□本报记者 王辉

上周（6月29日至7月3日），A股ETF市场呈现显著的结构性分化。创新药与机器人两大主题强势领涨，多只相关ETF周涨幅超过15%；资金面上，半导体方向延续吸金势头，跟踪中证半导体材料设备指数的ETF合计净流入超180亿元。与此同时，黄金板块受国际金价反弹提振，配置价值再度引发市场关注。

创新药与机器人主题产品领涨

上周ETF市场涨幅榜被创新药和机器人主题产品全面占据。Wind数据显示，国证机器人产业指数、恒生创新药指数上周涨幅均超18%。受两大板块领涨等因素推动，上周ETF市场全周涨幅排名前十的产品，均为创新药或机器人主题的ETF，部分产品全周涨幅超20%。

其中，科创创新药ETF汇添富、科创创新药ETF国泰上周涨幅超22%；机器人ETF华安、机器人ETF广发上周涨幅均在20%以上。

从成交活跃度看，A股大盘宽基与科技类ETF成交居前，港股创新药板块交投显著升温。沪深300指数相关ETF合计周度成交额近千亿元，位居指数成交榜首位；中证A500指数相关ETF合计成交额超780亿元，位列第二。科技类行业主题ETF方面，跟踪中证半导体材料设备指数的ETF合计成交额超730亿元，位居指数成交榜第三；科创50指数相关ETF合计成交额超650亿元；科创芯片指数相关ETF合计成交额超450亿元。港股创新药方向热度亦大幅升温，港股创新药CNY指数与港股通创新药指数相关ETF合计成交额均超400亿元，双双进入指数成交额前十。

半导体赛道持续吸金

资金流向方面，半导体方向成为上周最受追捧的板块。跟踪中证半导体材料设备指数的ETF合计净流入超180亿元，位居各指数净流入榜首位。从单品维度看，多只半导体材料设备主题ETF净流入居前，其中国泰基金、华夏基金、易方达基金旗下产品净流入规模领先。

宽基指数方面，中证A500指数相关ETF合计净流入近35亿元，科创50指数相关ETF合计净流入超30亿元。

行业主题方面，跟踪中证全指证券公司指数的ETF合计净流入超60亿元，位居净流入榜第三；跟踪科创芯片指数相关ETF合计净流入超36亿元；跟踪中证创新药产业指数的ETF合计净流入超19亿元。此外，红利、机器人等主题产品亦有不同程度的资金净流入。

从上半年维度看，科技类ETF吸金效应更为突出。科创芯片相关ETF上半年净流入超30亿元，规模增长显著；半导体设备主题ETF上半年净流入超85亿元，在同类产品中增速领先。

今年上半年，ETF市场“吸金”排名前十名的产品，有多只为通信、半导体主题类产品。其中，通信ETF国泰上半年“吸金”312.67亿元，在全市场排名第一。

金价反弹引关注

上周后半周，受国际金价低位回升等因素推动，A股黄金板块强势反弹。7月3日，多只黄金股涨停，并带动多只黄金ETF产品水涨船高。

世界黄金协会发布的《2026年全球黄金市场年中展望》报告认为，黄金在过去12个月中仍是表现较好的资产之一，地缘局势、利率前景将是影响其下半年走势的核心变量。

摩根大通在最新研报中表示，前期由避险情绪与央行购金共同驱动的上涨行情已宣告终结，该机构将三季度金价均价预测下调至4300美元/盎司。不过，摩根大通并未放弃长期看多立场，其预计上述结构性力量于2027年重新发力。高盛则将2026年底黄金目标价下调至4900美元/盎司，但这一预测价格水平仍显著高于目前的国际金价。高盛认为，目前黄金资产的配置价值依然存在。

景顺集团亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，黄金短期仍主要受实际利率、美元走势及美联储政策预期驱动，但长期看涨逻辑依然成立，核心驱动因素已从周期性转向结构性因素。全球格局变化、市场对美元及美债等传统避险资产信心减弱，以及各大央行持续推进储备多元化，将继续支撑黄金作为战略配置资产的需求。

分析人士表示，从战略配置角度看，未来黄金资产在组合配置中仍具有独特价值。一是自带避险属性，在全球地缘冲突频发的背景下，黄金不受单一主权国家控制的优势持续凸显，近年来各大央行持续购金，增加防御储备。二是可对冲通货膨胀，在全球通胀压力持续的背景下，2025年以来黄金涨幅远超多数大宗商品，其保值能力在历史周期中得到反复验证。三是有利于分散风险，黄金与股票、债券等资产相关性较低，在组合中适当配置黄金可有效分散风险。