通信持续强势，热爱光，向往光。5月7日，通信ETF（515880）再度强势，开盘后一路上行，收涨4.59%。创业板人工智能ETF（159388）收涨3.63%。

资料来源：wind

从节奏上看，下半年英伟达Rubin芯片即将量产交货，目前已临近Q2中段，且由于物料紧缺，下半年相关备货乃至更长期需求的预定可能都会紧锣密鼓进行。因此，近期传出来“xx下单”之类的消息并不足为奇，不过是行业需求高增背景下的一点涟漪罢了。

资料来源：英伟达

从台股营收情况看，近期部分公司已经披露了4月营收。鸿海4月实现营收8321亿新台币，环比+3.53%，同比+29.74%。从公司指引看，环比方面尽管消费电子产品转入淡季，但云端网路及元件产品需求高速增长，依然保持了增长。同比上看，AI的拉动则更加明显。公司展望第二季度，尽管为传统淡季，但AI机柜仍有望保持成长，且能拉动整体营收维持季增年增趋势，足见AI动能之强。

资料来源：鸿海精密

资本开支方面，北美近期法说会密集召开，资本开支底气再度增强。在中长期看，资本开支奠定成长叙事。据BofA总体来看，我们预计2026年超大规模资本支出已超过8000亿美元+（+67%同比），预计到2027年将达到1万亿美元+（+25%同比）。而据我们测算，2027年AI capex或达1.1万亿美元以上，增速或在40%以上。

截至5月6日，通信ETF“光模块+铜连接+服务器+光纤”合计占比超过80%。尽管当下通信板块上涨较多，但是从估值看，通信ETF对应2027年PE仅20.5x，有兴趣的朋友可以坚定光，关注通信ETF（515880）。

资料来源：中证指数，wind（截至5月6日）

通信ETF(515880)

标的指数盈利增速和估值测算

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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