上周五，受9月非农新增就业人数不及预期影响，金价冲高回落。9月9日早盘，上金所SGE黄金9999大幅低开后震荡拉升，截至9:35，黄金ETF华夏(518850)跌0.51%；黄金股ETF(159562)跌2.21%，其持仓股集体走低，晓程科技、江西铜业股份均跌超4%，玉龙股份、山东黄金、紫金矿业、中国黄金国际等股纷纷下挫。

尽管美国非农就业报告显示就业市场开始降温，但并不足以让美联储以50BP的幅度开启降息周期，华尔街对9月首次降息25BP达成共识，结论可能会留给本周披露的CPI数据。周五美联储理事沃勒进行鸽派表态，表明如果合适，将提倡“前置性地”降息，对降息力度和速度持开放态度。沃勒认为美国经济既没有陷入衰退，也不预计会走向衰退，并倾向于支持9月降息25bp。

根据CME FedWatch Tool，交易员目前认为本月降息25个基点的几率为71%，降息50个基点的几率为29%，非公数据公布后，降息50个基点的概率快速回落。

中银证券指出，8月非农数据喜忧参半，喜的一面在于新增就业的低于预期以及前值再度下修，忧的一面在于临时性失业的减少基本上填补了上个月的空缺，导致失业率下降，工资同比回升，这也导致9月首次降息预期及资产价格走势纠结，对美债、黄金而言，降息前依然受益，但由于预期计入充分，在更大的衰退风险和降息力度之前可能受益程度也相对有限。

华夏基金黄金ETF基金经理荣膺指出，从历史数据来看美联储降息，对金价长期利好，叠加全球政治经济、避险需求提升，全球央行持续购金热度不减等因素，黄金配置价值突显，短期金价或有抢跑，且黄金持仓多头达历史高位，短期波动或加大，投资人或可逢低布局。