近日，美的集团正式宣布通过港交所聆讯，距离成功登陆港交所主板仅一步之遥。

根据其招股说明书，美的计划通过本次香港上市募集20~30亿美元。如果成功，美的将成为继海尔智家之后第二个“A+H”上市的白电巨头。

1980年，美的创始人何享健敏锐地察觉到了改革开放带来的机遇，通过生产电风扇正式进入家电行业。短短数年，产值便突破1000万元，美的从一家名不见经传的小作坊，成长为顺德首屈一指的电器制造企业。

1985年，何享健再次将目光投向了空调市场。随着改革开放后我国经济发展步入快车道，美的也抓住这个千载难逢的机遇，一举成为中国空调行业的领军企业。

进入21世纪后，美的开始大刀阔斧的进行多元化扩张。经过数十年的发展，美的集团逐步从一家“单一品类、单一品牌、单一产业”的乡镇小企业成长为“多品类、多品牌、多产业”的全球化科技集团。目前，美的旗下涵盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及创新型业务等五大板块，业务已覆盖全球200多个国家和地区。

那么，美的为何要选择现在这个时间点冲击港股呢？

通常，融资是企业上市最主要的目的之一。但我们从美的集团的财报看，一直被誉为“现金奶牛”的美的似乎暂时并不缺钱。数据显示，从2014年至2023年的10年间，美的集团的现金及现金等价物余额持续增长，且在2023年再创新高，达到598.87亿元。

所以，美的赴港上市并不是单纯为了募集资金。这一说法在其今年4月召开的2023年度股东大会上也得到了印证，美的表示，“赴港上市最根本的原因是港股具备突破性、便利性和快速性。”

从战略角度看，通过港股上市，有助于美的进一步开拓国际市场，深化全球业务布局，从而迈向更大的舞台。

美的集团在招股书中也表示，“IPO募集所得资金净额将主要用于全球科技研发；智能制造体系的持续建设和供应链管理的升级；完善全球销售渠道和网络，并提高自有品牌的海外销售；以及用作运营资金及一般公司用途。”

其实早在2011年，美的集团就开启了品牌国际化征程，相继收购了东芝、Eureka、Comfee等智能家居品牌，意大利Clivet高端中央空调品牌，高创传动、Motinova等工业技术品牌，以及KUKA、Swisslog等机器人品牌，形成了相当丰富的品牌矩阵。

截至目前，美的在全球设有33个研发中心、43个主要生产基地，业务遍及200多个国家及地区。值得注意的是，美的海外业务的营收已连续多年占比超40%，且保持着良好的增长态势。

此前，美的曾定下目标，希望到2027年，海外销售收入达到350-400亿美元之间。相信实现“A+H”上市后，美的集团将进一步提升其国际影响力和市场竞争力。

当前，中国家电业已迈入红海市场阶段，行业竞争异常激烈。传统家电厂商如美的、格力、海尔等“家电三巨头”与科沃斯、石头科技等专注细分家电品类的新势力，以及华为、小米等科技或互联网巨头纷纷涉足，共同角逐市场。

目前来看，美的能够长期坐稳中国家电界的“头把交椅”，主要得益于其“全面”的战略布局。提及海尔，消费者首先联想到的就是冰箱，提及格力，则是空调。而美的给人的印象，大多为“全能六边形战士”。

可是，在如今的市场环境下，拥有最全产品线的美的，反而显得有些“大而不强”，缺乏明显的品牌标签。尤其是在高端品牌方面，不仅与国外主流品牌存在较大差距，甚至难以超越本土的海尔。

众所周知，海尔的高端品牌卡萨帝自2006年创立以来，已经成为本土高端家电品牌的代表，连续8年蝉联高端家电TOP1，平均单价、高端份额、复合增速均为行业第一。同时，海尔通过收购也形成了覆盖全球的高端品牌产品线。反观美的，旗下两大高端品牌东芝家电和COLMO的认知度明显较低。而且在智能家电领域，美的也尚未取得显著的成就。

所以，在本次冲击IPO的过程中，也引发了外界对于美的可能陷入“多元化陷阱”的担忧。随着家电业务进入存量阶段，要穿越周期就必须进行产业升级，找到第二增长曲线。但多年以来，美的虽然依靠“买买买”不断扩大商业版图，却始终没能探索出一条可以与家电业务齐头并进的第二增长曲线。

综上所述，从顺德小作坊到全球家电巨头，美的的逆袭之路的确令人惊叹。但面对如今这个智能化、全球化的新时代，美的的全球化扩张之路仍旧道阻且长。

至于未来，美的能否与国际市场的消费者和企业价值共生，我们将持续关注。

编辑：鞠君