据WooFun.AI消息，Bitcoin 市场正经历一场罕见的结构性异常，其核心信号来自'盈利持仓量'指标的剧烈变动。目前持有成本高于买入价的 Bitcoin 数量已降至 1020 万枚。这一数字若脱离历史背景则意义有限，但将其置于过去 15 年的长周期图表中观察，其异常性便暴露无遗。自 2011 年底以来，一条连接 2011 年、2014 至 2015 年、2018 年及 2022 年等重大熊市低点的上升趋势线，始终作为'盈利持仓量'的底部支撑。历史上，每当 Bitcoin 价格遭遇暴跌，该指标虽会大幅下滑，但最终总会触及或维持在这条趋势线附近并随后反弹。

然而，当前的 1020 万枚持仓量已彻底跌破了这条坚守了 15 年的防线，且并未出现预期的反弹迹象。午方 AI 梳理发现，这一突破不仅意味着盈利持仓处于低位，更表明在考虑当前总流通量约为 2000 万枚的背景下，该数值实际上已低于历史同期预期水平。

深入剖析当前的持仓结构，可以清晰地看到市场情绪的极端分化。目前约 1020 万枚 Bitcoin 处于盈利状态，其平均持有成本约为 62,000 美元，这一数量仅占总供应量的一半多;而剩余的 980 万枚 Bitcoin 则处于亏损状态。这种局面与此前 Bitcoin 价格突破 100,000 美元时的繁荣景象形成了强烈反差。在 2024 年末至 2025 年初，当价格高企时，'盈利持仓量'曾一度接近 1900 万至 2000 万枚，几乎覆盖了所有持有者。如今，随着价格从 125,000 美元的高点回落至 62,000 美元，大量此前盈利的筹码重新陷入亏损。

值得注意的是，虽然历史上熊市低点也曾出现过类似的绝对数值，但彼时总供应量较小，因此当前处于亏损状态的比特币所占比例实际上远高于表面数据所显示的水平，这揭示了市场深层的脆弱性。

技术面指标进一步印证了看多者面临的严峻挑战。TradingView 的日线图表显示，Bitcoin 当日开盘价为 63,950 美元，随后下探至 61,862 美元，目前交易价格约为 62,366 美元，单日跌幅达 2.48%。更为关键的是，三大主要移动平均线均远高于当前价格，构成了沉重的上方压力：50 日移动平均线位于 71,457 美元，100 日移动平均线为 72,127 美元，200 日移动平均线则高达 76,450 美元。当前价格甚至距离最近的移动平均线仍有约 9,000 美元的差距，且没有任何均线能提供有效支撑。相对强弱指数(RSI)目前读数为 36.60，虽已接近超卖区间，但尚未触发价格反弹。今日的 K 线形态正在重新测试 6 月 3 日至 5 日期间剧烈抛售所形成的低点，市场情绪显得极度谨慎。

监管与机构资金流向的数据同样揭示了市场的疲软态势。午方 AI 监测到，在过去 12 个交易日中，仅有 3 天出现了资金净流入，分别是 6 月 4 日的 305 万美元、6 月 12 日的 8,585 万美元以及 6 月 16 日的 1,006 万美元。其余交易日均呈现资金净流出状态，其中 6 月 5 日的流出最为严重，单日净流出量高达 3.2569 亿美元，这与当时价格的暴跌趋势完全吻合。最近一次数据显示，6 月 22 日资金净流出量为 6,818 万美元。目前市场并未出现持续的净流入趋势，那些偶发的盈利交易日仅是个别现象。通过 ETF 渠道流入市场的机构资金正在持续流出，而非进行积累，这直接反映了机构投资者的避险情绪。

然而，与 ETF 市场资金流出的趋势截然相反的是，交易所持有的 Bitcoin 占比指标却呈现出另一番景象。该指标衡量交易所内 Bitcoin 占总供应量的比例，目前这一数值已降至 0.133，逼近 2023 年 5 月以来的历史最低水平。回顾 2023 年末至 2024 年初，该比例曾维持在 0.165 至 0.166 之间，但此后一直呈持续下降趋势。特别是从 2025 年中旬开始，随着价格从 125,000 美元跌至 62,000 美元，这一下降趋势愈发明显。这种'价格下跌、交易所持仓减少'的现象表明，在市场下行期间，投资者正将 Bitcoin 从交易所转移至冷存储中。午方 AI 分析认为，这种行为并非恐慌性抛售，而是出于对资产安全的考量，意味着部分投资者正在将筹码移出市场进行长期持有。

综合来看，当前 Bitcoin 市场呈现出两大截然不同的群体博弈：一方面是 ETF 持有者正在稳定地抛售和赎回，导致资金持续流出;另一方面，链上投资者则积极将 Bitcoin 从交易所提取并存入冷钱包，这些筹码并未重新进入交易市场。这种分歧导致了市场结构的复杂化：技术面上，RSI 接近超卖且价格远离所有均线，显示短期形势疲软;链上数据则显示市场结构正在收紧，长期持有者正在增加。虽然图表明确显示 15 年的趋势线已被突破，但这究竟代表市场结构的根本性转变，还是仅仅是一次深度的暂时回调，目前仍难以定论。同样，关于这 1020 万枚盈利 Bitcoin 的具体持有者身份，以及这一水平是否标志着恐慌性抛售的结束或短暂低谷，市场尚无定论。未来是机构资金的退缩占据上风，还是链上囤币行为支撑起新的底部，数据暂时无法给出确切答案，市场正处于关键的观察窗口期。

来源：智通财经网