界面新闻记者 | 何柳颖

界面新闻编辑 | 王姝

6月5日，香港金融管理局（下称“金管局”）宣布，已成立代币化债券专家小组，汇聚具备相关经验和关注香港代币化债券市场发展的行业代表，进一步推动代币化债券在香港的应用及扩展潜力。

专家小组成员包括来自行业协会、金融机构、法律顾问公司，以及金融基建和科技供应商的代表。基于金管局各项代币化债券相关工作至今所取得的进展，专家小组将共同探讨政策措施、市场惯例和创新方案。

“通过汇聚银行、法律、基建及科技等多方力量，专家小组有望在风险可控前提下，为代币化债券形成更成熟、可复制的市场实践路径。”金杜律师事务所香港办公室合伙人及香港大学法学院兼职副教授费思告诉界面新闻记者。

由“项目推动”迈向“机制建设”

名单显示，中银香港、交行香港、东方汇理银行、建行亚洲、恒生银行、汇丰、工行亚洲、渣打香港、瑞银等金融机构均在专家小组之列。

（图源：金管局）

金管局表示，将与专家小组成员保持沟通，深入探讨与代币化债券市场发展相关的各项议题，并按市场发展需要检视及更新专家小组的组成。

据了解，金管局已于5月举办了首轮专家小组讨论，就香港现行法律及监管框架及其在代币化债券发行和交易方面的应用交流意见，以促进代币化技术在固定收益市场的更广泛应用。

HashKey方面提及，在专家小组讨论会议上，公司与监管机构及行业伙伴，围绕香港现行相关法律法规与监管框架，在代币化债券发行与交易中的落地应用开展交流。

近年来，金管局通过多项措施推动代币化债券市场发展。在费思看来，此次代币化债券专家小组的成立，体现了香港金管局在前期多轮概念验证和政府数码债券发行基础上，进一步由“项目推动”迈向“机制建设”的政策延伸，有助于凝聚市场共识、推动标准化和规模化发展。

HashKey RWA首席执行官刘佳告诉界面新闻记者，金管局牵头组建跨领域专家小组，是香港代币化债券赛道演进的关键里程碑。“小组串联全产业链各方，搭建监管与市场常态化协同通道，梳理过往数码债券实操经验、汇集行业实务建议并反馈监管，助力配套制度稳步优化。我们将凭借自身技术与产业资源深度参与研讨献策，协力筑牢代币化债券市场化发行的制度基石。”

从8亿到100亿的跃升

围绕代币化债券，香港实现了从概念验证到试点落地，再到规模扩大的跃升。

2021年，金管局展开其代币化债券工作，与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心合作完成概念验证项目。随后，金管局成功为特区政府完成三批具标志性的代币化债券发行。

2023年2月，香港成功发售8亿港元的代币化绿色债券，这是全球首批由政府发行的代币化绿色债券。

2024年2月，香港成功发售以港元、人民币、美元及欧元计价，总值约60亿港元的数码绿色债券，成为全球首批多币种数码债券。

2025年11月，香港成功定价约100亿港元等值的数码绿色债券，同样涵盖港元、人民币、美元及欧元，且发行年期延长至最多5年，以满足投资者对更长年期数码债券的需求，该批债券亦是全球首批在交收程序中应用人民币及港元代币化央行货币的数码债券。

“债券落地加速全市场对DLT（分布式分类账技术）及链上新基建的认知普及，重塑市场传统交易思维。” 刘佳认为。

政策资助方面，在2024年11月，金管局亦推出数码债券资助计划，若能满足资助计划相关资格要求，每笔在港发行的数码债券可获最高250万港元的资助。资助计划在推出即日起接受申请，初步为期3年。

刘佳告诉界面新闻记者，伴随法规细化、底层基建持续迭代，叠加相关产业扶持补助计划落地，香港代币化债券迎来规模化发展窗口期。

近年来，香港围绕代币化产品设计与落地进行了持续探索，本次专家小组的成立成为生态协同的关键一步。在业内人士看来，这不仅利好香港的代币化债券发展，也有利于香港巩固其作为国际金融中心的地位。

“在‘相同业务、相同风险、相同监管’原则下，香港代币化债券预计将继续沿着政府引领、机构参与、逐步扩展的路径发展，并从单一试点走向更常态化的发行和应用。长远来看，这将有助于提升数字债券发行和交收效率，推动金融基础设施现代化，并巩固香港作为国际金融中心和数字金融创新枢纽的地位。”费思向界面新闻记者表示。