5月26日，中证鹏元发布产投企业贴标债券市场未来前景展望。

中证鹏元称，由于贴标债券是支持政策实施的重要金融工具，因而，未来贴标债券将具有巨大的发展空间。对于产投企业而言，作为地方推动产业发展的重要抓手，产投企业贴标债券也将可能会获得更大的发展。

具体来看：

一是，目前产投企业由于数量较少，发行贴标债券规模有限，但未来随着产投企业规模的状大，以及数量上的扩容包括城投加速向产投转型，且产投企业肩负起对国家政策和战略贯彻落实的重要职能，因而，产投企业有巨大需要推动贴标债券的发行。

二是，随着目前贴标债券向更细致化方向发展，产投企业贴标债券也将会更为细致化。从目前来看，无论是银行间市场和交易所市场在贴标债券的发展上，均有贴标用途更细致化的趋向，尤其是交易所市场。这可能顺应了债券市场创新发展趋势，因为相比普通债券，贴标债券更有利于加强与投资者的沟通，缩短企业与投资者之间信息链条，由此，产投企业贴标债券品种类型也将会更为细致化。

三是，尽管银行间市场是产投企业发行债券的重要场所，但在贴标债券发行上，交易所市场更为宽松，产投企业贴标债券有向交易所集中的趋势。比如，根据《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——专项品种公司债券》第七章科技创新公司债券第四节配套安排中第四条规定，“科技创新公司债券募集资金用于科技研发投入、国家重大科技项目等特定专项用途的，可以在债券名称中增加特定标识”，这赋予了债券贴标更大的灵活度。因而，交易所预计将成为产投企业贴标债券更重要的发行场所。

四是，由于目前产投企业在绿色、并购等贴标债券领域发行规模和数量较少，且这些领域也是政策重点支持领域，产投企业是推动地方绿色发展的重要抓手，是当前实施产业并购的重要主体，因而，在这些领域产投企业发行贴标债券具有巨大的空间，预计产投企业在这些领域也将会出现长足的发展。

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝

（来源：中证鹏元）