今日，现货黄金重回4700美元上方，黄金股ETF华夏(159562)自3月24以来累计上涨12.93%，黄金ETF华夏(518850)同期上涨10.99%，已连续5日获资金净流入，近20个交易日有19日获净申购，合计流入14.47亿。

央行购金趋势延续，全球ETF资金回流等多重利好为黄金提供结构性支撑：

①中国央行连续第18个月增持黄金：中国人民银行5月7日公布的数据显示，截至4月末，我国黄金储备为7464万盎司，较3月末增加26万盎司，为连续第18个月增持。

②全球黄金ETF扭转颓势，4月净流入66亿美元：世界黄金协会最新报告显示，在经历3月显著流出后，全球实物黄金ETF在4月录得66亿美元净流入，且所有地区均实现正向增长。

③波兰央行计划增持105吨黄金：作为全球最大黄金买家之一，波兰央行行长表示，计划进一步增持105吨，此举扭转了此前市场关于波兰可能出售黄金的预期，为金价提供支撑。

华源证券指出，黄金中长期仍处于有利窗口，价格中枢有望在全球宏观与地缘格局重塑过程中继续上移，核心逻辑包括：美元信用锚稳定性削弱、全球央行持续购金提供坚实底部支撑、以及美国经济周期后段黄金的配置价值凸显。

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