作者 |付影

来源 | 独角金融

4月10日，一纸公告为信达澳亚基金管理有限公司（下称“信达澳亚基金”）持续近三个月的副总经理李晓西离任的传闻画上句号。公告明确，李晓西因”个人原因“，不仅卸任公司副总经理职务，同时不再担任旗下两只公募产品的基金经理，且无任何转任公司其他岗位的安排。

这位拥有超31年证券从业经验的投资老将，曾在华泰柏瑞基金掌管百亿规模产品，凭借扎实的投研能力在行业内积累了一定口碑。不过从华泰柏瑞到信达澳亚基金，也让李晓西经历了光环与现实的落差。有消息人士透露，李晓西离任后并未打算淡出资本市场，其下一站大概率转向私募领域，借助自身多年积累的投研经验，开启职业新赛道。

李晓西的离任并非孤立事件，而是信达澳亚近年来高管频繁变动的缩影。据统计，近三年该公司有8位副总经理先后离任，此次李晓西仅任职一年半便离场，新任副总将会从内部提拔还是”空降“，又能否改变连续三年业绩下滑的困境？

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从华泰柏瑞到信达澳亚，

李晓西未能复制曾经的辉煌

李晓西的履历堪称光鲜，杜克大学工商管理硕士，职业生涯横跨券商、公募等多个领域。早年，他在中银信托、银建实业、汉唐证券积累了一定的从业经验，随后赴美任职美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理，服务客户包括主权基金、央行、国际组织、政府养老金、保险公司和跨国企业等。2018年7月，他回国加盟华泰柏瑞基金，作为华尔街的精英，华泰柏瑞基金对他十分器重，同年8月便出任副总经理。

李晓西擅长偏股类基金，偏好科技、消费、医药等行业。2020年2月起，他开始管理华泰柏瑞价值增长混合的基金经理，当年年底时，这只基金A类份额的复权单位净值一度达到10.27元，成功跻身“10倍基俱乐部”。同时，作为爆款产品的基金经理，李晓西也作为华泰柏瑞的明星基金经理重点宣传，并经历多轮市场牛熊考验，投研功底备受认可。

时间来到2024年7月11日，李晓西从华泰柏瑞基金离任，同年9月，他转战信达澳亚基金，出任副总经理。彼时，信达澳亚正面临着经营下滑与人事调整的双重压力。李晓西的加盟，一度被市场视为公司强化主动权益投研能力的战略信号。

然而，现实并不如愿，李晓西在信达澳亚的实际管理业绩并未重现其在华泰柏瑞时期的辉煌，近一年和近两年回报为正，分别为11.3%、15.24%，不过年化回报-4.87%，跑输沪深300的0.77%。

图源：wind

其中，2025年4月11日，他开始管理信澳优势价值混合，最初与是星涛共管，7月是星涛离职后独自管理。截至2026年4月9日，该基金任期总回报为11.63%，跑输业绩比较基准9.33个百分点；2025年8月1日，李晓西接管的信澳价值精选混合，任职回报率为5.99%，仍未能扭转该产品自成立以来的亏损局面。两只基金合计管理规模仅7.96亿元，与他在华泰柏瑞期间曾执掌的百亿级体量相比，相去甚远。

图源：罐头图库

对于李晓西此番离任，信达澳亚方面表示已完成投资工作的平稳交接，信澳优势价值混合、信澳价值精选混合将分别由何静、孔晓语单独管理，延续产品此前的投资策略及风险收益特征。

早在3月6日，信达澳亚就已提前布局交接工作，彼时公司公告为这两只基金分别增聘何静、孔晓语为共管基金经理，与李晓西共同管理，为后续单独接管做好过渡铺垫，确保投资策略的连贯性和运作的稳定性。

信澳优势价值混合的接任者何静，是武汉大学经济学学士、中国社会科学院工业经济研究所硕士，具备较强的周期敏锐度，其能力圈长期覆盖钢铁有色、煤炭等大宗周期行业，核心投资逻辑是通过跟踪行业景气度的变化，精选具备阿尔法收益的个股，这与该基金的价值投资定位形成较好的契合度。

自2016年起，何静便深耕投研领域，先后于东北证券、兴业证券、建信理财、华泰柏瑞基金担任研究员，积累了多领域的研究经验。

2024年10月，何静加入信达澳亚基金，同年12月正式出任基金经理，目前已管理3只基金，其代表作信澳蓝筹精选股票，自2024年12月11日起管理至今，任职期间回报率达到47.01%，展现出较强的主动管理能力，这也为其单独接管信澳优势价值混合奠定了基础。另一只自2025年8月起管理的信澳远见价值混合，任职回报39.1%，但3月6日起开始管理的信澳优势价值混合任职回报为负，为-7.9%。

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接手信澳价值精选混合的孔晓语，同样具备优质的专业背景与从业资历，拥有美国罗彻斯特大学金融学硕士学位，投资风格偏向均衡，擅长通过多策略灵活适应不同的市场环境，主动捕捉成长类标的的投资回报，能够较好地适配信澳价值精选混合“价值+成长”的投资定位，与李晓西此前偏好的科技、消费等领域也有一定的衔接性。

