8月14日，A股三大指数集体拉升，金价盘中走强，黄金概念股止跌回升，截至14:20，黄金ETF华夏（518850）跌幅收窄至1.22%，黄金股ETF华夏（159562）上涨1.02%，最新报价2.181元，盘中成交额已达2.26亿元，持仓股中国黄金国际领涨15.28%，灵宝黄金上涨5.16%，赤峰黄金上涨3.00%，万国黄金集团上涨2.42%，山金国际上涨2.13。

消息面上，美国7月CPI、PPI相继显示通胀压力边际缓和，市场对美联储9月加息的预期进一步下降，叠加国际金价在4300美元/盎司附近获得支撑，带动前期调整幅度较大的黄金股出现修复。由于黄金矿企成本短期相对刚性，金价企稳回升有望通过经营杠杆放大盈利弹性；同时，多家黄金矿企上半年业绩预告保持较快增长，紫金矿业预计上半年归母净利润同比增长约68%，中金黄金预计增长52.15%—70.70%，西部黄金预计增长214.87%—258.95%。

瑞银预计，较低的名义利率将有助于重燃对黄金的投资需求。预计美国通胀将逐步放缓，使美联储在今年维持利率不变，之后于2027年恢复降息，这将为黄金创造更有利的环境，预计国际金价将在2027年上半年上涨至5000美元/盎司。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，有望随金价反弹及中报披露，迎戴维斯双击行情。

值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF华夏（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。

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