8月6日，港股恒生指数低开下挫，黄金板块走出逆势行情，潼关黄金（00340.HK）涨8.58%，灵宝黄金（03330.HK）、周大福（01929.HK）、老铺黄金（06181.HK）、山东黄金（01787.HK）均上涨。

资金大幅从科技风险板块切换流入黄金避险赛道，核心催化为国际金价拉升、美国就业数据走弱，市场下调加息预期等多重因素共振。

消息面，近日伦敦现货黄金大涨，一度突破4300美元/盎司关键关口。核心驱动来自美国7月ADP小非农数据大幅不及预期，仅新增4.4万人，远低于市场7.5万人预期，美国劳动力市场明显降温，市场大幅下调美联储9月加息概率，美债收益率同步回落，无息黄金持有成本下行，多头资金集中进场。

叠加霍尔木兹海峡地缘谈判出现缓和信号，原油价格大跌，通胀担忧减弱，进一步打开金价上行空间；与此同时，全球央行持续大额购金，中长期实物托底逻辑稳固，多重利好共振推升金价，直接传导至港股黄金板块。

回溯板块长期成长底色，黄金兼具避险、抗通胀两大核心属性，每当美联储货币政策转向预期、全球地缘冲突、股市波动加剧阶段，都会迎来资金集中配置行情。本轮黄金调整幅度较大，在4000美元附近形成强支撑，本次就业数据落地成为反弹导火索。港股黄金标的流通盘充足，南向资金长期配置，金价上涨阶段板块Beta行情显著，尤其是高品位黄金矿企股价弹性显著高于综合有色企业。

资本市场观点存在明显分歧。乐观人士指出，美国就业走弱打开降息窗口，美债利率下行支撑金价持续上行，港股黄金板块反弹行情具备延续基础；但也有谨慎的观点认为，短期金价单日涨幅过大，多头获利盘丰厚，周五非农数据存在变数，此外，国内矿企开采、选矿成本逐年抬升，金价上涨红利会被成本小幅稀释；板块短期情绪炒作痕迹较重，追高波动风险较大。

值得一提的是，赤峰黄金、紫金矿业等作为港股黄金赛道的热门股，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。

作者|飞鱼

编辑|Danna