01

市场回顾

海外方面，海外股市整体表现偏强。美国股市本周大幅上涨。道琼斯工业指数上涨2.96%，标普500指数上涨3.58%，纳斯达克综合指数上涨5.19%。标普500指数周五收于7757.64点，再创历史新高，科技股成为推动市场上涨的主要力量。美股上涨主要受到大型科技公司盈利和AI资本开支预期继续支撑、市场降低对美联储短期再次加息的预期两大原因；欧洲股市方面，欧洲斯托克50指数上涨2.61%，德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数均有上涨。原油价格大幅回落，缓解了欧洲输入性通胀和企业成本压力，叠加全球风险偏好改善，推动欧洲市场走强。亚洲其他主要市场表现分化。日经225指数上涨1.93%，主要受益于全球科技股回暖和日本出口企业盈利预期；韩国KOSPI指数下跌5.10%，显示韩国市场在半导体权重较高、杠杆资金集中背景下仍处于高波动状态。债市方面，本周美债价格上涨、收益率普遍回落，收益率下降的主要催化来自美国就业数据。美债市场的定价重点由“通胀推动再次加息”部分转向“就业降温、经济增长放缓”。 商品方面，原油价格大幅下跌。美伊谈判出现进展，市场预期霍尔木兹海峡运输可能进一步恢复，推动此前计入油价的地缘风险溢价快速消退；黄金显著上涨。美国就业数据走弱、美债收益率回落以及美元承压，共同降低了持有黄金的机会成本；中东局势仍存在不确定性，也继续提供避险需求。

国内方面，本周市场呈现权益市场成长领涨、债券市场窄幅震荡、商品市场油弱金强的特征。本周A股主要指数普遍上涨，成长风格显著占优。上证指数上涨2.81%，收于3940.04点；深证成指上涨5.39%，创业板指上涨6.55%，科创50上涨6.61%，沪深300上涨2.32%，中证500上涨6.49%。从市场结构看，本周行情主要是7月大幅调整后的成长板块修复，而非传统权重股推动的全面上涨。电子、通信、机械设备、有色金属等行业表现突出，中小盘、高估值成长风格明显跑赢大盘价值。不过，本周市场仍具有明显的存量博弈特征，资金主要集中在少数高景气赛道，板块轮动速度较快。香港市场方面，本周恒生指数下跌0.84%，收于25668.03点。在前一周明显上涨后，港股出现一定获利回吐。互联网、消费及部分高股息权重股表现偏弱，资金仍在等待企业中报、国内经济修复和海外流动性变化提供新的催化。债市方面，本周国内债市整体维持窄幅震荡，收益率曲线呈现“短端上行、长端小幅下行”的走平特征。短端利率对公开市场资金回笼、债券供给和机构流动性安排更加敏感，因此表现偏弱；长端利率则受到银行、保险等配置盘支撑，同时市场对名义经济增长和通胀持续回升仍较谨慎，收益率小幅下行。

数据来源：iFinD，日期截至2026年8月7日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

02

行业情况

本周申万一级行业涨幅前三分别为电子（+12.62%）、有色金属（+10.95%）、机械设备（+9.70%）；跌幅前三分别为银行（-3.70%）、食品饮料（-2.76%）、家用电器（-2.14%）。

领涨方面，电子板块主要受AI硬件超跌修复和海外科技股上涨推动，元件、电子化学品、光学光电子及半导体等细分方向表现突出，资金重新回流PCB、算力和国产替代产业链。有色金属则受黄金价格大涨及战略小金属需求预期提振，贵金属、小金属和金属新材料共同走强。机械设备的上涨主要集中在自动化设备、机器人、半导体设备和专用设备等高端制造方向，反映市场对AI基础设施建设、设备国产替代和制造业升级的关注升温。

领跌方面，银行、食品饮料和家用电器均属于低估值、高股息或传统消费板块，本周主要受到市场风格切换影响。随着风险偏好回升，资金从银行等低波动、高股息资产转向电子、通信和机械等高弹性成长方向；食品饮料和家用电器则由于内需改善信号仍不充分，市场继续关注中报业绩、渠道库存、终端需求及出口盈利的持续性。在缺少新增催化的情况下，相关板块表现相对落后。

整体来看，本周最鲜明的特征是“成长反攻、价值消费承压”。行情主要是7月科技板块大幅调整后的修复，资金重新聚焦AI硬件、高端制造和战略资源品。不过，成长板块短期反弹较快，后续仍需关注交易拥挤度回升以及半年报业绩能否兑现。

