查查配分析今天早盘,一众热门股集体闪崩。日发精机、科森科技、深圳华强、天茂集团、大众交通、伟时电子、老百姓、锦江在线等全部跌停。最近表现不错的小盘券商股亦集体杀跌,国海证券、天风证券跌幅一度都超6%。截至早上10:15,A股跌停家数已达到20只。

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受外围不利消息影响,药明系亦大幅杀跌。港股药明康德跌超10%,药明生物跌7%,药明合联跌超4%。A股药明康德跌超6%,华大基因跌超3%。

值得注意的是,强势股补跌往往是阶段性底部的常见现象。从估值角度来看,目前A股的确已属低估。但由于流动性问题的存在,市场短期的悲观情绪有蔓延迹象。那么,市场的转机何在?中信建投认为,底部特征正在显现。

闪崩突现

今天早盘,似乎是A股市场一个重要的观察点,热门股出现了集体闪崩的行情。日发精机、科森科技、深圳华强、天茂集团、大众交通、伟时电子、老百姓、锦江在线等全部跌停。这些股票无一不在高位,如此凶狠的出货节奏,基本也意味着,资金抱团的策略已经告一段落。而在这些股票以跌停方式出货的背后,亦可能是资金对于流动性的担忧。

在热门股退潮的同时,银行股再度崛起。中国央行公开市场逆回购今日净投放1848亿元,规模为两周来最大。但银行间隔夜质押式回购利率早盘仍上行至四周高点,并与7天期品种倒挂。1个月期同业存单利率亦升至逾两个月高位。后续,存在降准或息口调整的可能性。

值得注意的还有遭遇利空的一些股票,比如创兴资源已经连续两个跌停,诺德股份亦是再度大跌。虽然此前已经打足了预期,但药明系的股票仍受到了外围的冲击,港股药明康德一度跌超10%,药明生物一度跌7%,药明合联一度跌超4%。A股药明康德跌超6%,华大基因跌超3%。

美国众议院当地时间9月9日宣布,以306票对81票通过了H.R.8333号法案,即《生物安全法案》(The Biosecure Act)。

药明生物在港交所公告,公司注意到美国众议院于2024年9月9日审议通过法案草案。该草案包括将公司定义为“受关注的生物技术公司”,并根据拟议立法草案自2032年实施限制前适用的“祖父条款”。由于法案草案成为法律须经美国参议院批准,其内容仍有待进一步审阅及修改。目前参议院的立法路径尚不明朗。药明生物重申未从事人类基因组学业务,也未在全球任何业务中收集人类基因组数据,并坚信不会对任何国家构成国家安全风险。公司将继续密切关注立法程序并与相关方沟通。

据悉,后续的立法流程包括单独立法版本:目前还不代表立法成功,后续需要与参议院协商法案修改、投票,两院递交总统等步骤;NDAA(打包立法)版本:后续还有senate NDAA投票环节。其实,这些都已是市场预期之内的事。

何时迎转机

其实,当前A股市场的估值已经来到了历史低位,特别是市净率水平,但市场可能担心的是流动性缺乏背后的净资产重估,而上述结构的变化正是这种担心的映射。那么,市场当前到底处于什么节点当中?何时能迎来转机?

中信建投陈果认为,预计三季度是盈利底,三季度末市场逐步计入四季度盈利同比数据改善预期,短期市场反应的悲观预期已超2月初。但近期交易层面已出现重要底部特征,一是以流通市值计量的换手率已接近或与历史上几次大底水平相当;二是前期表现较为强势的银行等板块近两周明显补跌,而强势股补跌往往是市场调整末期的常见信号。综合盈利、估值、交易特征等各方面看市场已经具备底部条件。

此外,市场对于政策无疑也是有一定期待的。最近地方政府已陆续发力,可能是政策发力的信号。那么,还有哪些政策在路上呢?

中信证券认为,地产政策方面,预计后续新发放按揭贷款利率下行、存量按揭重定价和利率市场化环境下的转按揭或均有空间。财政政策方面,近期公共财政支出速度、专项债发行进度、特别国债使用均出现边际提速迹象。货币政策方面,美联储降息周期即将开启,或将助推央行降息空间进一步打开。

中信证券研报认为,从8月金融市场情况看,防范空转与投放挖潜共同推进,预计当月人民币贷款净投放或延续同比少增态势,社融增速或保持8.1%—8.2%。展望而言,当前财政政策与货币政策处于双重加力支持阶段,在美联储降息预期进一步升温背景下,下阶段数量与利率型货币政策仍有发力空间。