本周，美国总统唐纳德·特朗普2025年的财务收入公布，其中一个数字格外引人注目。他家族的加密货币企业世界自由金融公司（WLF）仅去年一年就通过代币销售为他带来了超过5亿美元的收入，而这仅仅是他从加密货币领域获得的数亿美元巨额财富的一部分。

巴基斯坦是最早与该公司签约的国家之一。

今年1月，巴基斯坦财政部与世界自由金融集团旗下的SC Financial Technologies签署了一份谅解备忘录，探讨使用其与美元挂钩的USD1稳定币进行跨境支付。

巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫和陆军参谋长阿西姆·穆尼尔元帅均出席了在伊斯兰堡举行的欢迎仪式，仪式上，该公司高管，包括特朗普顾问史蒂夫·威特科夫的儿子扎克，受到了热烈欢迎。小威特科夫与巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗则布签署了协议。

近六个月后，巴基斯坦官员证实，没有使用USD1的试点项目，没有颁发任何许可证，也没有已知的使用该稳定币的交易。

然而，尽管仪式与谅解备忘录的官方目标之间存在差距，但分析人士表示，巴基斯坦所取得的成就丝毫不亚于特朗普从世界自由金融公司获得的5亿美元：它使伊斯兰堡获得了与特朗普政府难得一遇的机会。

关于效用的问题

稳定币是一种与固定价值（几乎总是美元）挂钩的数字货币，旨在无需银行即可通过互联网进行资金转移。USD1是World Liberty Financial发行的稳定币。

该公司从每枚硬币背后的储备金中赚取利息，这意味着1美元硬币的更广泛使用会为其所有者（包括特朗普家族）带来收入。

巴基斯坦已是全球最大的加密货币市场之一。根据Chainalysis加密货币采用指数，该国去年在全球排名第三，仅次于印度和美国。据信，该国大部分非正式加密货币交易都通过Tether的USDT（全球最大的稳定币）进行。

目前没有任何迹象表明1美元出现在巴基斯坦的任何交易中。更广泛地说，究竟有多少资金通过此类渠道流动，目前仍不清楚。

巴基斯坦一位不愿透露姓名的高级银行高管表示，目前尚无可靠的估计数据，流通中的货币数量是通过正规渠道的资金流入推断出来的，而不是直接测量的。

据估计，非正式渠道约占汇款总额的十分之一，其中稳定币占比尚无法量化。

在正规汇款流入创纪录的背景下，这种不确定性依然存在。据巴基斯坦国家银行（该国中央银行）的数据，巴基斯坦上个财政年度收到的汇款总额为383亿美元，创历史新高，比上一年增长了27%。

在目前可获得的最新数据——5月份，汇款流入量达到创纪录的42.5亿美元。央行预计今年汇款总额将超过420亿美元。

这就引出了一个更广泛的问题，即这笔交易本身的合理性。

“考虑到巴基斯坦通过银行渠道收到的汇款数量创下历史新高，而且现在很多情况下转账都是即时到账，人们为什么还要使用USDT（泰达币）呢？”加拿大银行和金融专业人士易卜拉欣·哈利勒告诉半岛电视台。“无论出于什么原因，这些人都在避开银行渠道。如果涉及到银行渠道，USDT兑美元汇率也无法解决这个问题。”

哈利勒还指出了一个实际的限制因素。

巴基斯坦中央银行在6月下旬持有165亿美元的外汇储备，足以支付大约两个月的进口额。

他表示，除非巴基斯坦的贸易伙伴直接接受1美元，否则中央银行仍需将该代币兑换回美元才能使用，这可能会增加摩擦而不是消除摩擦。

推广前的监管

尽管如此，巴基斯坦还是迅速采取行动，建立了监管框架。

3月份通过的《虚拟资产法》设立了常设监管机构——巴基斯坦虚拟资产监管局(PVARA)，该机构有权向公司颁发许可证，并对未经批准运营的公司处以最高五年的监禁。

今年4月，国家银行批准各银行为获得许可的加密货币公司开设账户。

但PVARA目前仍只接受初步申请，完整的许可规则尚未公布。币安和HTX这两家全球交易所已获得无异议证书并完成注册，但尚未获得运营授权。

一位不愿透露姓名的银行高管在谈及世界自由金融公司（World Liberty Financial）的协议时态度谨慎。他告诉半岛电视台：“这份谅解备忘录旨在进行探索性的技术对话和知识共享，并不承诺部署任何特定的稳定币。”

他补充说，任何符合PVARA许可要求的公司最终都可以发挥相同的作用。“架构比交易对手更重要。”

关于时间安排，他直言不讳。他说，获得许可、银行接入、试点以及最终规模化，实际上都需要几个月的时间。

外交与准入

如果汇款案仍不明朗，那么该协议背后的外交逻辑就更难被驳斥。

世界自由金融代表团于去年4月首次抵达伊斯兰堡，此前几天，印度控制的克什米尔帕哈尔加姆发生武装分子发动的致命袭击，导致印度和巴基斯坦之间的紧张局势再次升级。

去年6月，巴基斯坦提名特朗普角逐诺贝尔和平奖，称赞他“卓越的政治才能”帮助化解了5月份与印度的对峙。

2025年6月，特朗普还在白宫款待了穆尼尔共进午餐，这是美国总统首次接待非国家元首的巴基斯坦陆军参谋长。

1月份签署的谅解备忘录恰好在美以对伊朗发动战争之前，当时巴基斯坦把自己定位为华盛顿和德黑兰之间的调解人。

上个月在瑞士，美国副总统JD Vance称赞穆尼尔帮助促成了华盛顿和德黑兰之间的和平框架，称他是一位伟大的“政治家”。

PVARA主席比拉尔·本·萨基布去年4月被任命为世界自由金融公司顾问，加入巴基斯坦政府后卸任。2026年3月，本·萨基布告诉彭博社，加密货币的推动为巴基斯坦打开了新的大门，并重建了与华盛顿的信任。

白宫方面表示，不存在利益冲突。

Bin Saqib、PVARA和财政部均未回应置评请求。

最终，这项协议是否真的能让巴基斯坦工人受益，可能远不如它已经给国家带来的益处重要。

“这份谅解备忘录只不过是获取准入的工具，没有任何真正的政策基础，”卡拉奇经济学家兼评论员库拉姆·侯赛因表示。“准入才是关键，而且获得了巨大的回报。伊斯兰堡的实际收益是能够更好地接触特朗普的白宫，而伊朗战争背景下的外交努力又进一步巩固了这一优势。”

哈利勒表示同意。

“我的结论是，这一切完全就是付费才能参与，”他说。