（数据来源：iFinD，日期截至2026年8月7日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）

03

策略观点

【中泰证券】A股政策底明确，科技反弹是否一蹴而就？

本周中小盘成长风格明显占优，电子、有色金属、机械设备和通信等成长制造板块领涨，背后既有流动性改善，也有半导体产业政策、存储芯片涨价等因素推动。当前A股的政策底信号已经较为明确：一方面，科创板、创业板ETF获得长线资金持续流入，科技类ETF占长线资金增量的比例明显提升；另一方面，政策首次提出“提升资本市场韧性”，央企回购增持规模扩大，对指数底部形成支撑。不过，政策底并不意味着市场将立即进入单边上涨阶段，量化监管、中报业绩以及外部流动性仍可能带来反复，8月市场大概率延续震荡筑底。对于科技行情，本轮调整主要源于杠杆资金退出和拥挤交易松动，而非AI产业趋势发生逆转。微软、亚马逊等海外科技公司的财报表明，市场正在从单纯关注资本开支规模，转向考察收入增长、现金流和投资回报。如果后续AI投入能够持续转化为订单和收入，科技板块风险偏好仍有修复空间。配置上，建议逐步提高科创50、国产半导体设备和高端制造龙头的配置比例，同时关注军用AI、卫星、光纤及钨钼等物理AI相关方向；防御仓位可从传统高股息资产转向化工、工程机械和精密设备等兼具制造属性与现金流优势的行业。

【招商证券】进入8月 风格选择推荐布局成长超跌反弹

进入8月后，市场风格选择应以成长板块的超跌反弹为主，同时保留一部分均衡和再平衡配置。从历史季节性看，过去十年8月价值风格整体相对占优，但中证2000和TMT板块同样具有较高胜率，因此市场并不一定简单回归大盘价值，中小盘成长和科技方向仍具备较强弹性。海外方面，美联储会议落地后，市场对进一步加息的预期有所降温，但美联储弱化前瞻指引，使长端美债收益率和期限溢价仍可能出现波动，海外流动性对高估值成长板块的影响需要继续跟踪。6月下旬以来全球AI交易经历了较为充分的去杠杆，存储芯片、半导体等前期高度拥挤的领域调整最为明显。目前去杠杆进程已基本过半，海外冲击正从系统性风险转向局部和尾部波动，科技板块进一步大幅下行的空间相对有限，成长风格的胜率和赔率均有所改善。与此同时，A股总体仍处于上行周期，但经历7月明显调整后，市场可能难以迅速恢复此前的单边行情，行业轮动和风格再平衡的重要性将上升。因此，短期可重点布局基本面尚未转弱、估值和拥挤度已经明显回落的科技成长板块，同时保留部分价值和防御资产。红利资产中期仍有配置价值，但经过阶段性上涨后，8月继续大幅上行的空间可能相对有限。

【东吴证券】业绩期是主线行情演绎的关键变奏点

经过7月的快速调整，A股已经进入降波筑底阶段，新一轮行情正在逐步酝酿。其判断主要来自四个方面：第一，市场波动率已经从极端水平回落至历史中枢，说明恐慌情绪明显收敛；第二，成长与价值风格的极端分化得到修复，科技、红利和顺周期板块重新趋于均衡；第三，光通信、半导体设备等热门科技方向经历持续高成交和高换手，前期获利筹码得到较充分释放；第四，电子、通信及全市场融资余额明显下降，杠杆资金去化接近尾声，进一步集中下跌的风险随之降低。

在一轮较大级别的成长行情中，业绩披露期往往是行情的重要变奏点。业绩真空期内，市场容易受到利率、流动性和短期产业消息扰动；进入财报期后，如果核心公司的盈利和订单继续超预期，市场将重新确认产业景气，推动主线板块进入盈利与估值共振阶段。当前AI商业化落地仍在加快，产业趋势尚未被证伪，中报业绩和盈利指引可能成为科技板块重新走强的催化因素。配置上，可重点关注光模块龙头、半导体设备、国产算力、CPU和AI相关PCB，以及技术和资源壁垒较高的光芯片、磷化铟衬底；其他景气线索包括创新药、CXO、电网设备，以及受益于利率预期变化的黄金和铜。

（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）

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热点新闻

宏观经济

国家统计局：7月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%

2026年7月份居民消费价格同比上涨0.5%2026年7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。其中，城市上涨0.5%，农村上涨0.4%；食品价格下降1.5%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.7%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。（国家统计局）

国家统计局：7月份工业生产者出厂价格同比上涨3.5%

国家统计局发布数据显示，2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。（国家统计局）

中国央行连续第21个月增持黄金

央行发布数据，中国7月末黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司。中国央行已连续第21个月增持黄金。截至2026年7月末，我国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%。（东方财富）

