ETH近期的抛售在1800美元处被止住，多头积极守住了这一水平。以太坊重返2100美元上方，加上链上和技术数据，表明交易者短期内将把价格维持在2000美元上方。

要点：

• 以太坊的盈利指标降至历史上通常标志局部底部的水平。
• MVRV Z-Score和定价带显示，ETH价格跌至1800美元可能已经见底。
• ETH价格从一条多年趋势线反弹，该趋势线此前曾标记过多个宏观低点。

以太坊交易者实现亏损

链上数据显示，以太坊的已花费输出盈利比率（SOPR）为0.96，表明ETH投资者仍在亏本抛售。

该指标在2月6日一度低至0.92，这意味着以太坊价格跌至1800美元是由恐慌和极度恐惧下交易者止损离场所推动的。

SOPR通过比较币种上次转移时的价值与再次花费时的价值，衡量已花费ETH输出的盈利或亏损。

低于1的数值可能表明投降式抛售或市场底部，或许意味着是买入的好时机。

以太坊SOPR。来源：Glassnode

从历史上看，这种情况往往先于价格回暖。在ETH 4月跌至1500美元后，SOPR降至0.86，随后价格回暖246%，升至当前4950美元的历史高点。

2022年和2023年的类似情形之后，ETH价格分别上涨了130%和155%。

因此，一些投资者将跌至3000美元视为买入机会。

MVRV Z-Score显示ETH在1800美元见底

以太坊的MVRV Z-Score是用于识别市场顶部和底部的关键链上指标，已跌入历史吸筹区间（下图中的绿色线），进一步强化了ETH可能已经见底的判断。

以太坊：MVRV Z-Score。来源：Capriole Investments

上一次以太坊MVRV Z-Score跌至当前水平是在2025年4月，当时价格回调了66%。这与1400美元的宏观市场底部相吻合，并先于一轮持续数月的上涨，ETH/USD随后上涨258%，创下4950美元的历史高点。

与此同时，历史上通常标记周期底部的0.80 MVRV定价带目前位于1880美元。

ETH：MVRV定价带。来源：Glassnode

这表明，从链上角度看，以太坊被低估，且可能延续当前回暖，短期内有望上探2400美元至2600美元之间的密集流动性区域。

ETH价格在1800美元上方获得强支撑

TradingView数据显示，过去两个月ETH价格已成功守住关键支撑区间，下图对此进行了展示。

根据Glassnode的成本基础分布热力图，这一区域位于1800美元附近，投资者在此买入了超过135万枚ETH。

ETH成本基础分布热力图。来源：Glassnode

这一水平与一条多年趋势线相吻合，该趋势线在历史上曾标记ETH/USD的底部，如2022年和2025年4月所示。

ETH/USD周线图。来源：Cointelegraph/TradingView

ETH在2月初从这一水平反弹，表明该趋势线仍然有效支撑，为持续回暖至4800美元铺平道路。

正如Cointelegraph报道，若价格跌破2000美元——20日EMA和50日SMA在此交汇——价格可能下探至下一主要支撑1750美元。