，聚焦新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数涨超1%！标的指数热门股多数飘绿：老铺黄金涨超8%，思摩尔国际、周大福涨超5%，泡泡玛特涨超2%，蒙牛乳业涨近1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

业绩方面，泡泡玛特上半年营收171.7亿元。8月20日，泡泡玛特公布业绩：上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%；毛利率69.7％；调整后净利润51.6亿元，同比增长9.5%；每股收益3.79元。

消息面上，隔夜现货黄金价格大涨4.32%，盘中一度触及4521.89美元/盎司，创下五个月来最大单日涨幅。金饰克价一夜大涨46元。国金证券认为，下半年国庆、年末送礼旺季来临，三四季度消费有望回流。盈利能力方面，上半年净利润增速大幅跑赢收入，核心是金价成本边际回落，叠加品牌一口价产品稳定溢价，毛利率持续上行，盈利改善逻辑清晰。

此外，全球雾化科技龙头——思摩尔国际昨日盘后发布上半年财报，上半年营收72.09亿元，同比增长19.9%，创下上市以来同期新高！毛利率32.2%，同比大幅下滑约5.1个百分点。To B（对企业端客户）收入约59.10亿元，同比增长24.7%，占总收入约82.0%（去年同期78.8%）。整体而言，公司收入端受HNB放量和欧洲电子雾化增长带动实现近20%增长，但毛利率因产品结构变化及HNB业务初期投入下滑，公司正处于HNB业务规模化的投入期，盈利弹性尚待释放。

资料显示，港股通消费ETF汇添富(159268)50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”。重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！

【7月社零维持低增速，服务消费稳步成长】

统计局公布了部分2026年7月国内宏观数据。其中，7月社零总额同比+0.6%，增幅环比略有回落，略低于一致预期。7月餐饮零售额同比+1.4%，商品零售额同比+0.5%。1-7月服务零售额同比增长达5.0%，增速持续快于商品零售额，服务消费需求稳步释放。

暑期文旅消费需求持续释放。服务消费表现持续好于商品零售，1-7月服务零售额同比+5.0%，高于商品零售额3.9pct。另外，步入7月，暑期文旅消费市场景气度延续，1-7月，旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额同比分别增长11%和10%，服务消费重要性持续增长。今年暑期受气候、航班等出行成本波动因素，或呈现“前低后高”特征，期待相关文旅服务消费市场景气度延续。

中银证券认为，消费信心仍待提振。最新一期6月消费者信心指数为89.40，环比回落，但同比表现来看仍有一定增长。7月高层发布《扩大消费“最新五年”规划》的批复，其中提及到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。

（中银证券20260819《社服与消费视角点评7月国内宏观数据》）

中国银河证券指出，消费虽弱，但呈现筑底现象：1）5月社零低于预期之后，市场对消费偏弱已有充分预期；消费龙头中报陆续披露，亦印证5月以来需求偏弱的特征。2）但7月以来，消费筑底特征开始显现：8月茅台线下自营门店飞天标品零售价上涨2%；一线城市住宅租金开始回升，上海、北京、深圳已连续5个月上涨，其中上海租金涨幅连续4个月居50城首位（中指研究院）；受国内民航燃油附加费下调带动，暑运期间国内民航客流显著复苏，其中7月1-4日民航客流累计同比-1.9%，而7月5-31日累计同比+4.5%；7月以来截至8月10日，中国生猪（外三元）市场价上涨8.3%；7月生鲜乳价格同比上涨1%，为近5年来首次同比转正。

（中国银河证券20260817《7月社零同比微增，消费出口延续改善》）

【政策定调之下县域消费逐渐成为扩内需的核心抓手】

近日，9部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力、活跃县域消费的意见》，提出6方面18条措施，核心举措包括支持县域消费渠道升级，深化“千集万店”改造，支持乡镇商贸中心、集贸市场等建设升级，引进国内外品牌开设区域首店；推动县域商业业态创新和品牌打造，推行同一县域连锁企业“一照多址”，支持国货潮品下沉至县域市场；优化县域商品和服务供给，促进同品同款商品城乡“同质同享”；进一步提升县域流通的现代化水平，引导线上&线下渠道协同发展。华泰证券判断，县域市场已从快消品行业的“补充市场”升级为“核心增量引擎”，对于具备品牌认知、供应链效率和渠道管理能力的龙头企业而言，下沉能力正从可选项变为必选项。

市场现实：下沉市场已成为中国快消品增长的主引擎。据尼尔森，26H1县域在快消品市场占全国权重的43.1%，较25年提高0.5pct，县域快消品全渠道同比增速达2.5%，高于上线市场2pct，县域市场正逐步成为快消品增长的核心驱动力。中国快消品市场增长正从“单价提升”切换至“覆盖率提升”，据贝恩分析，25年城镇快消品总支出额仅同比+0.9%，量/价同比+3.6%/-2.6%，“增量不增价”已成为中国快消品市场的新常态，增长重心从上线市场的存量升级切换至下沉市场的增量渗透。

下沉市场的增长主要来自三重因素：1）收入端，据国家统计局，19-25年全国城乡居民收入比从2.64倍降至2.54倍，农村居民的收入增速持续快于城镇居民，且县域家庭的住房压力更小；2）信任端，人口“回流”使得品牌认知差距收窄；3）渠道端，即时零售等新渠道正在培养新的消费模式。以上因素叠加，在食品饮料消费中，低层级市场呈现“食品支出占比更高、刚性更强、升级潜力更大”的积极特征，消费升级正沿城市层级传导。

（华泰证券20260818《政策定调之下县域消费逐渐成为扩内需的核心抓手》）

消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超67%，其中4只白酒龙头股共占比超30%，养猪大户占比近16%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/8/14）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！

数据：截至2026/6/30

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。