金融资本

沪深交易所征求意见！LOF退市新规剑指高溢价风险

日前，沪深证券交易所就完善LOF相关安排公开征求意见，拟分类明确部分LOF终止上市的情形和程序。沪深交易所针对LOF产品出现的新情况新问题，在《基金法》授权下对《基金上市规则》终止上市相关情形进行补充，发布通知明确LOF终止上市具体情形、终止上市流程、风险提示要求、机构主体责任等，从机制上解决部分LOF高溢价炒作问题。（新浪财经）

上交所：本周对爱丽家居等严重异常波动股票进行重点监控

2026年8月3日至2026年8月7日，上交所公司监管部门共发送监管工作函6份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告9份。同时，加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查38单。（证券时报）

深交所：本周对近期股价严重异常波动的传智教育、高争民爆重点监控

2026年7月31日至8月6日，本所对3宗违规行为进行纪律处分，涉及信息披露及规范运作违规；对4宗违规行为发出监管函，涉及信息披露及规范运作违规。本周发出问询函47份，其他函件16份。（东方财富）

创系列指数矩阵扩容！16家公募上报创业板算力、金融科技ETF

8月7日晚间，证监会官网显示，多家基金管理人集中上报了创业板算力基础设施ETF及创业板金融科技ETF产品。两类创业板主题ETF产品的率先申报，是创业板行业主题系列指数产品化的重要标志。（新浪财经）

产业经济

北京：非京籍家庭购房社保个税缴纳年限下调为一年

北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会、北京住房公积金管理中心7日晚联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。调整后，非京籍家庭在全市范围内购买商品住房的社保或个税缴纳年限统一为“1年”，购买商品住房的套数保持不变。即：社保或个税缴纳满1年的非京籍家庭，在五环内可购买1套商品住房，多子女家庭可再多购买1套；在五环外，不限购买套数。（央广网）

八家硅料企业发布倡议 知情人士称或配套惩罚措施

国内八家光伏硅料企业于8月6日晚共同签署《倡议书》的消息，迅速在光伏行业发酵并引发热议。受上述消息影响，8月7日多家光伏上市公司股价显著上升。消息人士还进一步向21世纪经济报道记者透露，《倡议书》发布后或还会出台惩罚措施，加强自律。（新浪财经）

宇树科技10日开启IPO申购具身智能赛道迎来IPO密集期

宇树科技8月10日将在科创板开启申购，A股“人形机器人第一股”即将登场。港股51家排队、机器人赛道仅今年8个月融资额便达到1217亿元，具身智能赛道迎来IPO密集期。分析师认为，本轮IPO热潮既是产业爆发的探索起点，更加速淘汰无法实现商业闭环的玩家。（央广网）

全球市场

美国非农就业数据转负 美联储加息动力骤减

北京时间8月7日晚，备受关注的美国最新非农就业数据出炉，继6月数据不及预期后再度爆冷：美国7月季调后非农就业人口减少2.3万人，预期增8万人。从公布的最新失业数据看，美国7月失业率为4.1%，略低于预期和前值（均为4.2%）。（中证网）

特朗普宣布：将向关键矿产和电池项目投资30亿美元

美东时间周五，美国总统特朗普与数百名美国矿产行业高层高管举行会议，声称美国将在关键矿产开采领域30亿美元投资，目标是增加美国国内产量，并以此推动国家安全与产业政策。特朗普在美国国务院举办的圆桌会议上表示，这些项目将“创造数千个就业岗位，维护我国经济稳定与安全”。他补充道：“我们正在让本国矿工重返岗位，夺回美国理应拥有的全球矿产强国地位。”（证券时报）

纳指涨超1% 标普创新高 光通信、太空板块大涨 SpaceX涨超15%

美股三大指数8月7日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨151.83点，收于54036.93点，涨幅为0.28%；标准普尔500种股票指数上涨47.68点，收于7757.64点，涨幅为0.62%，创收盘新高；纳斯达克综合指数上涨342.27点，收于26690.62点，涨幅为1.3%。本周，道指累计上涨2.96%，纳指累计上涨5.19%，标普500指数累计上涨3.58%。（中金在线）

霍尔木兹海峡关闭致伊拉克石油出口骤降75%

当地时间8日，伊拉克石油部长巴西姆·穆罕默德·胡达伊尔表示，由于霍尔木兹海峡关闭，伊拉克石油出口下降了75%。伊拉克正与伊朗就允许其石油出口进行谈判，但相关协调尚未生效。美以伊冲突爆发前，伊拉克每天通过霍尔木兹海峡出口约340万桶石油，冲突爆发后通过该海峡的出口量有所下降。胡达伊尔强调，伊拉克需要“寻找解决方案，以实现石油出口渠道的多元化”。（央广网）

数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2026.8.9

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