近两周以来，A股市场尤其是科技成长板块经历了一轮短期快速调整。如何看待这波行情，未来如何操作？多位券商首席大咖带来最新解读。扬子晚报/紫牛新闻记者梳理发现，多数专家认为，随着抛压集中释放、稳市资金与ETF持续加码，A股或迎来“黄金坑”。

基本面与产业逻辑未变，抛压集中释放

近两周，A股市场出现明显回调，科创50等科技成长板块首当其冲。方正证券首席经济学家燕翔认为，本轮A股市场调整属于短期波动，基本面支撑仍然稳固。中航证券首席经济学家董忠云提及，从中期看，中国经济新旧动能转换稳步推进中，A股或正在构建“黄金坑”。中信建投证券策略分析师夏凡捷认为中期的股价趋势终将由产业趋势决定。

在经历短期快速调整后，各大首席对市场当前微观结构与资金流向进行了研判。具体来看，各类资金的抛压已得到集中释放，而国有资本运营公司与股票ETF等增量资金正快速入场，稳市机制明确。中信证券首席策略分析师包承超表示，筹码结构再平衡正接近尾声。川财证券首席经济学家陈雳也认为估值“安全垫”已经形成。

反弹条件正在成熟，开启多元修复行情

展望后市，首席们对A股中长期趋势保持坚定乐观，认为经过本轮估值与交易结构的挤水分，风险已得到充分释放，市场即将迎来布局良机。

国泰海通策略首席分析师方奕明确提出，中国股市已再次进入“击球区”，市场企稳与转机已不远。本轮调整的核心变化在于，不确定性正在下降，阻断风险偏好传导的因素已经推动增量资金入市。市场短线回撤并不改变对中国创新资产的积极判断。中国人工智能浪潮非但没有退潮，反而有望推动增长预期上行与长期发展信心提升。短期看，市场仍有波动；但从中期看，科技、制造与大金融仍是值得重点观察的方向。广发证券策略首席分析师刘晨明认为，当前迎来了2026年的关键配置窗口，反弹条件正在成熟，配置窗口已经打开。

在具体的结构性机会与行业配置上，通过记者梳理，首席们建议聚焦三大方向：科技仍是大波段行情的核心领涨主线；随着市场企稳，金融股有望发挥稳定器作用；优势制造与出海Alpha（阿尔法）值得关注。

国家队出手后，长期效果更明显

2018年的国家队进场，当日沪指上涨2.58%，接下来一个月反弹至2700点上方。此后，A股开启2019年至2021年的结构性行情。

2023年汇金增持四大行同时买入ETF带来短期提振，但基本面压力尚未解除，指数此后仍反复震荡。

2025年4月，国家队这轮出手反应快、指向明确，主要目的在于阻断单日恐慌踩踏。市场随后连续反弹，情绪修复速度较快，后续并未出现深度二次探底。

最新一轮出现在2026年7月。这一次国家队明确把科技企业和科技ETF纳入增持范围，稳市资金不再只是守住指数，也开始兼顾新质生产力方向。这意味着国家队稳市目标进一步拓展到稳定核心资产定价、引导长线资金预期。

结合上证指数表现来看，国家队入市后的长期效果更加明显。 扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 实习生 陈思睿

校对 陶善工