今天我们关注金价↓

经过数月调整，黄金重回全球投资者的视野。国际金价自6月底以来累计上涨10%。8月以来走势更为凌厉，首周录得年内最大周涨幅，并接连突破4200美元/盎司、4300美元/盎司两个关口，一度冲上4400美元/盎司。

机构称黄金将涨至7150美元/盎司

从业内人士的预测情况来看，市场对黄金的预期呈现广泛差异。今年的预测区间差达到3700美元，最悲观的目标为3450美元/盎司，最乐观的目标则高达7150美元/盎司。伦敦金银市场协会LBMA称，这一预测区间较去年金价波动幅度高出103%，也比去年年初分析师的预期高出200%以上。

自8月初国际金价从4041美元/盎司的低点反弹以来，本轮累计涨幅一度突破10%。市场分析认为，短期回调尚未改变中期偏强的基本格局。

本轮反弹始于7月初——此前金价在6月30日一度跌破4000美元/盎司。进入下半年后，压制金价的几大因素逐步松动，推动行情反转。

涨势在8月初明显加速，8月7日，COMEX黄金主力期货价格报收4401.3美元/盎司，单周涨幅超7%。8月第二周延续上涨行情，更是触及4450美元/盎司的阶段性高点。

值得关注的是，全球央行的“购金潮”并未停歇。世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净购金288.9吨，环比增长411%。中国央行截至7月末已连续第21个月增持黄金，黄金储备升至7608万盎司。

多重因素驱动金价反弹

国际金价自6月底启动反弹，累计涨幅超过10%，金ETF南方基金经理杨恺宁认为，推动金价反弹主要有两方面原因。首先，美联储紧缩预期降温，7月非农业就业人数减少2.3万人，就业数据弱化制约美联储维持高利率的政策空间。其次，央行持续购金。中国央行7月增持黄金约20吨，连续21个月增持；韩国央行也重启涉金配置。

长城资源精选基金经理陈子扬表示，金价上涨最直接的催化剂是美国就业数据“爆冷”。美联储加息预期降温，推动金价走高。此外，中东局势释放缓和信号，能源通胀担忧降温，为黄金打开估值修复空间。

杨恺宁认为，金价具备重启升势的条件，但短期更可能是趋势修复，而非单边上行。美元走弱、加息预期降温、央行购金回升均对金价有利。若后续美国就业继续放缓、通胀不过度反弹，行情有望延续。

金ETF富国基金经理王乐乐认为，金价有望整体维持偏强格局，但更可能表现为价格中枢抬升后的高位震荡，而非立即进入新一轮线性主升。当前阶段的核心矛盾并不是黄金缺乏长期逻辑，而是长期逻辑与短期较高的机会成本并存。这意味着，金价运行可能由趋势主导转向事件驱动与区间波动。

黄金的驱动力量主要来自三方面：一是央行持续增持，提升长期需求的稳定性；二是地缘政治、财政、主权信用及政策不确定性，抬升组合对冲需求；三是金价大幅回落后，部分配置资金重新进行再平衡。上述因素有助于金价维持韧性，但在机会成本仍高的环境下，行情或出现震荡反复。

黄金中长期配置逻辑仍在

从中长期来看，王乐乐认为，黄金的中长期配置价值主要来自三条结构性主线。一是货币与储备属性进一步强化。央行购金仍是支撑金价的重要结构性因素。二是全球储备多元化趋势与主权信用约束，提升了黄金的战略价值。黄金具有非主权信用资产属性，在地缘政治风险上升、全球财政压力增加时，其配置地位往往随之增强。三是在高波动环境下，黄金的组合对冲价值上升。当前宏观环境呈现高债务、高不确定性、政策沟通分化与地缘风险反复并存的特征。在这样的环境中，黄金即使不持续单边上涨，仍可发挥尾部风险对冲作用。

综合来看，黄金中长期配置逻辑仍在，但收益分布可能由此前的单边上涨转向区间内的再配置。

“从中长期来看，黄金的核心配置价值并未改变：与传统风险资产相关性较低，在财政扩张、地缘风险及货币信用不确定性上升时具有组合分散价值。同时，全球央行储备多元化仍提供结构性需求。当前更适合定义为高位再平衡后的二次修复期，配置上更适合战略持有、分批布局。”杨恺宁说。

诺安全球黄金基金经理唐晨表示，从中长期来看，央行购金的核心叙事并未改变，持续对金价中枢形成上移支撑。在高波动率资产下行周期中，黄金作为低波动资产的配置价值将进一步凸显。不过，当前影响金价的边际变量已非央行购金与消费需求，更多来自交易层面——ETF净流入的持续性仍需数月时间验证。日本加息几乎已成定局，或引发短期扰动，而美联储政策路径仍有待更多经济数据予以佐证。综合判断，短期内金价仍将维持窄幅震荡格局。

（注：本文不构成任何投资建议）

盘前大事

国务院新闻办公室定于8月18日下午3时举行新闻发布会，请商务部部长助理袁晓明和农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局有关负责人介绍激发下沉市场活力活跃县域消费有关情况，并答记者问。

经中华人民共和国出入境管理局批准，珠海边检总站与澳门治安警察局协商，定于2026年8月18日零时起，在港珠澳大桥、横琴、青茂三个合作查验口岸正式实施优化“合作查验，一次放行”查验模式的三项便利措施。此次措施涵盖港澳居民证件交验方式优化、合作快捷通道及“联合一站式”车道通行人员范围扩大等内容，旨在进一步提升旅客通关体验，促进粤港澳大湾区人员便利往来。

科创板新股频准激光8月18日上市，发行价为186.88元/股，是A股今年以来发行价最高的新股。按年内新股平均涨幅计算，频准激光的单签盈利预计为26.09万元。

百度集团8月18日召开董事会会议批准Q2及中期业绩，这是近期最直接的催化剂，市场会重点看AI业务收入增速与在线营销承压的对比。同时，百度推进双重主要上市等多项重要事项，相关进展受到市场关注。

美东时间8月18日盘前，爱奇艺发布Q2财报。

近日，市场监管总局（国家认监委）批准立项的《汽车芯片机构认证审查 通用评价要求》等五项认证认可行业标准发布。

湖南省人民政府办公厅发布《关于加快智能机器人产业发展的实施意见》，意见提出，实施产业链闭环工程。围绕打造关键材料、核心零部件、整机研发、中试验证、智能制造、场景应用、数据反馈的智能机器人全产业链条，编制智能机器人产业链全景图谱，开展补链强链行动。

8月17日，灵犀互娱CEO周炳枢发布内部信称，经过多轮充分沟通与深度磋商，阿里巴巴集团与信宸资本已正式达成交易协议。根据协议安排，阿里巴巴将出让所持有的灵犀互娱股份，信宸资本将成为灵犀互娱的新任股东。

近日，深度求索官方宣布对DeepSeek API价格进行更新调整，采用峰谷定价，空闲时段价格为高峰时段价格的一半。高峰时段为北京时间9:00—12:00、14:00—18:00（其余为空闲时段）。新价格于北京时间8月17日00:00生效。

据灯塔专业版实时数据，截至8月17日11时6分，影片《牛来》票房突破1000万元。

来源：中国商报