随着SpaceX IPO预期升温，市场对其估值热情已接近狂热。当前其定价对应的市销率约为107倍，远超史上最贵IPO的历史均值，预测市场甚至将数万亿美元市值视为基准情形。这种全面一致的看多情绪，在华尔街历史上往往是顶部形成的前兆。

对投资者而言，核心风险并非SpaceX能否成功——这一点几乎无人质疑，而是IPO定价已将所有乐观预期充分计入，留给买入者的安全边际极为有限。历史上，思科、亚马逊、特斯拉等改变世界的公司，都经历过估值泡沫破裂后的惨烈回撤，伟大的公司与伟大的股票之间并不能画上等号。

丹麦养老基金AkademikerPension已将SpaceX列入投资黑名单，理由是该公司估值严重虚高，其首席投资官表示，SpaceX的合理估值不应超过1万亿美元，定价更多受马斯克“叙事驱动”。此前有消息称SpaceX将IPO目标估值从逾2万亿美元下调至至少1.8万亿美元，当地时间5月29日，SpaceX CEO马斯克在社交平台上否认了该报道。

不看好SpaceX IPO的理由之一为全市场最拥挤的共识交易：在SpaceX尚未正式递交招股书之际，其牛市逻辑已被市场普遍接受。风险投资人、成长型基金经理看好它，散户投资者渴望持有它，就连马斯克的批评者也公开承认“认为股价会更高”。Polymarket上，关于SpaceX上市首日市值的讨论，已将数万亿美元的结果当作基准而非乐观预测。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