杨山海：黄金进一步承压，关注7月初的低点得失！

国际黄金又跌下来了，直接跌破4000关口，国内黄金也跌到870以下。这个月黄金行情来回反复震荡，兜兜转转，现在又重新回到七月初的低点位置。很多朋友现在最纠结的问题是：行情到底能不能抄底做多，还是说会继续出新低、开启新一轮大跌？我接下来给大家讲清楚当下行情的逻辑。

首先大家要记住，目前影响黄金走势的两大核心因素，从头到尾都没有变，这也是近期行情反复拉扯的关键原因。第一就是地缘局势带来的影响，现在美伊矛盾越来越激烈，霍尔木兹海峡局势紧张、通行受阻，原油运输不畅，直接带动油价和美元走高，也进一步加剧了美国的通胀压力，从而一直打压黄金。

其次就是美国经济数据带来的多空分歧，本周黄金整体是震荡偏弱，周二的CPI数据、周三的PPI数据，都是利多黄金的，也靠着这两组数据，金价稳稳守住4000关口上方震荡。但是周四出炉的初请失业金数据、6月零售数据全部利空黄金，直接打破了短期震荡格局，把金价砸了下来，重回七月初的低点。

不过大家也不用过度看空、恐慌杀跌，现在的黄金算不上单边大跌行情，整体就是弱势震荡的节奏。之前反复跟大家强调过黄金的震荡区间，小区间看4100至4000，大区间锁定4200至3940。目前行情虽然极弱、回落力度不小，但关键的前期强支撑3940还没有跌破，这也是当前多头最后的防守底线，只要这里不破，行情就还有反转的机会。

简单来说，黄金现在整体偏弱，但绝对不是完全没有反弹的可能。市场变化很快，一旦后续地缘紧张局势有所缓和，或是美国经济数据走弱、美联储的加息降息路径出现变动，黄金大概率就会迎来一波强势反弹。所以在3940这个关键支撑没破之前，大家不用一味看空，还是要期待多头的修复行情。

在交易上，大家一定要分开看待，短线和中长线思路不能混为一谈，同时国际黄金和国内黄金的交易节奏、走势逻辑也不一样，不要一概而论。国际黄金目前就跟着区间节奏操作，小区间破位就看大区间的波动。今天操作的核心重点，就是盯着3940强支撑的得失，把这个位置当做多空分界线，以此判断短期行情的反弹力度。

从技术面周期来看，重点看周五的日线收盘形态。如果周五日线收阴，说明空头力量还在主导，下周3940破位的概率就非常大，行情会继续往下探底；如果周五日线收阳，金价就能止跌企稳，重新回到震荡反弹的走势。另外H4周期已经走出了低位背离的形态，低位支撑位置，本身就具备技术性反弹的需求。

短期行情大家重点关注两个关键点位：反弹第一压力位在4030，如果金价能稳稳站稳4030，反弹空间就会彻底打开，后续可以看到4080附近。但反过来，目前整体行情处于极弱状态，如果迟迟站不稳4030，说明反弹动能严重不足，行情就会继续弱势震荡、持续下行。所以今天操作很简单，紧盯4030压力位、3940支撑位，哪边破位，就顺势跟进哪边的力度。

国内黄金，目前价格跌到870这个位置，我的建议是：不要乱动。近期国内黄金完全跟着美元走势和海外基本面走，反弹没有持续性，行情反反复复、非常磨人。现阶段最好的操作就是多看少动，不要着急进场，耐心观察市场的整体趋势变化，保留好手中的仓位和资金，规避盲目操作的风险，等后续出现明确的行情机会、关键时间窗口再动手布局。

最后说下白银，目前白银的走势比黄金还要弱，完全没有看点。国际白银已经跌破前期55.5的关键支撑，国内白银也跌到13下方，正式进入极弱的下跌行情。目前白银下方还有不小的下跌空间，后续一旦持续走弱，大概率会跌到52附近。

所以现在白银也不建议大家参与，性价比太低。一方面行情极度弱势，低位不敢追，很容易追在地板上；另一方面短期反弹力度太弱，反弹空间极小，逆势做多根本赚不到利润。现阶段白银只适合观望，耐心等待后市行情变化再作抉择。

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