从业生涯中，孔晓语曾在中欧基金、兴银基金担任权益部基金经理，积累了丰富的主动权益产品管理经验。

图源：wind

此次单独接管信澳价值精选混合，是孔晓语加入信达澳亚基金后，首次独立管理该类产品，也体现出公司对其投研能力的认可。

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近三年8位副总离任，

投研团队一年新聘11位基金经理

李晓西的离任并非孤立事件，而是信达澳亚近年来高管频繁变动的缩影。梳理公开信息，自2023年以来，信达澳亚副总经理岗位至少经历了8次卸任。

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2023年1月，黄晖卸任信达澳亚基金副总经理，正式接任公司督察长一职。

2024年10月，明星基金经理冯明远卸任副总经理，转任首席投资官，公司称使其“更聚焦于投研业务”；

2024年11月，副总经理李淑彦因“老鼠仓”事件受监管处罚后离任，被罚没超154万元；

2025年3月，固收老将宋加旺卸任副总经理，转任固收首席投资官；

2025年5月，分管市场的魏庆孔卸任副总经理，转任首席市场官；

2025年7月，分管混合资产投资与专户业务的王建华因个人原因离任；

2025年12月，副总经理鲁力离任，他曾分管产品创新部、智能量化与全球投资部；

2026年4月，李晓西离任。

也就是说，冯明远、宋加旺、魏庆孔并未真正离开公司，而是从管理岗转回专业岗。这种频繁的“管理岗”与“专业岗”之间的转换，在业内并不多见，也引发了对公司人才激励机制和岗位设置合理性的讨论。

与高管变动相伴的，是投研团队的“换血”。近一年来，信达澳亚累计有5名基金经理离任，其中2025年业绩冠军——信澳业绩驱动混合的基金经理刘小明今年2月离职。同时在新聘的11位基金经理中，8位此前并无基金管理经验，多数为信达澳亚基金内部成长起来的基金经理，其中童昌希2月业绩表现最好，管理的产品信澳业绩驱动A，年化回报达365.28%。

除了副总经理外，信达澳亚基金近年来也完成了总经理和督察长的更迭。

2025年9月初，原总经理朱永强因到龄退休正式离任，时任副总经理方敬代理总经理一职。

方敬的职业生涯覆盖人寿资管、民生银行、中信证券、银河证券、前海开源等多类型金融机构，其2020年8月加入信达澳亚基金，2022年12月出任副总经理，代任约三个月后2025年12月5日正式转正，成为新任总经理，同时卸任副总一职。

2025年3月22日，信达澳亚基金公告原督察长黄晖因达到法定退休年龄离任，由余源志接任。余源志履历涵盖中国证监会深圳监管局、广东品睿律师事务所、招商财富资产管理有限公司。

而这场人事震荡背后，是行业正在经历的结构性转型。2025年，费率改革与债基新规落地，直接冲击依赖管理费收入的传统经营模式。更为深层的变化在于，全行业正在加速从“明星基金经理驱动”向“平台化投研体系”转型。截至2025年末，超过九成的公募基金管理人已启动投研中台建设和投研体系平台化升级。

信达澳亚也是这一转型的参与者。公司近年来着力打造“平台化、系统化”投研机制，将权益投研团队划分为科技、医药、消费、周期、港股五大行业，以及质量、成长、价值等风格，力图通过团队协作实现投研资源的整合与整体效能的提升。

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营收净利三连降

信达澳亚基金成立于2006年6月，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金公司。股东方面，信达证券持股54%，澳大利亚康联首域集团旗下East Topco Limited持股46%。2025年6月，由于财政部将其持有的中国信达股权划转至中央汇金，信达澳亚实控人变更为中央汇金，成为“汇金系”的一员。

但这一背景并未帮助公司摆脱经营困境。

财务数据显示，信达澳亚的营收与净利润已连续三年下滑。2022年，公司营收和净利润分别达到约10.68亿元和2.13亿元的近年高点；2023年降至9.37亿元和1.74亿元，较前一年增速分别为-12.26%、-18.45%；2024年进一步缩水至6.44亿元和1.01亿元。2025年，下滑趋势仍未止步：全年营收6.16亿元，同比下滑逾4%；净利润仅6608.71万元，同比大幅缩水逾34%。

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管理规模同样承压。2024年末，公司公募管理规模站在1375亿的高点后，到2025年末降至1175.96亿元，同比下滑14.5%，行业排名从第50位滑落至第60位，2026年一季度末规模小微涨至1182亿元。

图源：罐头图库

更关键的是规模结构的“含金量”问题：债券型基金规模大幅下滑逾44%至242.89亿元，货币型基金规模563.65亿元，固收类产品合计占比接近七成；而股票型基金规模同比下滑近17%至74.93亿元，混合型规模293.79亿元，增长20亿元，主动权益规模占比31%。从业绩表现整体来看，年化回报5.92%，在行业排名第8位。

对信达澳亚而言，下一任副总的人选并不重要，重要的是当一位华尔街背景、百亿管理经验的老将撑一年半便卸任副总经理和基金经理，内部提拔的新人能扛多久？评论区聊聊吧。