智通财经获悉，据Yardeni Research称，随着投资者对通胀的担忧日益加剧，美联储需要跟上债券市场，否则将面临失去对借贷成本控制的风险。该机构总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼表示，鉴于当前市场环境“不再”适合采取宽松政策，美联储应在6月会议上取消宽松倾向。

亚德尼在一份报告中写道：“如果美联储未能取消宽松倾向，投资者将认为央行在通胀应对上落后于曲线，并要求更高的通胀风险溢价。我们预计美联储将在6月会议上维持利率不变，并转向收紧政策立场。”

这一鹰派观点不仅在宏观学者中引发共鸣，也得到了DoubleLine Capital LP首席执行官、素有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克的强烈声援。冈拉克明确表示，投资者绝对不会在下一次美联储政策会议上看到降息，尽管市场此前普遍期待今年能迎来两次降息，但由于通胀数据根本没有配合，这一预期已彻底沦为空想。

据了解，互换市场目前预计到3月时美联储将加息25个基点;而在伊朗战争爆发前，市场预计年底前将有超过两次的25个基点降息。亚德尼发表此番言论之际，30年期美国国债收益率已升至5%以上，接近2007年以来最高水平，而对政策较为敏感的两年期国债收益率也处于15个月高点附近。

通胀担忧加剧也推高了全球债券收益率，从欧洲到日本无一幸免。据亚德尼称，海外利率上升正在削弱长期以来对美国国债的需求来源，迫使美国政府在财政赤字巨大且通胀担忧持续的情况下，更加努力地争取买家。

彭博策略师Mark Cranfield表示：“长期债券收益率达到5%非但没有吸引价值买家，反而助长了债券空头气焰，并重新燃起了债券义警心态。”

此外，包括高盛与美银在内的顶级金融机构近日纷纷修改了其利率预测模型，其中，高盛因近期通胀及就业数据走强，将美联储首次降息的预测时间小幅顺延一季至2026年底。

同时，美国银行在一份风险提示报告中警告，若地缘冲突持续推高能源价格且核心通胀居高不下，美联储在极端情况下可能被迫直至2027年下半年才启动首次降息。

在美联储内部，政策的分裂与天平的倾斜也愈发明显，在早前召开的政策会议中，已有包括哈马克、卡什卡利和罗根在内的三位投票委员对保留降息倾向投出了反对票，波士顿联储主席柯林斯随后也加入了呼吁删除降息说辞的鹰派阵营。

在这种背景下，即将上任的美联储主席凯文·沃什面临更大压力。尽管美国总统唐纳德·特朗普呼吁降低借贷成本，但投资者预计美国利率将在更长时间内保持高位。

亚德尼表示，当前经济背景已无法证明宽松倾向的合理性，更遑论降息。相反，他认为沃什若比市场预期更为鹰派，实际上可能有利于特朗普，因为这有助于遏制长期国债收益率。

他写道：“通过采取鹰派立场，沃什或许有机会实现白宫的愿望：降低实体经济中的借贷成本。抵押贷款利率可能下降，企业融资将得以缓解，特朗普可以将长期收益率下降作为经济上的胜利。”

来源：智通财经网